撰文：鄧通，金色財經
2025 年 6 月 24 日，特朗普在其社交媒體平臺「真實社交」上發文稱，「太晚先生」美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾今天將在國會解釋他爲什麼拒絕降低利率。歐洲已經降息了 10 次，而我們爲零次。沒有通脹，經濟繁榮——我們應該至少降低 2 到 3 個百分點。每年將爲美國節省 8000 億美元。
從特朗普 1 月上任至今，催促了鮑威爾多少次降息？特朗普爲何催促？鮑威爾爲何不降息？
一、特朗普催了鮑威爾多少次？
6 月 24 日，美國總統特朗普在其社交媒體平臺「真實社交」上發文稱，「太遲先生」美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾今天將在國會解釋他爲什麼拒絕降低利率。歐洲已經降息了 10 次，而我們爲零次。沒有通脹，經濟繁榮——我們應該至少降低 2 到 3 個百分點。每年將爲美國節省 8000 億美元。
6 月 21 日，特朗普在社交媒體發文稱：「太遲先生」鮑威爾總在抱怨成本問題——這些成本大多是拜登政府造成的。當前他能爲美國做出最大貢獻的方式，就是果斷降低利率。如果他能降息一到兩個基點，這個「榆木腦袋」每年能爲美國節省高達 1 萬億美元開支。雖然我強烈的批評可能讓他更難履行職責（降息），但所有溫和手段我都嘗試過了：我客氣過、中立過、也強硬過，可惜統統失效！別用「未來可能存在通脹風險」當藉口——因爲現在根本沒有通脹！就算未來真出現，屆時再升息也來得及。我真不明白美聯儲理事會爲何不撤換這個徹頭徹尾的白癡！或許在是否炒了鮑威爾的問題上我得改變主意。不過不用急，反正他的任期快到頭了！
6 月 18 日，特朗普表示，美國已從關稅中收取了 880 億美元，並且「沒有通脹」，再次呼籲降低利率。他說：「如果美聯儲降息，我們會以更低的價格購買美債。不過，坦率地講，我們在美聯儲有一個愚蠢的人，他今天可能不會降息。他做得很糟糕。我們應該降息 200 個基點，如果能降息 250 個基點就更好了。我打算先採取短期策略，將利率大幅降低，然後再轉而採取長期策略。」
6 月 13 日，特朗普表示，他不打算解僱美聯儲主席鮑威爾，但稱其是個 「蠢貨」，因爲他沒有降息。特朗普發表講話時稱，降息 200 個基點每年可以爲美國節省 6000 億美元。特朗普說：「我們每年要花費 6000 億美元，就因爲一個『蠢貨』坐在這裏說『我沒有看到足夠的理由現在就降息』。」特朗普補充稱，如果通脹上升，他同意美聯儲加息，「但現在通脹率在下降，我可能不得不採取一些措施」。
6 月 12 日，特朗普指出：我不會解僱美聯儲主席鮑威爾，他只需將利率降低即可，我們的通脹數據表現良好。我曾經告訴鮑威爾不需要將利率維持在如此高的水平，若一年內出現通脹就加息。
6 月 6 日，特朗普表示，美聯儲主席鮑威爾應當降息。應將利率下調整整一個百分點，歐洲已連續降息十次，而我們尚未採取任何降息措施，美聯儲的「太遲先生」是個災難。
6 月 4 日，特朗普在社交媒體發文表示，ADP 數據出爐了，「太遲先生」美聯儲主席鮑威爾現在必須降息。他太不可思議了，歐洲已經降息九次了。
5 月 14 日，特朗普在「真實社交」發文稱，沒有通脹，汽油、能源、食品雜貨以及幾乎所有其他商品的價格都在下跌！美聯儲必須像歐洲和中國那樣降低利率。「太遲先生」鮑威爾，爲什麼還在猶豫？這對正準備繁榮發展的美國來說不公平。讓一切順其自然吧，這將是一件美好的事情！
