#美国加密立法 美國加密立法若明確合規路徑，或爲BTC衝擊20萬刀創造基礎，但需多重條件共振：

1. **機構資金閘門**：現貨ETF規模需突破500億美元，傳統資管巨頭配置1%-3%至BTC；

2. **宏觀流動性**：美聯儲降息週期需釋放超萬億美元流動性，推動風險資產估值重構；

3. **鏈上生態**：比特幣L2閃電網絡、RGB協議等大規模應用，提升資產效用支撐市值；

4. **監管協同**：全球主要經濟體跟進友好政策，避免監管套利稀釋資金聚集效應。

當前BTC市值約1.2萬億美元，衝擊20萬刀需4倍漲幅（市值近5萬億），相當於納指1/3規模，2024年實現概率低於15%。更可能路徑爲震盪上行至8萬-12萬刀區間，待2025年新敘事破圈方能打開空間。短期過度樂觀易陷流動性陷阱。