2025年6月3日，韓國總統選舉落下帷幕，共同民主黨候選人李在明以49.42%的得票率擊敗國民力量黨候選人金文洙（41.15%），正式當選韓國第21屆總統。這場因前總統尹錫悅2024年底因戒嚴令風波被彈劾而提前啓動的選舉，不僅重塑了韓國政壇格局，也爲全球第三大加密貨幣市場——韓國——帶來了新的政策風向。
據The Block報道，李在明在其競選期間承諾大力推動加密貨幣行業發展，提出包括合法化現貨加密貨幣ETF、建立韓元穩定幣市場、完善數字資產監管框架以及在特定區域減少區塊鏈監管以促進創新等核心政策。
韓國加密市場的全球影響力
韓國作爲全球Web3樞紐的地位不容小覷。根據金融服務委員會2024年報告，韓國每日加密貨幣交易量高達7.3萬億韓元（約54億美元），擁有970萬活躍用戶，佔全國人口近20%，位列全球第三，僅次於美國和中國。韓國用戶對山寨幣的熱情尤爲突出，鏈上活動活躍，使其成爲全球項目進入亞洲市場的戰略切入點。 此次選舉中，加密貨幣議題首次成爲總統競選的核心焦點，反映出數字資產在韓國經濟與社會中的重要性已從邊緣走向主流。
李在明的當選被認爲是韓國加密行業制度化進程的起點。與2022年大選中承諾“解除P2E遊戲和ICO禁令”卻未能兌現的前總統尹錫悅不同，李在明在競選期間展現了對加密政策的堅定立場。他不僅提出具體政策路線圖，還計劃通過設立專門的“數字資產監管局”來整合監管體系，旨在將加密資產從“投機工具”轉變爲“資產配置選項”。
核心政策一：推動現貨加密貨幣ETF合法化
李在明承諾的首要政策是推動現貨加密貨幣ETF的合法化，這一提案在競選期間獲得了跨黨派共識。早在5月6日，李在明通過Facebook表示，支持現貨ETF以促進青年資產積累，並提議降低投資費用以提高可及性。金文洙和改革黨候選人李俊錫同樣表達了對ETF的支持，前者將其納入“中產階級財富擴張”計劃，後者則提議通過ETF持有比特幣作爲國家戰略儲備。
現貨ETF的引入被認爲是短期內最有可能落地的政策。分析人士指出，一旦ETF獲批，將與現有加密交易所展開費用競爭，降低散戶投資門檻，提升市場透明度和流動性。Matrixport分析報告稱，儘管李在明的改革承諾尚未顯著提振市場活躍度，但ETF的潛在落地可能吸引包括韓國國民養老基金（規模約8840億美元）在內的機構資金入場，助推比特幣價格突破歷史新高。 然而，當前(資本市場法)不承認加密貨幣爲ETF合格資產，金融服務委員會正在審查相關法律途徑，政策落地仍需時間。
核心政策二：構建韓元穩定幣體系
李在明還提出建立以韓元爲錨定的穩定幣市場，旨在減少對美元穩定幣（如USDT、USDC）的依賴，遏制資本外流。據(韓國先驅報)報道，2025年1月至3月，韓國加密交易所資產流出達56.8萬億韓元（約408億美元），其中約半數與美元穩定幣相關。 李在明在5月18日的電視辯論中強調，韓元穩定幣將由抵押儲備支持，以確保穩定性。然而，這一提議遭到李俊錫質疑，他指出韓國曾因TerraKRW的崩盤損失數十億美元，穩定幣發行需明確的合規框架和反洗錢措施。
目前，韓元穩定幣仍處於構想階段，短期內難以實施。參考新加坡和香港的經驗，韓國需建立完善的法律框架，解決發行方資質、抵押品透明度及與央行數字貨幣（CBDC）關係等問題。分析認爲，韓國若不跟進區域趨勢，可能在亞洲金融中心競爭中落後。
核心政策三：完善監管與區域創新
李在明承諾通過設立“數字資產監管局”完善監管框架，同時在特定區域減少區塊鏈監管以鼓勵創新。這一政策旨在平衡合規與發展，吸引全球項目落地韓國。金融服務委員會近期已表示，將分階段允許企業進入加密市場，並計劃重啓證券型代幣發行（STO）立法討論。 此外，加密貨幣稅收原定於2025年1月對年收益超250萬韓元（約1850美元）的投資者徵收20%資本利得稅，現已推遲至2027年，爲行業發展留出緩衝期。
市場與全球影響
儘管李在明的當選爲韓國加密行業注入了一劑強心針，但市場反應暫未達到預期。Matrixport指出，韓國加密交易活躍度仍處低位，投資者對政策落地的具體時間表持觀望態度。 全球投資者則需關注韓國政策動向，尤其是擁有大量韓國用戶的項目，可能因監管收緊或放寬而受到直接影響。
李在明的加密政策若能落地，將使韓國從全球加密市場的參與者轉變爲引領者。然而，穩定幣的爭議、稅收落地的複雜性以及國際監管協調仍將是挑戰。可以預見的是，在李在明的執政週期內，加密貨幣將從韓國金融體系的灰色地帶走向制度核心，開啓一個規範化、合規化的新時代。
