歐盟加密牌照爭奪戰：Coinbase、Gemini破局引發監管地震
核心事件
2025年6月16日，Coinbase與Gemini預計將分別從盧森堡和馬耳他獲得歐盟MiCA牌照，獲准在27國開展業務。此舉使兩家交易所成爲首批通過單一牌照覆蓋全歐盟的加密平臺，但觸發多國監管機構激烈爭議。
監管分歧焦點：速度VS標準的博弈
馬耳他“閃電審批”遭質疑
馬耳他作爲歐盟最小成員國，已在數週內向OKX、Crypto.com發放牌照，Gemini是其近期第三家獲批企業。法國金融市場管理局公開警告，此舉恐引發“監管逐底競爭”，歐洲證券和市場管理局更啓動對馬耳他審批流程的審查
盧森堡被批“監管力度不足”
Coinbase選擇盧森堡申請牌照，但該國被質疑監管資源有限，卻需承擔27國合規責任。ESMA官員指出，若成員國標準差異過大，MiCA“統一監管”目標將名存實亡
企業策略與行業影響
Coinbase的合規野心：
雖在美面臨SEC訴訟，但通過盧森堡牌照可接入歐盟2.7億用戶，其歐洲員工已擴至200人，強化安全投入以應對審查。
Gemini的衍生品紅利：
馬耳他牌照允許其提供受監管的衍生品交易，Gemini期權成交量單日激增280%，直接搶佔歐洲增量市場
市場格局重構：
合規化加速資金向持牌平臺集中。鏈上數據顯示，Coinbase近一週BTC淨流出量創月度峯值，機構吸籌跡象明顯。
未來推演：分裂還是統一？
短期風險：
歐盟成員國或因審批矛盾延遲牌照生效，法國、愛爾蘭等國要求ESMA擴權統一執法
長期趨勢：
牌照落地將催化“合規概念幣”炒作（如OKB、CRO三日漲超40%），但穩定幣龍頭USDC因儲備合規更受機構青睞
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