——最後的表面鎮定。

市場氛圍空前緊張：

- 黃金、原油週三開盤小幅跳漲，而前夜美國股市全線下跌，

- VIX（恐慌指數）衝上21，而VVIX（衡量VIX波動的指標）更是飆上4月以來高點，連“保險的保險”都在漲——市場在積極買入“下跌保護”。

市場的神經系統在預警，當前有一種大戰一觸即發的感覺。

1、特朗普與其國家安全團隊會面，會談持續了一個多小時，這引發了人們對美國即將加入以色列攻擊伊朗的猜測。白宮隨後未立即發表聲明。

特朗普發佈推文要求伊朗“無條件投降”，並警告可能對伊朗領導人阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊發動襲擊。“我們確切地知道所謂的‘最高領袖’藏身之處。他很容易被擊中，但在那裏很安全——我們不會把他幹掉（殺死！），至少目前不會，”特朗普在社交媒體上表示。

如果美國介入，市場將不是下跌多少的問題，可能直接跳過“正常調整”，進入斷層式重新定價。

2、暴風雲壓境，但降落傘還沒打開。多數資產還沒進入全面避險狀態，市場的反饋仍偏保守，各大市場的波動受限，說明“尾部風險”尚未被真正定價。但我們必須意識到一個事實：當尾部風險被市場越來越頻繁地提及時，它就不再是“尾部”，而是“前景路徑”之一。

3、隨着中東緊張局勢加劇，以及交易員等待美聯儲的決定，普遍的避險情緒令市場承壓。雖然可以肯定美聯儲本週不會宣佈降息，但市場真正關心的是最新發布的“點陣圖”——如果其保留對今年降息2次的預測，那麼將被市場視爲好消息。如果“點陣圖”僅顯示今年將降息1次，那麼將視爲重大利空。但也存在一種可能，即“點陣圖”僅顯示今年將降息1次，但美聯儲主席鮑威爾講話的語氣“略偏鴿派”，以此進行平衡。但如果美國介入的消息出現在美聯儲公佈利率決議的時刻，這套美聯儲定價框架將被短期拋棄，市場將轉而全力評估中東衝突。#美联储FOMC会议 $BTC