上週對市場影響最大、接近於黑天鵝事件規模的，就是川普與首富馬斯克公開鬧翻，並且在社交媒體發文對罵了一個晚上，美國兩位影響力最大的人物反臉，市場害怕美國局勢出現動盪影響到經濟，導致美股下挫，由於現在加密貨幣市場高度聯動美股，加上川普與馬斯克在加密貨幣圈影響力甚高，令到比特幣價格差點跌破10 萬美元，加密貨幣市場整體清算額單日接近10 億美元。
然而，最後比特幣總算守住了10 萬美元關口，並且隨後在短短一天就收復了105,000 美元水平，在日線週期沒有跌破從4 月底開始的上升趨勢線，加上川馬二人關係稍爲緩和，週五美國非農數據和失業率都符合市場預期，帶動美股和幣市強勢反彈，短暫利空消失，週末幣市也表現樂觀，趨勢繼續向上，讓比特幣短期站穩了105,000 美元水平，以太幣也重拾2,500 美元水平。
週三CPI 數據決定降息時間點
目前市場關注重點，落在週一中美貿易談判結果，還有周三美國公佈的CPI 數據，近幾個月關稅局勢大幅影響市場走勢，特別是中美兩國之間的關係，會爲市場帶來逆轉性的影響，所以如果週一中美談判結果良好，後續大概率會讓市場走漲。當然最後還得看川普發言，如果他對談判結果不滿，那市場將會再出現動盪。
而CPI 數據就是通膨的指標，將會影響到聯準會降息週期的步伐，在上週小非農公佈了強差人意的數據後，市場對於重啓降息的時間點一度提前到7 月，而經過週五非農數據和失業率都符合市場預期後，市場預計最快會在年底降息，但如果週三CPI 出現預期外的升幅，那9 月降息的預期會再提升，推動市場再次偏好風險投資，對美股和幣市都會有良好影響。
沒有很好的炒作標地
自2024 年中開始，區塊鏈和加密貨幣行業難以產生新的投資敘事，雖然比特幣憑藉機構採用和美國比特幣戰略儲備政策繼續作爲價值儲存的主導資產，但山寨幣未能激發類似的熱情。
回顧2021 年牛市，去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT）和二層區塊鏈（Layer 2）炒作的推動下讓山寨幣市場飆升。然而，這些敘事近年大多已失去動力。新項目的高完全稀釋估值（FDV）和低流通供應問題嚇退了投資者，而監管不確定性和對迷因幣的惡意市場操縱擔憂進一步抑制了熱情。
儘管比特幣在2024 年的市值達到1.98 萬億美元，山寨幣市場（不包括比特幣）增長了129%，達到8,860 億美元，但僅有25 種頂級山寨幣的表現超越比特幣。這表明通過比特幣現貨ETF 注入加密貨幣市場的流動性，並未如預期般流入山寨幣。相反，投資者似乎將資金重新導向美國股市，那裏的機會，如Circle IPO 和與加密相關的股票（例如Coinbase 和Strategy），提供了更低風險和監管透明的加密生態系統投資途徑。
流動性轉向
美國股市已成爲原本分配給加密貨幣的資本的吸引目的地，2024 年比特幣現貨ETF 的成功，籌集了超過600 億美元的資金，主要惠及比特幣，機構投資者吸收了其流通供應的4.3% 。然而，這一流動性並未如預期溢出到山寨幣。
相反，投資者被與加密相關的股票吸引，這些股票在傳統市場的監管和穩定性下提供區塊鏈行業的敞口。像Coinbase（2024 年上漲近100%）和Strategy（2024 年上漲500%）這樣的公司的表現超越了大多數山寨幣，而Circle 的IPO 進一步催化了這一趨勢。
比特幣與標普500 指數在2024 年的平均相關性爲0.51，表明加密貨幣和股市的聯繫日益緊密。隨着比特幣的上漲趨勢穩定，投資者似乎正在將利潤轉向股市，特別是那些具有加密敞口的股票。
2025 年任命對加密貨幣友好的SEC 主席Paul Atkins，預計將促進更多加密貨幣相關公司IPO，進一步激勵資本流向股市。加密貨幣市場的挑戰，包括流動性不足、監管障礙和缺乏吸引力的山寨幣故事。
隨着美國股市持續提供低風險的吸引機會，山寨幣的流動性流失可能在2025 年持續，除非再有新的敘事或技術出現，把資金再吸引回去加密貨幣市場。
今日恐慌指數爲62，市場轉爲貪婪狀態。
行情沒有什麼波動，比特幣目前105600，以太坊目前2500，進過倉位的現貨還是正常持有就可以。現在比特幣交易數已經是23年以來新低了，說明市場非常低迷，但是交易所存量降至3年低點，巨鯨持倉量卻創新高，顯示強積累趨勢。行情雖不好，但巨鯨一直都在買買買。在未有重大宏觀利空下，比特幣更可能延續"慢牛"走勢，建議採用"金字塔加倉法"，目前阻力在11萬，不要把自己甩下車了。