4 月 23 日，特朗普在出席美國證交會主席阿特金斯就職宣誓儀式中表示， 他無意解僱美聯儲主席鮑威爾，儘管他對美聯儲沒有更快地降息感到失望。「從來沒有，」特朗普對記者稱，「媒體總是把事情搞得一團糟。我沒打算解僱他。我希望看到他在降低利率的想法上更積極一些。」特朗普稱，「雜貨價格已經下降，一切都在下降。唯一沒有下降但也沒怎麼漲的就是利率。」特朗普表示，「我們認爲美聯儲應該降低利率，現在是一個完美的時機。我們希望我們的主席能提前或準時（降息），而不是遲到。」特朗普還表示，股市上漲得不錯。
4 月 22 日，特朗普稱，如果美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾不立即降息該國經濟就可能會放緩。特朗普週一在其社交媒體平臺上發帖斷言：能源和日用品價格的下跌決定了「幾乎不會有通脹」。「但經濟可能放緩，除非『太遲先生』這個大廢物現在就降息，」 特朗普再次用蔑稱指代鮑威爾說。
4 月 18 日，美國總統特朗普在白宮發表講話，重申美聯儲主席鮑威爾應該降低利率。他同時說，美國非常有可能與烏克蘭達成協議。美聯儲主席鮑威爾日前在芝加哥經濟俱樂部發表講話時，明確表示不會因市場波動而採取緊急救市措施。鮑威爾的表態立即招致美國總統特朗普的強烈批評。
4 月 17 日，特朗普再度對鮑威爾施壓，稱可立即讓鮑威爾走人，要求美聯儲立即降息。
4 月 4 日，特朗普：對美聯儲主席鮑威爾來說，現在是降息的最佳時機。美聯儲主席鮑威爾總是行動太晚。（向美聯儲主席鮑威爾喊話）降息，別再玩政治了。
3 月 24 日，在白宮內閣會議上，特朗普再次敦促美聯儲放鬆貨幣政策。
3 月 19 日，特朗普在 「真實社交」 上發文說，「美聯儲最好還是降息」，因爲美國關稅影響開始逐漸滲透到經濟中。
2 月 12 日，特朗普表示，其認爲利率應該下調，降息將與即將實施的關稅政策相輔相成。
1 月 24 日，特朗普在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示，「隨着油價下跌，我將要求立即降息，同樣，全世界都應該降息。」
據金色財經統計，特朗普至少催促了鮑威爾 17 次。並多次稱其爲「太遲先生」、「蠢貨」，表達對鮑威爾的不滿。
二、特朗普爲何着急降息？
抵消關稅政策影響：特朗普推行的關稅政策導致進口商品成本上升，引發輸入性通脹，美國經濟面臨通貨膨脹加劇和經濟增長放緩的風險。他希望通過降息來 「抵消」 關稅政策帶來的通脹，緩解經濟壓力。(財富)曾報道：特朗普希望降低利率，以「抵消」他自己的關稅政策所帶來的通脹。美聯社則認爲，特朗普的關稅政策令美國經濟衰退風險加劇，而特朗普似乎希望把責任推到鮑威爾身上。
降低政府債務成本：美國財政部數據顯示，聯邦債務利息支出龐大且不斷增長。過去八個月，聯邦債務利息支出約 7760 億美元。與上一財年同期相比，增長了 7%，而上一財年的利息負擔已經攀升至 20 世紀 90 年代以來的最高水平。特朗普認爲美聯儲降息能降低政府債務的融資成本，如他聲稱降息 2 個百分點每年可節省 6000 億美元利息成本。但經濟學家則警告稱，此舉很可能適得其反。如果在經濟基本面無需降息的情況下降低利率，可能引發通脹擔憂。對美國國債需求的減少隨後將進一步推高債券收益率，從而加重政府的利息負擔。
刺激經濟增長：降息通常可以增加市場流動性，刺激企業投資和居民消費，推動經濟增長。特朗普可能認爲當前美國經濟增長面臨一定壓力，希望通過降息來提振經濟，以實現其經濟政策目標，比如促進就業、提升企業競爭力等，也有助於提升他在選民中的支持率。
推動股市表現：特朗普將美股市場表現視爲重要政績。降息能夠增加市場的流動性，從而刺激信貸擴張和資產價格上漲，股市將在短期內呈現向好景象，有益於其選民支持。
三、鮑威爾爲何不降息？
