誰偷走了 $ETH 的收益率?現在看以太坊質押收益率已降至3%以下,落後於收益型穩定幣4%-6.5%左右和DeFi借貸協議(如Aave、Compound)。以太坊生態的成熟與分化,它不再僅依賴質押收益吸引資金,而是演變成多元化的收益市場。這些高收益產品大多仍構建在以太坊上,使其從直接收益提供者轉型爲收益基礎設施層。儘管短期收益率較低,但用戶使用這些產品仍需支付Gas費,間接增強ETH的價值捕獲能力。

以太坊在DeFi和RWA領域的統治地位依然穩固,包括其安全性、去中心化程度和開發者生態仍是行業標杆。隨着Layer 2擴容和賬戶抽象等技術成熟,以太坊有可能進一步降低參與門檻,使以太坊收益率不再僅指質押回報,而是整個生態的綜合收益機會。因此,儘管短期收益率承壓,以太坊仍通過賦能鏈上收益生態實現另一種形式的勝利。原來這答案藏在所有競爭協議背後。