“箱型理論”是利用價格高低點、成交量，找出入場、出場、止損點的技術分析法。



1 .“箱型理論”是什麼？

箱型理論（Darvas Box Theory，又稱“箱體理論”或“箱形整理”）是利用市場上多空雙方“勢均力敵”時，
股/幣價陷入橫盤膠着，當股價滑落至相對低點，會有買盤“支撐”；
當價格上漲至相對高點，會有賣盤的“壓力”，
此時多空兩方僵持不下，股價會在支撐（箱底）與壓力（箱頂）間來回震盪，形成一個“股票箱”。

當股/幣價衝破壓力（箱頂），也就是常聽到的“向上突破”，原本的壓力（箱頂）會變成新的支撐（箱底），形成另一個更高價位的新“股票箱”。

向上突破是多頭的重要信號，會吸引更多買盤推升股價，因此在價格突破箱頂時買入，等同於在新的箱底買入，可以通過往上堆疊的股票箱，賺取股價上漲的利潤。

但當股/幣價跌破支撐（箱底），則原本的支撐（箱底）會變成新的壓力（箱頂），形成另一個較低價位的新股票箱，因此帶來更多賣壓，引發股價連續下跌，這時就需要適時止損，以免發生更大的虧損。

2. 如何畫出箱型？

股票箱的寬度（時間長度）及高度（價格跳動差距）可大可小，依照交易（投資）策略是長線或短線而定，一般而言，股票箱時間越長，參考價值越高；股票箱越短，參考性較低也較具有投機性質。

當股價衝破原本的箱頂，而且伴隨着異於平常的大幅成交量，代表即將出現價格較高的新“股票箱”。

新股票箱的箱頂位置在哪裏？可以觀察當股價來到新高（A點），並伴隨着連3根未超過A點的蠟燭圖，來確認新箱頂的位置。

當確認箱頂位置A點後，股價震盪回落到低點（B點），並伴隨着3根未低於B點的蠟燭圖，可以確認最低點B點爲新箱底的位置。

3. 箱型移動的方式

當整體股價趨勢向上，便會不斷創造更高價的股票箱，一個一個往上堆疊，根據箱型理論，當股價突破箱頂，便是買入的時機，而當股價跌破箱底，代表支撐不夠，而且極有可能進入另一個較低價的股票箱，因此箱底是止損點。

隨着股票箱往上堆疊，不用急着賣出持股獲利了結，因爲很有可能股價會繼續往上，並且可以通過新股票箱的價格位置，適時加倉與調整止損位置。當新的股票箱再次向上突破時，可以再加碼買入，並在確認新的股票箱箱底時，將新的箱底設爲新的止損點。

4. 箱型理論的買入與賣出

箱型理論是屬於做多的策略，它的意義在於根據市場價格形態，提供一個入場以及止損的依據。

再來回顧下達沃斯觀察到箱型有幾個重要的特性：

1. 當一隻股票的價格來到52周的高點，可能會在某些地方形成一個箱子的壓力線（箱頂），價格往下也可能遇到買入的力量，形成支撐線（箱底），當壓力線與支撐線重複發生時，就會形成一個箱子。

2. 當箱子結束時，股價通常會以較強的走勢、較大的成交量突破箱子的上緣或下緣，隨後發生明確的向上、向下趨勢的可能性較大。

3. 箱子可能只是幾天內的高低點，但箱型範圍的時間越長越有參考價值，代表後面走出趨勢的可能性越高。而箱型範圍越短則是較有投機性質。有時箱型會一下子就被突破，有時箱型會持續很長的時間。

4. 當一個箱型結束以後如果往上突破，很可能會進入另一個箱型區間。

向上突破 vs 向下跌破

向上突破（入場點）：如果股價突破壓力線（箱頂）時，就是向上突破，這時有些進場買入。一般來說，入場點會設在箱子上緣。

向下跌破（出場點）：如果股價跌破支撐線（箱底）時，就是向下跌破，這時如果已經入場，那麼就應該出場止損，避免損失擴大。止損出場點，則是設在箱子下緣，單筆最大損失就是控制在這個上下緣之間的區間。也有些箱子上下緣範圍太大，因此出場是設在箱子中間，這並沒有絕對的規範。

