過去一天，比特幣[BTC]突破盤整，反彈至11萬美元水平。然而，不久之後，市場小幅回落，最終穩定在109,162美元。

這次突然的回撤引起了 CryptoQuant 分析師Axel Adler的興趣，他根據比特幣的未平倉合約預測比特幣將進一步下跌。

值得注意的是，比特幣未平倉合約已大幅下跌10億美元。如此大幅的跌幅表明，隨着投資者戰略性退出市場，大規模平倉和槓桿率降低。

未平倉頭寸的下降導致淨接受者數量爲負，這反映了賣方在市場上的主導地位，從而導致價格從 11 萬美元回落。

賣方主導地位也體現在比特幣的接受者買賣比率上，該比率四天來首次跌至負值。

喫單者買賣比率爲負表明賣家已入場並佔據主導地位。因此，比特幣現貨的差價合約（CVD）也保持正值，反映出現貨市場的高利潤實現。

因此，隨着比特幣上漲至 11 萬美元，現貨市場的投資者轉向獲利了結，而期貨市場的投資者則決定降低槓桿。

因此，現貨交易所的交易商大多在拋售，對價格造成下行壓力。

同樣的模式也反映在交易活動中，即在最近幾天下降之後轉爲積極。

截至發稿時，比特幣的交易所淨流入量爲1.2萬BTC，反映出交易所流入量有所增加。這意味着大多數持有者和投資者正在將他們的比特幣投入交易所。

這些情況表明市場保持謹慎，因爲一些投資者擔心再次出現回調。

回調不可避免嗎？

正如上文所觀察到的，一些市場參與者將近期價格上漲視爲獲利的機會，而期貨市場的參與者則大幅降低槓桿。

賣方進入市場後，形成了下行壓力，導致價格回撤。

如果當前情況持續下去，同樣的模式將持續下去，價格圖表可能會進一步下跌。進一步回調將使比特幣重新測試10.7萬美元的支撐位，該位此前曾充當阻力位。

如果未能守住這一水平，BTC 將回到 106,000 美元，正如 Adler 所預測的那樣。

然而，如果多頭繼續關注更高的阻力位，他們可能會再次開始買入，並吸收期貨市場帶來的壓力。如果他們持有，市場將回升至11萬美元，並再次瞄準11.2萬美元。