老實說，我始終無法真正理解大多數山寨幣的價值所在——說白了，我不知道它們到底靠什麼來完成價值捕獲。

我和不少在項目方工作的朋友聊過，問他們對自家即將 TGE 的看法，結果大多數人的答案都是：“上線就跑”。這讓我更堅定地認爲，去喫山寨幣的二段行情，本質就是在刀口上舔血。

今年我幾乎沒有重倉買任何山寨，除了 KAITO 和 IP 兩個例外。但就連這兩個，我都爲自己找了無數理由才勉強下手。說服自己買山寨，是個極其痛苦的過程，未來如果項目沒有明確的收益模型，我大概率也不會再碰了。

在我看來，低成本深度參與早期項目，依然是加密圈子裏最有效、最快速的上升路徑。不管是影響力還是財富增長，都是指數級的躍遷。BTC、ETH、SOL、BNB 乃至後來的 HYPE，這些所謂 OG 項目的早期參與者，都是這麼走出來的。所以別再神神叨叨地聊什麼敘事、看什麼研報了。

做自己的研究，在彎道加速纔是真的快。