針對 $MSTR 及其高管提起集體訴訟的始末

Strategy近期因其 $BTC 投資策略而面臨集體訴訟。該訴訟由 Pomerantz LLP 律師事務所於 2025年5月 在美國弗吉尼亞州東區地方法院提起，指控公司及其高管在2024年4月30日至2025年4月4日期間，向投資者發佈了關於 Bitcoin 投資盈利能力的虛假或誤導性陳述，未充分披露與比特幣波動性相關的風險。

訴訟核心內容

會計準則變更的影響：2025年1月，Strategy採用了新的會計準則 ASU 2023-08，要求公司按照公允價值對加密資產進行計量。然而，公司未能充分披露這一變更可能導致的財務影響。

2025年4月，公司報告稱，由於採用新準則，其數字資產在第一季度出現了59.1億美元的未實現損失。這一消息導致公司股價在4月7日下跌8.67%。

（我的話：確實在 MSTR 2025年第一季度的財報的時候因爲 BTC 在 3月31日的價格較低，所以出現了虧損，但公佈財報的當天 BTC 價格已經回升到 9萬美元左右，從虧損已經轉變成盈利，更別說現在了。）

關鍵績效指標的使用：公司引入了“BTC Yield”、“BTC Gain”和“BTC $ Gain”等關鍵績效指標，聲稱這些指標有助於評估其 BTC 投資策略的盈利能力。然而，訴訟指控這些指標可能誇大了投資回報，未能準確反映潛在的風險。

高管被列爲被告：公司執行董事長 Michael Saylor 、總裁兼首席執行官 Phong Le 以及執行副總裁兼首席財務官 Andrew Kang 均被列爲被告。他們被指控違反了《1934年證券交易法》第10(b)條和第20(a)條以及相關的SEC規則。

公司迴應

Strategy在提交給美國證券交易委員會（SEC）的8-K文件中表示，計劃“積極應對這些指控”，但目前無法預測訴訟的結果或可能的損失範圍。

儘管面臨法律挑戰，Strategy仍繼續其 BTC 投資策略。

目前案件尚處於初期階段，尚未進入實質性審理。證券集體訴訟從起訴到最終解決的中位時間約爲3.2年，儘管較2023年的3.7年有所下降，但仍處於歷史較高水平 。我查了以下數據，基本上證券集體訴訟通常需要3年或更長時間才能解決 。

所以目前來看，集體訴訟短期對於 MSTR 的影響是微乎其微的，能影響 MSTR 價格的，只有 Bitcoin 的價格。

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