說個奇怪的跡象，我目前也沒搞明白是什麼原因？

這波從78000開始的反彈行情，尤其是第二段拉昇破9w期間，CEX期貨持倉出現了巨量的暴漲，而CME的期貨持倉幾乎沒有明顯增長...

之前在川普勝選前，CME的期貨持倉幾乎是引領市場方向的指標，而這次卻完全沒動靜...

目前我能猜到的就是套利倉位平倉。

之前提到過CME上面有大量基於BTC現貨ETF進行套利的對衝空單，具體操作就是在ETF買入現貨BTC，然後在CME做空同等倉位賺取期貨溢價的磨平。

這在2023-2024年期間是CME期貨空頭持倉居高不下的核心原因，有分析認爲這些套利倉位資金的流動性來自當時廉價的日元，畢竟兩者之間存在非常明顯的相關性；

而當下，日元在美元走弱的情況下呈現一副即將進入多頭趨勢的狀態，這使得大資金不再願意用日元進行Carry Trade，及套利交易，因爲要考慮到後續日元對美元升值帶來的借貸風險。

於是就有了，CME的BTC期貨交易對當下即使存在高達800~1000美元的溢價，也沒有資金去開倉套利了...

我個人認爲，這對於BTC的後續行情來說，是一種“Buff消除”的負面影響，因此我對於新高這個話題，暫時沒有特別去想聊的動力...

期貨主力全在CEX，也不知道是好事還是壞事？