這一輪牛市發展到現在，除了比特幣和少數meme幣一路高歌猛進之外，大多數山寨表現平平，甚至連老二ETH距離上一輪的高點還有40%的距離。

按照加密市場板塊輪動邏輯，一般會有以下四個階段：

第一階段：比特幣領漲，瘋狂吸血

第二階段：以太坊和強勢競爭公鏈接棒，比特幣橫盤

第三階段：有新敘事的項目和有錢且想搞事情的項目

第四階段：羣魔亂舞，歸於一地雞毛

說完表象，一句話來總結其中的邏輯：市場中的錢始終是有限的，即便是在牛市中。而資金的流向受人性的驅使，受情緒的左右，Smart Money來到這個市場只做一件事——效益最大化，上述四個階段的輪動邏輯正是Smart Money的流動方向以及受其帶動涌入的投機資金。

閒言少敘，直奔重點。4月以來比特幣的漲幅大家有目共睹，不再贅述。至於機構或者媒體所預測的比特幣在本輪牛市中最終會上漲到15萬美元，還是20萬亦或是更高的價格，我認爲已經不那麼重要了。因爲比特幣在去年突破ATH之後，向市場傳達了一個堅定的牛市到來的信號，這是最重要的。其次，以9萬美元爲基點向上看，按照百分比算，其實空間已經不大。所以纔有今天我們要討論的話題——如何選擇有潛力的山寨。

關於山寨幣的選擇，先拋出我認爲值得參考的兩點原則：

買強不買弱

買新不買舊

簡單做個解釋，所謂“買強不買弱”，如何判斷強與弱：兩個標準，一是看某個token對比特幣或以太坊的匯率（橫向對比）；二是在細分賽道內，買龍頭不買龍二（縱向對比）。特別是針對第二點，不要因爲龍頭漲的猛而不敢買進，轉頭去選後面的老二老三，二弟三弟肯定會補漲，但只是補漲。

所謂“買新不買舊”，這一點相對好理解，首先是因爲老幣由於歷史原因，在很多位置會有套牢盤，這是價格上漲過程中非常強大的阻力，看看上一輪牛市中的LTC、BCH、BSV的表現就知道了。因此資金在選擇拉盤標的的時候，肯定不會把這些笨重的破車作爲首選，難道要主力花錢給散戶擡轎子嗎？

講完理論，結合這一輪的幾個代表進入實操環節。

強勢的山寨：按照匯率標準，代表是 SUI和SOL

2025年4月至今SUI/BTC交易對走勢

相比SUI的一路強勢，SOL在上半年表演完之後，近期疲軟很多，但仍然要比大部分山寨強很多。

SOL/BTC匯率走勢

爲了視覺效果明顯，下面放一張同週期ETH/BTC的匯率走勢作對比。

ETH/BTC匯率走勢

按照新舊標準，就不放圖了，這個標準下就典型的就是MEME幣了，不管是NEIRO還是PNUT，只要有熱度就會有資金涌入，對於散戶來說就有機會。除了MEME，當然還有一些故事講得不錯的項目值得關注。比如MOODENG，半個月10倍不是夢。此外，DOGS、NOT雖然目前表現不怎麼樣，但是川普上臺後，俄烏停戰的預期加強了不少，一旦大毛二毛恢復和談，那麼對於整個ton生態無疑是重大利好。

這裏補充一個例外：DOGE，雖然是個遠古級的老幣，但是有了馬斯克的加持，熱度不減

這裏需要一個分割線，因爲按照上面的標準選山寨幣，需要付出一定的時間和精力來做篩選和評估，所以接下來的部分回到開篇提到的四個階段邏輯，聊聊以太系的潛力。

雖然在上面的對比中，踩了ETH一腳，但實事求是的說，作爲北美唯二支持現貨ETF的加密貨幣，還有無可比擬的繁榮生態，以太坊的地位就擺在了那裏，雖然SOL來勢洶洶，不過想要把ETH拉下馬還需時日。

參考前兩輪ETH/BTC的匯率，一般要到0.08以上，防守線是0.55，而現在的匯率在0.24附近徘徊，一個值得關注的信號是，本週匯率走勢有突破下降通道的趨勢，一旦確認突破有效，那麼接下來ETH就將從反彈轉入反攻，收復失地也是值得期待的。

伴隨着ETH由弱轉強，L2、defi、GameFi等等以太坊生態的強勢賽道想必也會迎來新的機會，其中的代表項目ZK、SSV 、ETHFI 、ENS等等都是值得關注的。

最後，聊一聊關於買與賣的問題。對於大多數散戶來說，降低交易頻率、不加槓桿始終是在這個市場保持不敗之地的不二法門。

在當前的行情下，在什麼位置買進，一點建議是先建基礎倉位，大跌大買，小跌小買，堅持持有，直到降息週期進入尾聲。

至於賣的點位，其實更多的是取決於每個人對於收益的心理預期，這個心理預期應該在買入的時候就做好，比如參考之前山寨的普遍漲幅，預期是喫到3倍就退出，那麼就掛好單，到了3倍的位置盈利了結，後面就算再怎麼瘋漲也不要惋惜拍大腿，僥倖逃頂的話也不必得意，按計劃行事克服貪婪心理，就像買入的時候克服恐懼心理一樣。