6 月 19 日，美聯儲主席鮑威爾表示，雖然美聯儲「可以看到勞動力市場或許正在緩慢、持續降溫」，但考慮到目前勞動力參與率強勁以及薪資增長良好，這種降溫並不值得憂慮。他表示：「儘管經濟前景的不確定性已有所下降，但仍處於較高水平。」 只要看到當前這樣的勞動力市場狀況，並配合較爲合理的經濟增長和逐步回落的通脹，鮑威爾稱他願意繼續等待更多信息，再決定下一步行動。
有數據顯示，儘管 2025 年一季度 GDP 環比萎縮 0.3%，但勞動力市場表現強勁：失業率穩定在 4.5% 的低位，時薪增速維持在 4% 以上。鮑威爾指出，消費支出、企業投資等 「硬數據」 仍顯示經濟以 1.5%-2% 的速度擴張，這與製造業 PMI 等 「軟指標」 的疲軟形成反差。這種結構性矛盾使美聯儲認爲，當前經濟尚未陷入衰退，無需通過降息刺激需求。
四、其他人怎麼看待美聯儲降息問題？
支持降息：
美國副總統萬斯：美聯儲拒絕降息是貨幣政策失當行爲。
美聯儲古爾斯比表示，自特朗普 4 月 2 日徵收關稅以來，缺乏明顯的通脹壓力，這可能使美聯儲能夠重新降息。
美聯儲理事鮑曼表示：「如果通脹壓力得到控制，我將支持在下次會議上儘快降低政策利率，以使其更接近中性水平並維持健康的勞動力市場。」
美國商務部長盧特尼克表示，美國是世界上最偉大的國家，卻不得不承受着所有一流國家中最高的利率。我們的美聯儲主席顯然連自己的影子都怕。 鮑威爾的言論真正令人難過之處在於，他聲稱關稅導致了「一些相關類別產品的價格上漲，比如個人電腦」。你以爲鮑威爾應該知道個人電腦沒有關稅。目前還沒有。半導體和電腦的關稅將在商務部完成分析後公佈。 這些高利率毫無意義。
美國聯邦住房金融局局長 Pulte：美聯儲主席鮑威爾必須立即降息。
不支持降息：
美聯儲巴爾金表示，目前數據顯示沒有緊迫的理由進行降息，就業市場和消費仍然保持堅挺，目前尚未確定貿易政策的最終走向，也不清楚其將如何影響價格和就業；企業預計今年晚些時候將提高價格，因爲更多價格較高的進口商品已進入其庫存；未受到關稅影響的企業將貿易政策的混亂視爲提價的契機。
橋水基金創始人瑞·達利歐：美聯儲處境艱難，不應降息。
五、美聯儲降息時間預測
美聯儲哈克表示，在美國金融體系面臨日益增長的挑戰之際，赤字必須受到控制，對當前政府財政狀況「非常擔憂」。哈克還表示：「在關鍵數據方面，我們正變得越來越盲目。我們擔憂經濟數據的質量正在下降。不確定性使得預測貨幣政策前景變得非常困難。但在不確定性之中，今年晚些時候美聯儲仍有可能降息。」
花旗將美聯儲降息預期從 7 月份調整到 9 月份。
哈里斯金融集團執行合夥人 Jamie Cox 表示，美國勞動力市場雖保持強勁但正逐步降溫。鑑於本次非農報告的大幅修正前值，我預計美聯儲將在 7 月重啓降息模式。當前薪資水平尚且穩定，但未來數月很可能生變。就業市場最大變量在於房地產——樓市已顯現早期風險信號，而勞動力市場降溫將加劇這一趨勢。
利率期貨交易員預計，美聯儲今年將在 9 月和 12 月兩次降息。
富蘭克林鄧普頓 CEO：預計美聯儲 2025 年只會降息一次。
安永經濟學家 Gregory Daco 表示，料美聯儲將維持基準利率在 4.25%-4.50% 不變。美聯儲最近的評論強化了一種觀望態度，在經濟前景不確定性增加的情況下，官員們沒有表現出調整政策的緊迫性。政策聲明可能不會有太大改變。FOMC 可能會重申，通脹仍然「有點高」，勞動力市場狀況「穩固」，失業率「穩定在較低水平」。可能會重申「失業率走高和通脹上升的風險已經增加」，特別是考慮到經濟前景的不確定性。預計利率預期中值的點陣圖將保持不變，到年底將有兩次 25 個基點的降息。預計點陣圖仍顯示，2026 年將進一步降息 50 個基點至 3.4%，2027 年將再次降息至 3.1%。政策制定者對長期中性利率的中值估計可能會保持在 3% 不變。
