作者：DappRadar
編譯：Felix, PANews
2025 年 5 月是 Dapp（去中心化應用）行業的轉折點。隨着用戶活躍度上升、DeFi 強勢迴歸以及 AI 在 Web3 中地位的鞏固，該生態系統呈現出穩定和成熟的跡象。從市場復甦到基礎設施升級以及用戶偏好的轉變，5 月凸顯了 Dapp 如何在長期實用性方面不斷髮展，而不僅僅體現在炒作週期上。
要點：
5 月日活躍獨立錢包數（dUAW）達 2500 萬個，增長 8%，表明整個生態系統的健康發展態勢。
DeFi 總鎖倉價值（TVL）增長 25%，達到 2000 億美元，這得益於以太坊價格上漲 40% 以及 Hyperliquid 2440 億美元的交易量。
NFT 交易量增長 40%，達到 2.8 億美元，交易筆數增長 35%，主要由以太坊、Abstract 和與 Telegram 相關的域名推動。
AI dapps 的日活躍用戶錢包（dUAW）達到 480 萬個，增長 23%，在用戶參與度方面與 DeFi 和遊戲領域不相上下。
因 Web3 漏洞而損失 2.75 億美元——爲一年來損失第三多的月份，超過了 11 月至 3 月的總和。
1. 2500 萬 dUAW 標誌 dapp 健康增長
5 月份，dapp 明顯展現出樂觀的復甦跡象，dUAW 增長 8%，達到 2500 萬個。這一增長與整體市場情緒相符，並得益於 DeFi 和 NFT 活動的復甦，以下章節將對此進行探討。
本月有三個領域表現突出，持續且顯著增長：
AI DApp 增長 23%，dUAW 達到 480 萬
社交 DApp 增長 21%，dUAW 達到 430 萬
NFT DApp 增長 9%，dUAW 達到 390 萬
這些增長不僅表明各領域的吸引力在提升，還促進了更均衡的生態系統發展。當下正見證 AI、DeFi 和遊戲類 DApp 逐漸佔據主導地位，其各自在用戶活躍度中所佔的份額相對接近。
除了 AI、DeFi 和遊戲領域的用戶活躍度上升之外，還有一個值得關注的新興趨勢是“信息金融”（InfoFi）——即 Web3 領域中數據和信息的金融化。儘管 AI 持續吸引主流關注，但 InfoFi 正悄然構建去中心化堆棧的新一層。這一趨勢使得用戶、協議和 AI 代理能夠買賣、質押、借出或借入數據、洞察和模型，並通常利用區塊鏈技術實現溯源、透明度和貨幣化。就像 SocialFi 重新定義用戶參與度一樣，InfoFi 正在爲數據成爲活躍的金融資產搭建基礎設施。
用戶參與的多樣化標誌着一個重要的里程碑。一個健康成熟的 dapp 生態系統意味着多個垂直領域能夠同時蓬勃發展，這不僅體現在炒作週期中，更體現在持續的實用性、社區採用和平臺演進中。
儘管 AI 一直是各行業的主流話題，但鏈上數據如今也證實了這一熱潮。隨着 AI dapps 在日活躍錢包方面與 DeFi 和遊戲不相上下，從生產力工具和代理到社交和營銷工具，AI 正融入區塊鏈體驗中。
五月鏈上活動表明 DApp 生態系統更加強大且多元化。隨着用戶關注度在各領域分佈得更加均勻，以及 AI 等新興技術的進一步融合，Web3 的格局正朝着更強大、更可持續的基礎設施不斷演進。
2. 按 UAW 排名的熱門 DApp：從模因熱潮到實用驅動的增長
5 月的用戶參與模式顯示，從投機熱潮逐漸轉向更注重實用性的 DApp。儘管 4 月由 Pump.fun 等平臺引領的模因幣熱潮吸引了大量關注，但這種勢頭似乎正在降溫。截至 5 月，Pump.fun 已從其活動高峯下滑，這表明至少目前模因幣交易可能已達到飽和點。
相比之下，DeFi DApp 的獨立活躍錢包（UAW）顯著增加，尤其是在 Uniswap V2 上，它繼續受益於 Base 上的強勁活動。5 月 4 日，Uniswap 宣佈與 Soneium 集成，這是一個重大進展。此舉不僅豐富了 Uniswap 的 L2 存在，還開啓了將 DeFi 與娛樂和消費科技融合的新篇章。
