本輪牛市的核心驅動力已從散戶轉向機構：
機構囤幣：MicroStrategy等企業持續增持，主權基金開始配置，約3.4%的比特幣流通量被長期鎖定。
散戶行爲：Glassnode數據顯示，非流動性供應量達歷史峯值，散戶拋售被機構吸收，形成“剪刀差”。
槓桿變化：以太坊合約未平倉量驟降，比特幣持倉量卻穩步上升，表明資金從高風險山寨幣迴流至比特幣，市場結構更健康。
#比特币突破11万美元 #BTC再创新高