通常在箱型的框框內，會看到比較低的成交量，代表買家和賣家之間的來回交易較少，因此成交量也是向上突破與向下突破的關鍵指標。

突破時成交量往往會放大，代表買方與賣方意見不同，最終有一方勝出。

5. 箱型理論的交易方式

1. 尋找交易標的：標的類型應該是有一點規模、不能太小或沒有成交量，且有長期成長動能、趨勢向上的標的。

2. 尋找箱型範圍：在一個向上趨勢中，尋找出現箱型整理的特徵，在一段時間內某些高低點都難以被突破的範圍。

3. 設定買入點及止損點：當箱子形成時，就可以將買點設定在比箱頂高一點點的地方，並將止損點設定在箱子底部下方。

4. 等待買入：一旦箱子上緣突破，就觸發買入。

5. 止損：向上突破後，有時候並不會一路向上，而是可能盤整或反轉向下，如果價格向下突破原先箱子下緣，那麼就止損出場。可以把虧損控制在一個箱子的高低間距內。

6. 加倉：當價格上升後，很可能進入下一個箱子，同樣可以設定買入加倉點在新的箱子上緣，突破時就加倉。

7. 出場：當價格上升進入下一個箱子，出場點可以從原先的箱子下緣，往上移動到新箱子下緣，類似移動止損獲利的概念。

6. 箱型理論五大技巧

(1) 箱型理論比較適合在多頭行情下使用。
(2) 搭配基本面分析，挑選財務表現良好的產業龍頭股。
(3) 先觀察一兩個股票箱的趨勢再決定投資策略，不要冒險在第一個股票箱就貿然行動。
(4) 向上突破的股價需要有大幅成交量支撐，否則最好再多觀察。
(5) 只要股價不低於前一個股票箱的底部就不止損，以免錯失繼續上漲的利潤。

7. 使用箱型理論交易時要注意幾點

以下是箱型理論交易需要注意的幾個事項及建議：

1. 建議投資於高成交量的標的：基本上這類技術分析，在冷門股上都沒有作用。畢竟冷門股、小型股票，主力都可以自己畫線。

2. 必須要在一個至少中期上升趨勢上使用箱型理論，目前沒有證據顯示下降趨勢會有用。

3. 短線來說建議用K線圖去看，而不是折線圖，因爲K線圖（蠟燭圖）會呈現開高低收，包括最高價與最低價，這纔是箱型的真正範圍，但一般折線圖只會呈現收盤價的連線。至於週期用日線圖即可，達沃斯的年代也只有日線圖，沒有盤中即時走勢圖。

4. 上下緣並沒有絕對精準的數字，上下緣並非一個點，而是一個大概範圍，比方說可以多抓個0.3%誤差範圍，減少被假突破洗刷的問題。達沃斯是會搭配成交量做確認。

5. 箱型區間越窄越有利，對投資者有利在於設定止損的範圍越小。

6. 箱型持續時間越久越有參考價值，則代表這個箱型的上下緣更加值得參考。

7. 上升趨勢的箱型會呈現階梯狀：達沃斯在書中提到，他認爲一個上升趨勢中，會持續出現多個箱型，會很像一個階梯狀。如果這樣代表自己做對了。

總結

箱型理論是尼古拉斯·達沃斯歸納整理出的投資心法，但他投入美國股市時正處於大多頭時代，雖然箱型理論經過時間的考驗仍適用於大部分的情形，但使用時仍要注意箱型理論比較適合套用在上漲的股票，以及非小型或不易受操縱的個股。

(我如何在股市賺到200萬美元)是作者的投資回憶錄，讀起來沒有艱澀的理論分析，而是娓娓道來作者投資股市的心路歷程，覺得值得一讀的原因是，看着作者的故事，好像也看到自己投資的過程，曾經的新手錯誤、面對虧損的焦慮不安、如何重振旗鼓等，給讀者滿滿的共鳴。而作者也一再強調，想要在股市獲利，最重要的是堅守自己的投資原則。