在遊戲領域，World of Dypians 繼續佔據主導地位，月度活躍用戶數一直名列前茅。其沉浸式的世界構建和忠實的玩家社區，正成爲長期吸引玩家的關鍵因素，而這一類別通常都面臨着玩家興趣難以持久的問題。
與此同時，在 AI 與社交領域，SubHub 通過將個性化的 Web3 通信與 AI 增強的交付基礎設施相結合而獲得了發展動力。SubHub 定位於消息傳遞、錢包和智能定位的交匯處，它象徵着 AI dapps 正開始建立忠實的用戶羣，而不僅僅是追逐炒作週期。
5 月份熱門 DApp 的表現反映了一個更廣泛的趨勢：雖然投機性炒作可以快速推動用戶激增，但長期留存越來越依賴於實用性和平臺創新。無論是基於 AI 的通信、底層遊戲互動，還是基於 L2 的 DeFi 擴展，如今排名上升的 DApp 不僅爲用戶提供投機性，還提供了易用性和功能性。
3. DeFi 崛起：TVL 攀升 25%
DeFi 在 5 月份延續了上升趨勢，TVL 增長了 25%，使該行業的總規模達到約 2000 億美元。此次復甦與整體市場上漲密切相關，尤其是比特幣創下歷史新高，以太坊價格飆升 40%，這兩者都顯著提升了 DeFi 資產的估值和流動性深度。
所有主要 DeFi 生態系統的 TVL 均有所增長，這表明投資者信心重振，鏈上活動也更加活躍。其中，一個項目尤爲突出。
本月表現突出的是去中心化交易所 Hyperliquid，其交易量達到 2440 億美元，佔據了幣安約 10% 的市場份額。憑藉這一表現，Hyperliquid 的排名如下：
中心化和去中心化交易所的交易量排名前五
所有區塊鏈網絡的總鎖倉量排名前十
這標誌着鏈上衍生品協議與主要中心化金融 (CeFi) 參與者直接競爭的方式發生了重大轉變，表明去中心化永續合約和衍生品正在走向成熟。
除了各項指標之外，5 月還有幾項重要的更新和政策舉措影響了 DeFi 的發展：
以太坊的 Pectra 升級
此次備受期待的硬分叉帶來了兩項關鍵改進：
EIP-7702：引入賬戶抽象，爲普通錢包提供類似智能合約的功能，包括批量交易和 Gas 費贊助。
EIP-7251：將驗證者獎勵上限從 32 ETH 提高到 2048 ETH，允許機構質押者獲得複合質押獎勵，並提高資金效率。
XRP Ledger 推出 EURØP 穩定幣
Ripple 推出了 EURØP，這是一種與歐元掛鉤的穩定幣，完全符合歐盟的(加密資產市場條例)（MiCA）。這使其成爲首個符合 MiCA 規定的主要穩定幣，標誌着 DeFi 合規監管進入新階段。
美國 GENIUS 法案取得進展
美國參議院以 66 票贊成、32 票反對的結果通過了一項由兩黨共同制定的 GENIUS 法案的終止辯論動議，該法案旨在推動聯邦對穩定幣發行人的監管。該法案的進展結束了長期以來的冗長辯論，表明華盛頓的監管勢頭正在增強。
韓國考慮批准加密貨幣 ETF
韓國執政黨承諾將批准加密貨幣現貨 ETF 並放寬銀行對交易所的限制，此舉可能顯著提升加密貨幣在亞洲高度活躍的散戶市場的可及性。
隨着 DeFi 基礎的重建，協議層面的升級、監管的清晰度以及市場的增長，預示着 DeFi 將擁有更加成熟和更具韌性的未來。儘管風險依然存在，但 2025 年 5 月的表現證明，DeFi 在基礎設施和機構相關性方面都在不斷髮展。
4. AI 在 Web3 中的發展勢頭不斷增強，公衆呼籲實現去中心化智能
AI 在全球範圍內持續佔據主導地位，其對 Web3 的影響愈發顯著。隨着各行業競相將 AI 融入其中，由 AI 驅動的 dapps 在去中心化生態系統中穩步發展。因此，這並非只是炒作，而是一種趨勢，反映出社會正朝着開放、用戶自主的技術轉變。
本月表現最佳的 AI dapp 總體上保持穩定，凸顯了早期市場領導者的強大持久力。
