ZKJ、KOGE 雙雙暴跌，市值蒸發近 5 億美元
6 月 15 日，Polyhedra Network 的原生代幣 $ZKJ 在 90 分鐘內暴跌 60%，從 1.92 美元跌至 0.76 美元，隨後雖短暫反彈至 1.41 美元，但再度下挫並持續震盪。根據 TradingView 數據，$ZKJ 在當日稍晚再次重挫，從 0.77 美元跌至 0.32 美元附近。$ZKJ 在 9 小時內市值蒸發近 5 億美元，跌幅高達 83%。
圖源：TradingView Polyhedra Network 的原生代幣 $ZKJ 在 90 分鐘內暴跌 60%
與此同時，48 Club DAO 的治理代幣 $KOGE 也遭受重創，在相同時間窗口內從約 62 美元暴跌至 24 美元，跌幅達 50%，市值損失超過 1 億美元。這兩個代幣的同步崩盤引發市場恐慌，投資人損失慘重。
圖源：TradingView 48 Club DAO 的治理代幣 $KOGE 也遭受重創，在相同時間窗口內從約 62 美元暴跌至 24 美元，跌幅達 50%
根據鏈上數據分析師 Ai 姨的調查，三個主要錢包在週日執行了大規模提取和拋售操作，觸發了這次急劇下跌。
第一個錢包（地址以「0x1A29」開頭）提取了 61,130 枚 $KOGE（價值約 370 萬美元）和 273,017 枚 $ZKJ（價值約 53.2 萬美元）。
第二個錢包（地址以「0x0781」開頭）移除了 33,651 枚 $KOGE（價值超過 200 萬美元）和 709,203 枚 $ZKJ（價值約 140 萬美元）。
第三個地址則清算了 772,759 枚 $ZKJ，價值約 150 萬美元。
圖源：Ai 姨 根據鏈上數據分析師 Ai 姨的調查，三個主要錢包在週日執行了大規模提取和拋售操作，觸發了這次急劇下跌。
流動性危機引發連鎖反應，巨鯨撤出觸發爆倉潮
這次崩盤的導火線是 KOGE/USDT 流動性池的枯竭，流動性提供者無法正常退出，引發恐慌性拋售。據社羣早期報告，$KOGE 團隊未能及時向流動性池添加 $USDT，導致使用者稱之為「雙邊地毯式拉扯」的情況。
由於 $KOGE 池中沒有剩餘的 $USDT，持有者急於將 $KOGE 拋售到仍由團隊積極維護的 $ZKJ 池中。然而，大量資金湧入壓垮了 ZKJ/USDT 交易對，造成骨牌效應，導致 $ZKJ 價格暴跌和投資人信心崩潰。
幣安在官方聲明中表示，$ZKJ 和 $KOGE 的價格大幅波動是由於多個交易所與鏈上的代幣巨鯨撤出流動性，以及一系列的連環爆倉所造成。Polyhedra Network 也回應稱，這次事件是由 ZKJ/KOGE 交易對在短時間內發生的一系列異常鏈上交易觸發的。
圖源：Threads 幣安在官方聲明中表示，$ZKJ 和 $KOGE 的價格大幅波動是由於多個交易所與鏈上的代幣巨鯨撤出流動性，以及一系列的連環爆倉所造成
拋售行為恰逢代幣解鎖事件，釋放了額外的 1,553 萬枚 $ZKJ 代幣進入流通市場。此前，$ZKJ 一直維持在 2 美元左右的穩定交易價格，主要由於幣安 Alpha 點數計劃產生了超過 2,000 萬美元的流動性。
Alpha 點數計畫成雙面刃，幣安緊急調整規則
$ZKJ 和 $KOGE 都是幣安 Alpha 點數計畫的參與代幣，該計畫旨在評估和獎勵使用者在幣安 Alpha 生態系和幣安錢包內的參與度。兩個代幣經常在流動性池中配對，並用於挖礦策略，使它們容易受到流動性衝擊的影響。
48 Club DAO 成員對這次事件表達了憤怒，指責團隊疏忽和管理不善。社羣媒體充斥著要求兩個項目承擔責任的貼文，「雙邊地毯式拉扯」一詞在加密貨幣圈內成為熱門話題。這次事件嚴重損害了兩個生態系的信任，使用者質疑其流動性策略的可持續性。
為了維護市場的公平性與穩定性，降低集中性帶來的系統風險，幣安宣佈將對 Alpha 積分的計算規則進行調整。自 2025 年 6 月 17 日起，Alpha 代幣與 Alpha 代幣之間交易對的交易量將不再計入 Alpha 積分的有效交易量統計。
市場結構問題浮現，投資人風險意識待提升
除了流動性問題外，市場結構也增加了進一步的壓力。價值 3,200 萬美元、佔比 5.3% 的 $ZKJ 代幣解鎖計劃在本週稍晚執行。隨著幣安 Alpha 交易量崩潰，分析師警告機器人和巨鯨主導了訂單簿，加劇了兩個代幣的波動性。
這次崩盤凸顯了 $ZKJ 和 $KOGE 的緊密關聯性。$ZKJ 為 zkBridge 和 ZKP 基礎設施提供動力，而 $KOGE 則作為專注於 BNB Chain DeFi 的 48 Club 治理代幣運作。最近的協調挖礦和套利活動推高了兩者之間的交易量，使它們更容易受到流動性衝擊。
48 Club 團隊在週六曾表示，$KOGE 從第一天起就已完全稀釋，並澄清他們從未承諾不會拋售。然而，該團隊並未對最近的事件發表評論。
圖源：X 48 Club 團隊在週六曾表示，$KOGE 從第一天起就已完全稀釋，並澄清他們從未承諾不會拋售
Polyhedra Network 則表示正在密切審查情況，並承諾在可能的情況下提供更多資訊，但向使用者保證網路的基本面仍然完好。
圖源：X Polyhedra Network 則表示正在密切審查情況
這次事件提醒投資人，參與高風險的 DeFi 挖礦和代幣交易時需要格外謹慎，特別是在流動性不足和市場操控風險較高的情況下。幣安 Alpha 點數計畫雖然為使用者提供了額外收益機會，但也可能成為市場操控的工具，投資人應該充分了解相關風險。
『90分鐘跌80%！幣安Alpha還沒賺到，這2個幣卻讓你本金虧完了？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
