宏觀層面，美聯儲官員接連發聲，爲貨幣政策走向提供最新指引。舊金山聯邦儲備銀行主席戴利表示，當前政策立場穩健，美聯儲對通脹風險保持高度敏感。昨日，多位官員的講話進一步明確，美聯儲短期內無意調整貨幣政策，這一“靜觀其變”的態度可能延續至6月甚至7月。美聯儲主席鮑威爾此前曾強調，關稅政策對通脹的影響尚待觀察，其性質可能是一次性衝擊，也可能是長期趨勢，需更多數據支撐決策。這種審慎策略凸顯了美聯儲在應對經濟不確定性時的穩健思路。
另外，德克薩斯州議會通過(德州戰略比特幣儲備與投資法案)，允許該州將比特幣納入官方投資資產。該法案已通過第二次審議，只待州長簽字即可成爲法律。此舉不僅爲德州金融創新注入新動能，也可能引發其他州效仿，進一步推動比特幣在主流金融中的地位。
監管層面，美SEC近期推遲了多項加密ETF的審批決定，包括21Shares Core XRP Trust、Grayscale XRP Trust及Grayscale Dogecoin Trust。SEC表示，鑑於提案涉及複雜的法律與政策考量，決定公開徵求公衆意見，以確保審慎評估。此外，SEC還推遲了Bitwise以太坊ETF質押計劃的決定。彭博分析師James Seyffart分析稱，SEC通常會用滿審批期限，預計最終決定將在10月作出，提前通過的可能性較低。這反映了監管機構在數字資產領域的謹慎態度。
市場層面，比特幣熱潮持續升溫。據 Bitcoin Magazine 報道，Vivek Ramaswamy旗下Strive公司計劃以折扣價購入約7.5萬枚比特幣，包括來自Mt.Gox的資產，此舉可能進一步刺激市場情緒。數據方面，比特幣期貨未平倉合約總額於5月20日攀升至720億美元，較前一週增長8%，創歷史紀錄。CME以169億美元居首，某安以120億美元位列第二。CoinGlass指出，機構玩家是這一熱潮的主力軍，而做空頭寸清算集中在107,000至108,000美元區間，總額約12億美元。
鏈上數據，我們可以將其分爲兩個主要類別：
短期持有者（STH）——持有BTC < 155天
長期持有者（LTH）——持有BTC ≥ 155天
每個羣體對價格變動的反應不同 - 他們的 MVRV 向我們展示了他們的未實現利潤的規模，衡量了他們的情緒。
自 74,000 美元的低點以來：
MVRV：1.74 → 2.33（+74% → +133 %)
STH MVRV：0.82 → 1.13（從 -18% 的損失到 +13% 的收益）
LTH MVRV：2.91 → 3.30（+191% → +230 %)
盈利能力全面上升——增強了信心並支持了反彈。
以太坊的 Pectra 升級尚未轉化爲網絡參與度的飆升。自升級以來，平均新增和恢復地址數量與年初至今相比有所下降（分別爲 -1.8% 和 -8.4%），但流失率也明顯下降（-8.5 %) 。
美國現貨ETF數據，美國現貨比特幣ETF昨日淨流入3120枚，價值3.29億美元；美國現貨以太坊ETF昨日淨流入2.56萬枚，價值6480萬美元；
綜合來看，市場換手率隨價格上漲而攀升，短期玩家成爲交易主力，近期抄底者減持明顯，而長期持有者則穩坐不動。籌碼分佈顯示，93,000-98,000美元區間爲最強支撐，102,000美元附近雖囤積超140萬枚比特幣，但多爲短期持有，利空可能引發拋售風險。
今天比特幣走勢強勢衝高，觸及107,985美元，距離歷史高點僅一步之遙。過去一週，市場缺乏重大宏觀數據支撐，價格波動更多受外部因素驅動。特朗普政策動向、中美貿易關係緩和跡象，甚至俄烏衝突的潛在終結，都可能成爲推高比特幣的催化劑。另外，多空比已降至歷史低位0.44，空頭情緒高漲。5月20日，比特幣期貨未平倉合約創紀錄達720億美元，顯示逼空行情或正在醞釀。當前高位震盪可能是空頭被“拉爆”前的博弈，需密切關注多空比變化，真正的調整或在空頭潰敗後到來。 #BTC挑战11万大关