榜單中最引人注目的新晉者是 SubHub，這是由 Dmail 開發的一款採用 AI 增強技術的 Web3 通知和營銷平臺。它旨在優化項目與受衆的互動方式，通過錢包地址和去中心化標識符（DIDs）實現個性化消息傳遞。SubHub 定位於 AI、通信和社交 DApp 的交匯點，反映了隨着用戶對傳統中心化營銷模式感到厭倦，對自主、有針對性和去中心化的推廣方式的需求日益增長。
SubHub 將智能消息傳遞和基於錢包的定向功能相結合，也強化了社交和 AI DApp 日益融合的理念，從而在 Web3 基礎設施的多個層面上實現以用戶爲中心的體驗。
除了 DApp，本月 AI x 區塊鏈領域也取得了重大進展：
ThinkAgents.ai 發佈了開源的“Think Agent Standard”，這是一種用於在去中心化網絡中部署自主代理的協議，朝着可互操作的鏈上 AI 邁出了一步。
Tether 宣佈進軍 AI 領域，計劃推出一個去中心化 AI 平臺，將點對點通信與加密原生集成相結合。
Assisterr（Solana）以 7500 萬美元的估值籌集了 280 萬美元，用於支持小型語言模型 (SLM) 的無代碼部署——提供可組合的 AI 工具，且無需繁重的開發成本。
Donut Labs 獲得了 700 萬美元的種子輪融資，用於構建首個“代理”Web3 瀏覽器，將 AI 功能與加密錢包和 DEX 相結合。
全球交易所 BingX 在其“AI 演進”路線圖中承諾三年內投入 3 億美元——將 AI 整合到其交易引擎和生態系統中。
然而，或許最能說明問題的是，公衆對去中心化 AI 的支持情緒日益高漲。由 Digital Currency Group 委託 Harris Poll 進行的一項民意調查（5 月 29 日）顯示：
77% 的美國人認爲去中心化 AI 比中心化模型對社會更有益。
56% 的人更傾向於通過去中心化系統進行 AI 開發。
這些數據凸顯了一種文化轉變，這種轉變與 Web3 的透明性、用戶所有權和反壟斷價值觀相契合。
5. NFT 增長 40%：真正的復甦還是短期飆升？
5 月，NFT 市場出現復甦跡象，交易額攀升至 2.8 億美元，環比增長 40%。同樣，NFT 交易筆數也增長了 35%，達到 270 萬筆。儘管這一增長帶來了一絲樂觀，但還遠不能稱之爲全面復甦。要形成可持續的趨勢，需要連續數月保持增長，但小小的勝利也是勝利。
以太坊的 NFT 交易量增長了 30%，重新佔據主導地位，佔據了 NFT 市場總量的 53%。緊隨其後的是 Immutable zkEVM，佔比 13%，Abstract 佔比 10%。值得注意的是，Abstract 的交易量飆升了 1200%，這主要得益於與挖礦和預期空投相關的投機活動，這表明激勵機制仍在影響 NFT 市場。這一點可以從最受歡迎的 NFT 系列的日交易量超過 100 萬筆看出，但地板價仍在 300 美元左右。
按領域劃分，增長最爲強勁的是基於藝術的 NFT，像 Good Vibes Club 這樣的系列推動了交易量的大幅增長。緊隨其後的是域名 NFT 的復甦，特別是與 TON 和 Telegram 相關的域名，因爲基於 Telegram 的 dapps 持續受到歡迎。它們的吸引力在於易於訪問、遊戲化體驗以及低入門門檻，這表明消息平臺與 NFT 的結合可能會成爲長期趨勢。
5 月的幾項發展有望重塑 NFT 的格局：
蘋果取消 iOS 系統 30% 的 NFT 稅
迫於法律壓力，蘋果公司做出了一項具有里程碑意義的舉措，取消了 iOS 應用內 NFT 交易 30% 的手續費，這爲集成到 iOS 應用中的 NFT 市場減少了障礙，也爲 NFT 平臺在移動端的更廣泛應用打開了大門。
OpenSea 推出 OS 2.0 版本
OpenSea 推出了 OS2，這是一個經過全面改進的多鏈市場，其業務範圍從 NFT 擴展到了同質化代幣和模因幣，支持 19 條區塊鏈，並將鑄造、兌換和交易整合爲統一的體驗。
