昨天有人問三叔，現在是牛市嗎？我回了他一句話：你去翻翻今天這堆消息，再看看盤面，自己體會。 

比特幣大會正在如火如荼地開着，全球一堆大佬在臺上高喊“自由貨幣”“新時代儲備資產”，下面的交易員卻連K線都不想盯了。不是沒人關注，而是盤面太穩，穩得像在醞釀什麼。

你說熱鬧吧，確實熱鬧---貝萊德出來喊建議投資組合配2%比特幣；薩爾瓦多繼續買，日拱一卒，已經屯了6190枚；灰度新設“AI加密板塊”，又給大家的想象力加了一層Buff；Telegram打包一筆15億美元的債券融資，債權人可以換股，Citadel和Mubadala這些頂級機構都投了。你說冷清吧，也確實冷---行情不漲不跌，主力縮量，市場氣氛像極了飯局臨開桌前的幾秒鐘。

這兩天三叔最在意的，其實不是誰站臺說了什麼話，而是比特幣ETF連續第9日淨流入，單日淨流入高達3.85億美元，這纔是真正的“嘴上不說話、錢包很誠實”。你要知道，ETF的錢不是來拉盤的，是來拿貨的。這波行情能不能走得遠，真不是靠哪條新聞突襲刺激的，而是這些場外穩穩地流進來的資金，纔是底層的地基。

順着ETF往下看，美國監管那邊也沒閒着。特朗普提名的新任CFTC主席，自己被爆持有340萬美元的加密資產。注意這不是個段子，是白紙黑字寫在財務披露表裏的。別的不說，一個在職總統，把持幣大佬安排進監管系統裏，這場戲你品不品？ 

再看幣圈自己人。Grayscale灰度趁着AI火爆，直接上線了“人工智能加密板塊”，將AI類Token當成一個新的資產集羣對待。這個玩法不僅僅是市場營銷，而是把AI這一賽道和加密市場的投機屬性真正打通。這其中最有意思的是，AI賽道目前市值210億美金，灰度這個動作很可能意味着它們準備用美股資金池去掃這些幣。AI+Crypto的故事遠遠還沒完，甚至剛剛開始。

講個小故事，今天一個做ETH期權交易的老哥跟我說，這種行情最折磨人，行情不跌、不漲、連V都不給你做，就是讓你一點點失去耐心。他原來做日內衝刺，最近每天只做一個判斷：主力在守。守在哪？CME的缺口區間、ETF資金流入、薩爾瓦多這種象徵性的“國家託底”。你說散戶怕什麼？怕突發事件，怕踩空。那主力怕什麼？主力怕散戶不下車。換句話說，現在的橫盤，不是沒人做，而是還沒輪到我們。

當然不是所有人都這麼冷靜。今早有消息說一個ETH大佬地址一早被“狗莊”插針爆了，虧掉1000萬美元，直接割肉離場，之後行情立馬回調。後腳聯動做空的那位，一天淨賺500萬。你要問我這是不是劇本，我不敢說。但合約市場的邏輯從來沒變過：只要有人恐慌，市場就有收割的空間；只要籌碼鬆動，行情就能反手殺回來。 

回過頭來說今天市場的整體節奏：三大情緒點分別來自Telegram融資+ETF流入+機構配置建議，資金面繼續穩中向好；加上灰度拓展AI板塊、CFTC新主席持幣背景、比特幣大會全球背書效應，敘事面也撐起了多頭的信心。但別忘了，市場漲得慢，並不代表牛市結束了，只是牛市的邏輯從“情緒”切換成了“結構”。你能不能賺錢，取決於你能不能看懂這個切換。

所以別一看橫盤就焦慮，真正的行情不是大陽線拉出來的，而是信息和資金共同構建的結構性支撐。散戶最該避免的，不是錯過起飛的第一分鐘，而是在地面上就把燃料燒光了。

BTC：比特幣短暫回到11萬美金位置，之後行情小幅回調，目前整體趨勢保持高位盤整。趨勢上底部目前105000點，上沿的反轉位置在115000點至120000點區間，日線至少得站穩120000點後，才能構成日線反轉，繼續關注高低點位置的情況。

ETH：以太結構上有繼續突破的可能性，以太坊版本的“微策略”出臺之後引起的市場關注度還是蠻高的，看下一步動作吧。趨勢上日內第三次觸及趨勢高位2720點附近，之前的兩次分別是本月23號和17號，下一次再觸及就可以定調短期趨勢了，繼續持有觀望，大餅目前看跌，以太坊看突破，挺糾結的，這也再次說明之前大餅減倉以太坊不動的正確性了，賭認知內的走勢。

SUI開始反彈了，這一次的被盜估計是近些年挽損率最高的一次，總體上還是比較看好這個新鏈的，另外的話重點關注下ai版塊，議題比較多，這兩天整理個ai關注名單出來。山寨持倉確實也沒太多可以動的東西，繼續等右側趨勢吧。

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恐慌貪婪指數日內71。

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