山寨幣季節指數強勢反彈，但是大家都期待的山寨季一定不是現在。

過去幾周，幣市像一部慢熱的電影——鏡頭幾乎都給了比特幣。它的市佔率穩在 60% 出頭，“得先看到 53% 纔算給山寨騰位置。

可底下的暗流沒停。ETH / BTC 已經從 0.0239 拉到 0.0246，一週漲了將近 7%。這點幅度算不上“接力棒落地”，但足夠讓量化基金開始調倉——腳本里設的 0.026 依舊是分水嶺。

看一眼 Altcoin：18%。別嫌低，這說明目前只有不到五分之一的主流山寨跑得贏比特幣，市場還在篩選“能自己造血”的項目。

誰在吸金？三個方向最明顯：

真收益 AAVE 剛剛通過每週 100 萬U的回購計劃，DAO 票數幾乎一邊倒，機構拿穩健現金流當避風港。

高效永續 DEX Hyperliquid 單月成交飆到 2,440 億刀，在鏈上衍生品裏一家獨大，短炒資金寧願多交點 Gas 也要離開中心化所。

BTC-DeFi——Mezo 把比特幣也能生息這件事講到了19% 年化，新錢包持續增長，鎖走了一部分原本隨時能砸盤的現貨。

另一方面鏈間“蹺蹺板”更明顯了：6 月 1 日，BNB 佔了全網 DEX 交易量的 60%，Sol留下的空缺有人在補。

所以現在像什麼？ 不能算“萬幣齊飛”更像熱點輪動：錢從比特幣溢到以太坊，再滲到能立刻產生現金流的細分賽道。要想把這場小潮水等成大浪，需要三盞燈同時亮ETH / BTC 周線收在 0.026 之上；Altseason 破 45；比特幣市佔率掉回 50% 以下。現在一盞未亮，兩盞待點。

怎麼打牌？

我只盯賠率。ETH / BTC 真突破 0.026，我在 0.0262 左右喫進，跌回 0.0245 就認賠；目標看 0.030 多一點，賺賠差不多 2 : 1。L2 龍頭（ARB、OP）只在鏈費七日漲超 30% 時追，–18% 止損，不到位就是看戲。至於純概念小幣，等那三盞燈全亮再說——現在上去，賠率不夠，情懷也救不了回撤。