儘管一些資產達到了歷史新高，包括Solana [SOL]和Hyperliquid [HYPE]，但山寨幣的表現最近一直令人失望。
截至發稿時，CoinMarketCap 山寨幣季節指數爲 29/100，這表明目前這些資產僅吸引了有限的流動性，其中比特幣 [BTC]受益最大。
然而，AMBCrypto 的分析揭示了一些更有趣的事情：潛在 altseason 背後的因素、當前市場階段以及歷史比較。
以下是導致山寨幣交易季推遲的原因
根據 Alphractal 的數據，將山寨幣季節指數（藍線）和比特幣價格（黃線）按周時間範圍結合起來，可以深入瞭解爲什麼山寨幣尚未錄得大幅上漲。
一個重要的發現是，當比特幣在大幅上漲後出現疲軟跡象時，山寨幣季節往往就開始了——那時它的價格開始波動。
同樣，當比特幣大幅下跌或達到歷史低點時，就會出現山寨季。
然而，第一種情況的影響往往更大，大約80%的山寨幣都會飆升。在第二種情況下，山寨幣的漲幅通常很小，或者在下跌過程中損失的價值根本不像比特幣那麼大。
現在是積累山寨幣的時候了
市場目前處於更加明確的積累區域。
根據上圖，每當 Altseason 線落入綠色框（稱爲比特幣季節）時，山寨幣往往會在三個月內出現重大走勢。
在此市場階段，山寨幣往往波動很大，通常會根據比特幣的走勢而大幅上漲或下跌。
從歷史上看，自 2022 年山寨幣季節以來，反彈都是在 6 月開始的，這表明今年也可能會出現另一輪反彈。
重要的是，一些山寨幣已經開始了這種上漲趨勢，其中 23% 在過去三個月中表現優於比特幣。
然而，即將到來的山寨幣季很有可能漲幅不大。自2019年以來，山寨幣市場僅在2021年出現過一次超額收益。
除此之外，山寨幣市場的動向相對平淡。
如果這種模式重複出現，那麼下一個山寨幣季節可能也不會出現大幅反彈。
除非流動性再次轉變，否則山寨幣市場可能會保持低迷
流入該生態系統的流動性可能支撐潛在的反彈。今年第一季度，共有38億美元的資金進入該領域。
儘管第二季度資本流入有所放緩，但這仍是自 2022 年年中以來的最高水平。
值得注意的是，在2019年資本流入高峯期，市場經歷了一次顯著的山寨幣季反彈。類似的情況可能再次上演。
儘管市場基本上仍處於觀望狀態，但最近的匯合表明，各種條件正在爲山寨幣季節的到來做好準備。