國際足聯將 NFT 平臺遷移至 EVM
國際足聯宣佈，將把其 NFT 平臺從 Algorand 遷移到一條自定義的以太坊兼容鏈，即所謂的國際足聯區塊鏈（FIFA Blockchain），此舉將提升球迷收藏品的可擴展性和錢包兼容性，支持通過 MetaMask 和其他 EVM 工具進行操作。
實物資產代幣化漸受青睞
Courtyard 是一個將實體資產代幣化的平臺，其已成爲交易量最大的 NFT 收藏平臺之一，交易量已超過 5500 萬美元，這表明基於 RWA 的 NFT 需求日益增長。
儘管對 NFT 領域的熱情正逐漸恢復，但大部分交易量仍受空投、挖礦激勵和投機行爲的影響。如果這種勢頭在未來幾個月保持，這可能預示着 NFT 進入了一個新階段——一個將實用性、可及性和現實世界應用相結合的階段。
6. 本月 Web3 領域損失達 2.75 億美元
儘管 5 月發生的單個事件數量少於 4 月，但黑客攻擊和漏洞利用造成的損失仍然令人深感擔憂。據 REKT 數據庫顯示，僅 7 起事件就造成了超過 2.75 億美元的損失，這使其成爲過去一年中損失第三高的月份，超過了 11 月、12 月、1 月和 3 月的總和。
儘管這一數字較 4 月創紀錄的損失大幅下降了 95%，這在很大程度上是由於 Mantra DAO 事件所致，但將此視爲復甦的跡象則具有誤導性。5 月單次攻擊的嚴重程度凸顯了 dapp 生態系統中持續存在的系統性漏洞。
本月突出的漏洞事件：
Cetus 協議漏洞：2.6 億美元
5 月 22 日，Sui 網絡上去中心化交易所 Cetus Protocol 遭受了一次大規模攻擊，導致 2.6 億美元的損失。該平臺上的代幣價格暴跌，部分代幣價值跌幅超過 90%，團隊隨即暫停智能合約操作以控制損失並展開調查。
Cork 協議漏洞：約 1200 萬美元
5 月 28 日，Cork 協議遭遇智能合約漏洞，導致價值約 1200 萬美元的 3760 枚 wstETH 被盜。此次攻擊暴露了合約邏輯中的關鍵缺陷，立即引發了社區警報。
Mobius Token (MBU) 事件：約 216 萬美元
5 月 11 日，在幣安智能鏈上，與一個未經驗證的合約發生的一次可疑交互導致了 216 萬美元的損失。儘管此次事件看似典型的漏洞利用，但種種跡象表明這可能是一次“rug pull,”，進一步模糊了技術漏洞與惡意行爲之間的界限。
5 月份的數據清楚地表明，儘管工具和意識都有所改進，但 Web3 領域仍然高度脆弱。數百萬美元的攻擊事件持續不斷，迫切需要更嚴格的審計標準、實時風險監測以及對開發者和用戶進行更好的教育。
7. 結束語
5 月對於 dapp 生態系統而言是一個關鍵的月份，標誌着全面復甦和行業動態的成熟。日活躍錢包數量達到 2500 萬個，用戶參與度呈上升趨勢，這得益於 DeFi、NFT、AI 和社交等關鍵垂直領域的增長。
從炒作驅動的活動轉向注重實用性的參與變得愈發清晰。儘管模因幣可能已降溫，但像 Hyperliquid 這樣的去中心化金融協議以及像 SubHub 這樣的 AI dapp 正變得越來越重要，這表明用戶正傾向於那些提供功能、創新和真正價值的平臺。
DeFi TVL 增長 25%，反映出市場信心的恢復，這得益於基礎設施的升級和政策的推進。與此同時，NFT 交易量飆升 40%，以太坊重新佔據主導地位，RWA 也備受關注。AI 的發展勢頭持續增強，不僅在公衆情緒方面（77% 的美國人更傾向於去中心化的 AI），而且在使用方面也與遊戲和 DeFi 的用戶活躍度不相上下。
簡而言之，DApp 行業正從動盪的試驗階段邁向基礎穩固的發展階段。隨着用戶活動的多樣化以及 AI 等技術的切實應用，該生態系統正步入一個新階段——這一階段不僅由趨勢定義，還由基礎設施、平衡性以及長期的韌性所決定。
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