📊 “聰明錢”到底聰不聰明：鯨魚的行爲分析

🐋 大錢包的行爲分析

在圖1中，三種顏色由淺到深分別代表持有 100-1k、1k-1w、1w-10w 個 BTC 的錢包，涵蓋了高淨值人羣、大鯨魚和專業機構等“聰明錢”背後的持幣羣體。在價格拉昇時，他們的利潤套現行爲尤爲明顯。

📈 近5年來，前4次階段性高點都伴隨着“大錢包”密集性的利潤套現行爲。

這可以理解爲價格達到了他們的心理預期，開始賣出 BTC 獲利了結，也可以看作是這些鉅額利潤出逃導致了 BTC 的價格見頂。

儘管“大錢包”的每次賣出並不總是精確，他們並非都在行情的最高點賣出，而是在上升過程中不斷套現，形成一個倒着的微笑曲線。

當前，隨着 BTC 再次站上 10w 美元，聰明錢再次激活了他們的錢包（標註5）。但與前兩次趨勢頂部相比（圖中標註3和4），整體規模要小得多。

⚠️ 值得注意的是，在上一輪週期中第二個頂的賣出規模（標註2）同樣遠小於第一個頂（標註1）。 這是因爲市場的購買力已被消耗，第二次往往沒有第一次那麼強烈。因此，我們不能單純期待等5超過4的規模纔是見頂時刻。

⏳ 持幣時長的警示

雖然從規模上看還沒到“萬分緊急”的程度，但有一個數據引起了我的注意——持幣時長！

通常，在一輪行情中，選擇套現離場的多爲中短期籌碼，較爲活躍。例如，在24年11-12月期間，主要被賣出的是持有時間在 6-12個月 的 BTC；也就是成本在 4-6萬美元 左右的籌碼在 9-10萬美元 時選擇獲利了結。