撰寫本文時，以太坊（ETH）報 2,492 美元，日內下跌約 0.9%，價格接近過去一週波動區間的下沿（2,419 - 2,666 美元）。儘管走勢偏弱，但市場活動已有所回暖。
鏈上與衍生品市場均顯示出參與度提升：過去 24 小時 ETH 現貨交易量增長逾 25%，達到 114.2 億美元；根據 Coinglass 數據，衍生品交易量也上升了 21.9%，達到 373.6 億美元。不過，未平倉合約量小幅下滑 1%，說明部分資金正在撤出，市場正處於短期多空博弈的敏感階段。
更重要的是，機構資金正悄然加碼以太坊佈局。SoSoValue 數據顯示，以太坊現貨 ETF 已連續四周錄得資金淨流入，僅上週就吸引了 2.81 億美元。目前 ETF 總管理資產已超過 96 億美元，顯示傳統金融市場正逐步加深對 ETH 的配置。
不僅如此，機構對 ETH 的信心正在延伸至更主動的佈局方式：6 月 2 日，納斯達克上市公司 SharpLink Gaming 完成了 4.25 億美元的融資，並計劃將部分資金配置爲 ETH。該輪融資由以太坊生態重要玩家 ConsenSys 領投，其聯合創始人 Joseph Lubin 亦加入董事會。此外，英國資管機構 Abraxas Capital 也在 5 月擴大了 ETH 持倉，總體持倉規模突破 8 億美元。
另據最新消息，美國銀行已獲得允許進行以太坊質押，未來或將帶來數十億美元的增量資本，這一變化也已開始在鏈上端顯現。
鏈上數據方面，Lido 上的 ETH 質押總量在過去一週增長約 5%，達 950 萬枚。加密分析師 Merlijn The Trader 在社交平臺 X 上指出，當前全網質押 ETH 總量已突破 3,280 萬枚，約鎖定了超過 1,000 億美元的市值，進一步限制了市場流動性供給。
傳統巨頭的持續介入同樣釋放出積極信號。包括貝萊德和摩根大通在內的金融機構，正或通過投資，或通過基礎設施建設，持續強化對以太坊生態的支持，這在某種程度上構成了沉默但堅定的信任投票。
技術面來看，ETH 當前運行在布林帶區間下軌附近。相對強弱指數（RSI）爲 51，處於中性偏弱位置；隨機 RSI 則逼近超賣區間，反映市場短期存在一定調整壓力。與此同時，短期 SMA 和 EMA 均轉向看跌趨勢，但長期 50 日、100 日和 200 日均線仍保持看漲，顯示 ETH 的長期結構尚未破壞。
從關鍵位來看，上方若能突破 2,560 美元，則短線將有望測試 2,700 美元壓力區；一旦企穩於此之上，或有機會進一步衝擊 2,850 美元。而若 ETH 無法守住 2,430 美元支撐，則空頭或重新佔據主導，價格可能回踩 2,300 至 2,250 美元區域。
結語： 當前ETH的回調更多是一種結構性洗盤，非趨勢性逆轉。短期技術面雖偏弱，但機構資金流入與政策利好仍在持續累積。若守住2430支撐，後續仍有機會衝擊2700甚至2850區域。現階段宜以震盪思維對待行情，低吸比追漲更具性價比。對於佈局ETH現貨與主流生態資產的用戶，這或許正是市場沉寂期中最值得關注的窗口。
