在突破12萬美元大關創下歷史新高後，比特幣面臨一波獲利了結，隨即回落至12萬下方，週三(7月16日)比特幣在11.7萬美元上方維持微弱升勢，此前的突破嘗試失敗後出現高成交量支撐、區間收窄和流動性減弱，顯示市場疲態並等待下一輪宏觀催化因素。

以太坊在波動劇烈的24小時中上漲2.6%至3,066.57美元，從低點2,933.50反彈，在機構資金流入、創紀錄的質押量和強勁成交量推動下突破3,075，顯示出新的看漲動能。

雖然有部分市場人士仍相信行情纔剛剛開始，甚至喊出BTC將衝擊16萬、20萬乃至更高的目標，但OKX首席商務官Lennex Lai警告稱，風險正在以與市場熱情同樣快的速度積聚。

Lai在接受CoinDesk採訪時通過Telegram表示：“各個平臺上，我們看到激進的多頭頭寸增加、資金費率擴大，‘加密周’相關的新聞提振了情緒。但在這些水平上，風險可能快速積累——與歐盟、墨西哥等貿易伙伴的緊張局勢升級，可能觸發劇烈調整。另一個風險是讓狂熱情緒主導決策。”

他指出，接下來一系列宏觀數據——如英國CPI、美國核心PPI、零售銷售和消費者信心等——可能影響全球風險情緒，爲更廣泛的市場定調。

這些擔憂呼應K33 Research在其2025年上半年市場報告中的發現，該報告早前就強調了類似的風險和波動觸發因素。K33指出，地緣政治動盪和貿易政策不確定性已導致年初出現30%的回調至75,000美元。

報告特別提到：“在去風險時期，比特幣表現艱難，但相較於股市有微弱的相對強勢，在解放日之後跑贏了股票。”

此外，K33還指出，在價格上升的同時，資金費率處於歷史低位，顯示出資深交易員的謹慎情緒，他們仍對突發逆轉保持警惕。

報告稱：“上半年年化資金費率平均爲4.51%，是自2022年12月31日以來最低的半年度平均水平，當時正值FTX事件後的寒冬。”

Lai補充道：“在這種時候，聰明的交易者更關注策略而不是情緒，用紀律控制風險。高位的興奮是真實的，但那些認真管理進出場和資金風險敞口的人，纔是無論接下來發生什麼都能應對的。”

他總結說：“強勁的動能並不意味着市場無懈可擊。”

比特幣長期回調可能性越來越低

加密產品提供商 21Shares 的加密研究策略師 Matt Mena 在接受 Cointelegraph 採訪時表示：“需求激增與供應迅速消失之間的結構性失衡，使得長時間回調的可能性越來越低。”

他補充道：“目前利好遠多於利空。”

Mena 表示，比特幣在加密交易所和場外交易（OTC）平臺上的供應繼續維持在歷史最低水平，而對這種加密貨幣的需求仍在上升。“在供應端，基本面更是嚴重失衡。”

Bitfinex 指出，進入比特幣市場的新買家似乎對價格不敏感，正以比礦工產出更快的速度掃貨。

Bitwise 研究主管 André Dragosch 上週五指出，“比特幣”這一詞的谷歌搜索熱度並沒有明顯上升，這可能表明散戶投資者興趣不高。Dragosch 說：“比特幣創下歷史新高，但散戶幾乎不見蹤影。”

不過，Mena 也提醒，並不能完全排除市場反轉的可能性。“比特幣可能盤整，甚至出現回調，這當然是可能的。”他指出了兩個可能打壓加密市場的宏觀風險：如果特朗普提出的關稅最終比市場當前預期的更嚴厲；如果鮑威爾暗示降息時間比市場預期的更晚。

Mena 表示，21Shares 預計未來 6 個月內出現長期大幅回撤的可能性“不大”。

Mena 還說：“一旦夏季結束，流動性迴歸，我們預計上漲動能將恢復。”他補充稱：“真正值得注意的是，比特幣在一年中流動性最差、季節性最弱的時期仍在創下新高。”

根據 CoinGlass 數據，自 2013 年以來，三季度歷來是比特幣表現最差的季度，平均收益僅爲 6.32%。

Mena 表示：“按照歷史經驗，夏季市場會停滯不前——交易員度假、成交量下降、價格走勢平淡。但本輪週期正在打破這一規律。”

比特幣技術分析

在突破11.85萬美元阻力區域後，比特幣價格開始新一輪上漲。BTC加速突破了12萬美元和12.2萬美元阻力。多頭甚至將價格推升至12.31萬美元以上，創下新歷史高點123140美元后開始回調。BTC價格跌破從低點108636美元到高點123140美元這一波漲勢的23.6%斐波那契回撤位。

比特幣目前交易在12.05萬美元和100小時移動均線下方。不過，價格守住從108636美元到123140美元漲幅的50%斐波那契回撤位

此外，BTC/USD小時圖上突破一條位於11.73萬美元的看跌趨勢線阻力。上行的即時阻力在11.85萬美元附近，首個關鍵阻力在12萬美元水平，下一道阻力可能是12.2萬美元。

如果收盤突破12.2萬美元阻力，價格可能進一步走高。在這種情況下，價格可能上漲測試12.32萬美元阻力。進一步的漲幅可能推動價格衝向12.5萬美元水平，主要目標可能在13萬美元。

如果比特幣未能突破12萬美元阻力區域，可能會繼續下行。即時支撐在11.5850萬美元附近，首個主要支撐在11.55萬美元水平。

下一道支撐在11.4150萬美元附近。更多下跌可能將價格推向11.25萬美元支撐區域。主要支撐位在11.05萬美元，若跌破這一水平，比特幣可能進一步下探。

主要支撐位：11.55萬美元，其次是11.4150萬美元。

主要阻力位：12萬美元和12.2萬美元。