Jessy，金色財經
6月18日，Coinbase宣佈推出Coinbase payments服務，該服務以 USDC作爲核心結算資產，宣稱可實現近乎實時的跨境交易，單筆手續費低於 0.01 美元。該服務通過與 Shopify 合作，將去中心化支付引入全球電商體系，是首款專爲大型電商平臺打造的穩定幣支付解決方案。
隨着合規穩定幣第一股Circle上市，以及6月17日，美國(GENIUS 法案)的通過參議院審議，穩定幣熱潮再起，而Coinbase一定是談及這個話題時，無法繞開的一個重要公司，不僅僅在於他持有Circle的股份，是USDC的聯合發行方，更在於其在穩定幣具體應用上的一系列探索。
而Coinbase的實踐也不僅僅侷限在穩定幣之上，6月17日，Coinbase 的首席法務官保羅・格魯瓦爾透露，公司正在尋求美國證券交易委員會批准其推出 “代幣化股票” 服務。
從合規的在美上市的加密貨幣交易所，再到合規的穩定幣以及尋求其股票的代幣化。在加密合規這條路上，Coinbase一路狂奔。
坐穩加密合規第一股
Coinbase成立於2012年，2021年上市，是美國首家上市的主流加密貨幣交易所。而根據其2024年年報對自身的定位可以看出，其已從單純的交易服務商升級爲 "加密經濟基礎設施提供商"。目前其主要的服務爲零售交易，機構服務，區塊鏈獎勵，技術解決方案等等。
其業務表現亮眼，2025年第一季度穩定幣收入達2.98億美元，較2024年同期的1.97億美元大幅增長51%。同時，BitMEX Research報告顯示，Coinbase託管業務爲BlackRock等9家比特幣現貨ETF發行商提供底層技術，市場份額高達91%。這意味着Coinbase已基本佔據了當前加密合規領域兩大核心業務穩定幣和ETF的基礎設施服務主導地位。
也正是基礎業務的步步夯實，Coinbase的股票價格表現一直不俗，2024 年 12 月 20 日被正式納入標普 500 指數，成爲首隻直接上市的加密貨幣交易所股票。
而在6月18日，受到推出Coinbase payments服務和正在尋求美國證券交易委員會批准推出“代幣化股票”服務消息的影響，其股票COIN在6月18日表現強勁，成交額較前一交易日激增329.55%，股價大漲16.27%，收盤報295.29美元。
穩定幣業務和機構合作的並進
在合規穩定幣的業務上，首先是持有Circle的股份，與Circle聯合發行了USDC，並且與Circle共同成立CENTRE聯盟治理USDC。
另一方面其還在積極推展USDC的應用途徑，如在支付基建上，推出Coinbase Payments服務，以USDC爲結算核心，該服務以USDC穩定幣作爲核心結算資產，宣稱可實現近乎實時的跨境交易，且單筆手續費低於0.01美元。而且根據6月18日消息，Coinbase 旗下的 Coinbase Derivatives 與清算所 Nodal Clear 合作，計劃在 2026 年將USDC 納入美國期貨交易的合格抵押品範圍，若成功，此舉也會會提升 Coinbase 在期貨交易市場的影響力和競爭力，帶來更多業務機會和收入 。
更引人注目的是擁抱傳統金融巨頭的合作。6月18日彭博社報道，摩根大通將在Coinbase關聯的Base公鏈上試點發行代表美元存款的JPMD代幣，初期僅對機構客戶開放。JPMD代幣具有顯著優勢：機構間跨境交易結算時間有望從數天縮短至數秒/分鐘；其基於銀行存款體系並可能納入存款保險，相比部分穩定幣依賴現金等價物儲備，在應對市場波動和信任危機方面更具穩定性與信任度。JPMD被視爲穩定幣的合規替代方案，其成功試點可能加速傳統金融機構對各類資產如股票、債券、基金份額等代幣化的探索，對Base鏈和Coinbase生態構成重大利好。
“卡位”代幣化股票
在代幣化股票方面，Coinbase也在積極推動中。6月17日消息，Coinbase 的首席法務官保羅・格魯瓦爾透露，公司正在尋求美國證券交易委員會批准其推出 “代幣化股票” 服務。
代幣化股票指的是背靠上市公司股權的數字資產。在這類交易中，投資者不直接持有證券，而是持有代表證券所有權的代幣。
按照程序，要推進這項業務，Coinbase需要拿到美國SEC的“無異議函”或豁免許可。格魯瓦爾表示：“通過無異議函，代幣化股票的發行方或希望提供這類資產的二級交易平臺將能獲得某種信心和安心，因爲SEC會表明其認爲這類產品合規的理由。正是這種信心至今仍有所欠缺，我認爲這確實阻礙了加密貨幣和區塊鏈技術在機構中的廣泛採用。”
作爲首家主動尋求將自身股票代幣化的美國主流上市公司，Coinbase 實質上是在推動 SEC 爲“證券型代幣”建立監管標準。成功獲得“無異議函”將創造先例，爲整個行業掃清合規障礙。
總結
從美國合規上市交易所，到成爲合規穩定幣USDC，再到積極佈局支付網絡、擁抱傳統金融巨頭試點、並前瞻性地探索代幣化股票，Coinbase正沿着加密合規的道路“一路狂奔”。其目標明確：構建覆蓋交易、支付、穩定幣、資產託管乃至未來資產代幣化的全方位“加密經濟基礎設施”。
從Coinbase一系列的行動可見，其要成爲這個行業方方面面的合規第一人，推動監管的建立，甚至說是成爲監管的樣本標杆。而在在監管環境逐步清晰和傳統金融加速入場的背景下，Coinbase的戰略佈局對其自身發展及整個加密行業合規化進程都具有深遠意義。
