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過去一週交易所 $BTC 存量持續下降,顯示賣壓偏弱,不僅傳統資金減少拋售,加密圈投資者的賣出意願也在降低。當前市場的主要買盤來自加密原生資金,背後是對美國政策持續開放的信心。
目前的局面顯示,只要不出現系統性風險,BTC 有望在共和黨任期內緩慢震盪上行。
#BTC
免責聲明:包含來自第三方的見解。非財務建議。可能包含贊助內容。
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从过去一周的持仓数据来看, $BTC 持仓仍呈现高净值投资者买入,小规模投资者卖出的趋势。但近24小时内情况略有反转,出现部分高净值投资者离场,小规模投资者吸筹的迹象。 变化的诱因可能是川普再次延后对等关税落地时间,缓解了短期不确定性。而高净值投资者的离场从细节数据更像是交易所存量下降。
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虽然川普一直在呼吁降息,但市场对7月和9月的降息预期持续走弱。上周数据显示,7月不降息的概率为80%,目前已升至95%。9月不降息的概率也从6.8%上升至34.1%。原因在于通胀走高,失业率下降,就业人数回升,说明美国经济仍具韧性,通胀压力未解,投资者因此对美联储短期宽并不抱期待。 这对川普来说并非好消息。前文已分析,降息是其财政与贸易政策顺利推进的关键,但鲍威尔在当前形势下大概率不会配合,尤其7月降息几乎无望。 因此,川普很可能在本月提名新的美联储主席。当前呼声较高的贝森特虽立场亲川普,但并非美联储理事,难以撬动美联储内部结构。而若由鲍曼或沃勒这类现任理事出任,将可能在内部形成新的支持力量,逐步改变政策倾向,向宽松方向倾斜。 这种人事布局不仅增加了美联储内部的博弈,也可能提升市场对未来降息的预期。如果不能尽快释放宽松信号,美国财政压力仍会通过高利率持续抽走市场流动性。 因此,川普极可能通过任命新任主席,为其关税政策与大漂亮法案提供货币政策上的制衡与支撑。
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川普真正恨的不是马斯克,是鲍威尔。在他的世界观里,2025年1月和2月他已经主动示好,态度软了下来,但鲍威尔就是不松口,不肯降息,这让川普非常难受。因为他要做的所有事,都得建立在低利率的这个前提上。 首先是股市。川普多次喊话,说他的上任会带来牛市。但现实是,股市更波动了,尤其是关税落地后,引发市场剧烈震荡,导致信心动摇。而这种不确定性,直接反映在了民调上,对他和共和党的选情都是拖累。对于2026年的中期大选和2028年的大选来说,都是不好的因素。而要稳股市,第一步就是降息,缓解高利率对流动性的钳制。 其次是财政方面,川普搞的大漂亮法案提高了债务上限不说,还增加了财政支出,搞制造业回流、搞基建、搞产业补贴,可一边发债一边负担4.5%的利率,财政部连利息都吃不消。降息是让这套逻辑运转下去的前提,不降息,不仅计划落不了地,债务还会越滚越大。 接下来对于汇率来说,川普在打全球的关税战,日韩、中国、墨西哥轮番上场,出口商本来就压力山大,如果再让美元保持强势,等于双重打压本国制造业。所以对于川普来说,美元的贬值是非常有必要的,但又不能因为衰退,只能是通过降息来缓解,而且 DXY 的降低还能释放更多的流动性,刺激风险市场,提高投资者的风险偏好。 然后再政治上,川普需要的是听话的美联储,而不是特立独行的美联储,川普需要的是鲍威尔必须听话。因为只有美联储的配合才能让川普更好的再关税,以及其它政治纲领上大展拳脚,但对于通胀,我相信川普会意识到可能会有问题,但一定不是他现在主要考虑的问题。刚刚上任半年,几乎每个月都有因为他而闹出来的事情。 最后也是最重要的,连我们都知道美国历史上高利率的时候有70%至80%的概率会出现经济衰退,川普怎么可能不知道,尽快降息消除高利率产生经济衰退的概率也是川普急需做到的,如果再川普的任期真的出现了经济衰退,那么川普的支持率会更低,也会是让民主党打击的方向。
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