在7月10日凌晨，加密貨幣市場迎來一個歷史性時刻。比特幣走勢突然發力，展現出強勁的上漲態勢，成功突破5月22日創下的前高111,999美元 ，並一舉將歷史新高刷新至近11.2萬美元/枚，日內漲幅近3%。這一突破性的上漲讓比特幣市值隨之攀升至近2.22萬億美元，年初至今累計漲幅也已達19%。
行情錯綜複雜，撥開迷霧，覆盤最近4個月的行情：
這輪行情一共分爲4個階段：1.單邊上漲 2.回調震盪 3.觸底反彈 4.突破趨勢線回踩繼續上漲.
目前來看只有第三階段，我分析的不太準確，出現了錯誤，其他階段都是正確的。
那麼第三階段我也是根據主力資金積累來的，爲什麼會出現錯誤？因爲這個階段即使是BTC主力其實也判斷錯了後面的走勢，他也要跟着大趨勢走。
在第二階段BTC主力把貨都出完了，準備來個深度回調的。所以我當時認爲第三階段就是一個反彈，行情沒有反轉，這是我的依據.。
然後第三階段發生了一個事情就是美國通過的大而美方案，有很多實質性的利好，那麼市場開始涌入很多資金，其中也包括BTC主力，後面震盪了一段時間，浮盈的很多資金都走了，但是主力的資金留下來了，後面又有降息的利好，再加上市場上太多做空的資金了，所以主力決定向上突破，行情向上走。
在極端行情下，主力也未必能掌控行情，甚至主力都來不及底部震盪吸籌，採用邊拉昇邊吸籌的方式。
今天還有個幣特別亮眼，$hyper，$hyper走出來，真有點兒山寨季的樣子了。沒啥日內好玩兒的山寨，波動也不大，要麼強莊低流通慢拉，要麼都跟隨大餅，很少有這種日內連續性上漲逼空的幣了。而且資金費改一小時結算，基本封不住兩三根就下來了，這hyper熱錢進的多，真有機會出大牛。
hyper更像是meme的感覺，拉盤太狠了，其實就是妖幣操盤啊，韓所效應，以及無數的的對手盤，給莊家送錢來的，跟當初的$TRB一樣。
現在的加密市場，操作難度顯然已經進入到地獄級模式，各種主流幣、山寨幣、meme幣成千上萬種，大部分代幣都是空氣沒有實質性意義，篩選難度極速上升。
隨便選個幣待漲的操作方式顯然不適合了，vc投資機構入場後，各種基礎設施、產品協議、概念熱點類山寨幣持續解禁，已經把散戶的韭菜根都拔了，連它們自己都無法退出了。
以後的選幣思路是什麼？能經得起火煉的協議，纔是真協議，別聽牛逼吹的多大，能實實在在做出產品，產生現金流的協議纔是好協議，其他都是扯淡，現在市場資金顯然也在向這類協議集中了。
怎麼看呢？核心有兩個指標：Fees（手續費）和Revenue（收入），這是產品能實實在在產生現金流的數據。
Fees（手續費）大體理解是用戶使用這個協議支付的總費用，包括gas、交易手續費、mev費用等；而Revenue（收入）大體理解是協議從 fees 中實際獲得的那一部分收入，歸屬於協議本身、國庫、或代幣持有者。
如果Fees（手續費）很高，那它大概率是個好協議；如果Revenue（收入）高，它的代幣就容易漲。以7月9日的defillama統計數據爲例，按照24小時的Fees排名，可以看到前面的都是掙錢的好協議，USDT、USDC、RAY、UNI、AAVE、HYPE等。
但是協議掙錢不意味着它發行的代幣就會漲，爲啥呢？大家看看最牛逼的UNI協議，用戶每天支付數百萬美元的Fees費用，但是Revenue卻爲零，爲何？因爲它產生的全部費用都給了流動性提供者、創始團隊，沒有給協議本身。
雖然Uniswap 協議設計了一個可配置的 “協議費率”，允許將交易費中的 10%-25% 作爲協議收入，歸協議所有（例如進入 DAO 國庫或用於 UNI 持有者激勵），然而，這個開關尚未啓用，一直是關閉的。所以uni在很長的時間裏都在底部徘徊，uni持有者只能“投票”，沒有實質性好處。
咱們再按照24小時的Revenue（協議收入）排名，可以看到這些協議的代幣往往都很硬，有了錢，團隊可以進行回購、銷燬、分紅等操作，都有利於持幣用戶。
Fees高，是能掙錢的好協議；Revenue高，是肯分錢的好代幣。有收入的產品纔是“真金”，其他都是吹牛。
