想知道錢到底有沒有進市場？先別忙着翻鏈上花裏胡哨的指標，先想一件生活裏的小事小區裏總共 10 套房，開發商開盤價 100 萬一套，按這成交價算，一共也就 1000 萬市值。過了一年有個人把自家房子 200 萬賣了其他 9 戶根本沒掛牌，但市場報價直接改寫成這小區值 2000 萬。數字好看，可口袋裏真多出的現金只有 200 萬，這才叫已實現。同理，幣圈那堆市值排行榜經常是“賬面浮雲”，想知道實打實的資金流

挖出一枚 BTC、鏈上多生成一個數字，賬面 MC（總市值）會加，但 RC 還是零；只有這枚幣被人花錢買走，RC 纔跟着跳。於是 RC 的 30 天增量，基本就對應 30 天真金白銀的淨流入ETF、MSTR 拋頭露面的買單都算，交易所裏你來我往的左右手互倒不算。

我自己愛看的就三把尺子

穩定幣總市值：USDC、USDT 這些外部子彈進來，先看水位線漲沒漲。它們不一定立刻換成 BTC，但至少說明錢跨了進來

交易所持倉裏的穩定幣變化：子彈送到槍膛，才叫真準備開火。流入少，很多時候就是補保證金，得跟合約熱度對着看

BTC + ETH 的 RC通過 Glassnode 之類的圖表看 30 天、90 天 RC 斜率，誰在源源不斷把真金扔進去一目瞭然

拿幾次衝高做對照就更直觀。去年 12 月 BTC 首次摸到 10 萬刀那陣，穩定幣 30 天裏狂增 207 億美金，交易所流入也有百來億，BTC/ETH 的 RC 直接加了上千億——典型的“價漲錢也漲”。這次 5 月衝 10.3 萬刀，穩定幣水位才擡了 67 億、交易所淨流入 20 億，RC 增量更只有 240 多億，明顯跟不上節奏——價格雙倍快跑，資金拖着步子追。

市場對不對？永遠對。只是價格擡得越陡，接盤要求也跟着陡。現在的斜率還在爬，但真到哪天這三條曲線一起掉頭向下，你基本就能聞到子彈打空的味道了。到那時別糾結什麼 K 線形態，先想想：還會不會有新錢願意花同樣的溢價接你手裏的