政策博弈引發市場震盪
美聯儲維持高利率區間，與市場預期分歧擴大。鮑威爾待觀察新關稅影響後決策，而摩根士丹利延後降息預期至2026年3月。政策不確定性導致美元指數波動，推高加密貨幣市場波動率。
宏觀環境重構資產邏輯
降息概率下降促使市場重估風險資產。穩定幣法案通過釋放雙重信號:促進合規化吸引傳統資金，並與降息預期形成政策共振。亞洲貨幣受降息預期走強，可能催生區域資本向加密領域轉移。
監管與貨幣政策共振
市場面臨雙重變量:美國穩定幣法案帶來制度變革與中國首張加密牌照釋放監管信號。合規化進程與貨幣政策調整形成特殊效應，可能吸引機構資金，也可能因監管細則落地引發波動。全年零降息警告凸顯政策不確定性。
多維策略建議
建議採用三維監測框架:
跟蹤CPI、非農數據對降息預期影響
關注央行資產負債表變化對流動性傳導
結合鏈上轉賬與ETF資金流判斷市場承接力
