昨天美股迎來了強勁反彈，道瓊斯、納斯達克、標普500指數全線上線，漲幅都超過了2.5%。

比特幣也在跟隨美股上漲，最高點來到了94000美金。

恐慌指數VIX一度回落至30以內，市場情緒正在回暖。

但需要注意的是，目前市場基本面並沒有明顯利好，政策環境與前天大跌時幾乎一致。

這說明投資者對特朗普與美聯儲主席鮑威爾的爭執關注度正在下降，市場更多受到情緒驅動。

那這次突然大漲的原因是什麼？

昨晚市場大漲，核心是特朗普團隊昨晚三次“緩和”表態，提振了市場信心。

1、凌晨0:00左右：特朗普團隊核心成員Bessent在摩根大通投資者閉門會上表示，當前中美緊張局勢不可持續，很快將迎來“降溫”，這一表態緩解了市場對貿易戰的擔憂，引發中概股大漲，黃金小幅回落，納斯達克指數也開始上漲。

2、凌晨1點左右：Politico報道稱，中美貿易談判可能持續數月。白宮新聞祕書萊維特隨後在發佈會上進一步表示，特朗普正爲達成中美貿易協議鋪路，中美關係朝着積極方向發展。同時，萊維特爲特朗普對鮑威爾的批評站臺，稱特朗普有權表達對美聯儲的不滿，認爲美聯儲部分舉措有政治動機。

3、凌晨5點：特朗普親自發聲，稱美國對華關稅將從當前145%的水平大幅下調，雖不會降至零，但中國對最終稅率會非常滿意。他還表示無意解僱鮑威爾，但希望鮑威爾在降息問題上更積極一些。

這三次表態層層遞進，有效緩解了市場對貿易戰和政策不確定性的恐慌，推動美股和比特幣等風險資產上漲。

目前，特朗普團隊依然在推進談判，市場對新貿易協議抱有期待，對關稅波動的敏感度也在降低，短期情緒修復成爲上漲的主要動力。

不過，現在市場走勢幾乎完全取決於特朗普的一念之間，基本面沒有本質的改變。

前天，他通過關稅威脅和批評鮑威爾製造利空。昨天，他又通過緩和言論推高市場。明天，他可能再拋出新動作影響市場。

所以與其猜測特朗普的下一步動作，不如關注盤面動能。

無論是上漲還是下跌，一旦動能耗盡，市場往往會朝相反方向運行，資金總會流向更有利的地方。

這次市場是反彈還是反轉？

從目前的經濟以及政治形式來看，現在更像是超跌後的情緒修復反彈，說趨勢反轉早了一些。

原因是，現在漲跌依然由特朗普的政策信號主導，經濟基本面沒有實質性利好。

從量能上看，這次上漲屬於縮量反彈，成交量溫和放大，資金流入不明顯，缺乏趨勢反轉的動能。


真正的反轉通常伴隨着成交量持續放大、資金大幅流入，以及政策或基本面的重大利好。比如，美聯儲放水或經濟數據超預期。

所以，月底即將公佈的GDP數據將是關鍵。如果數據表現強勁，市場可能進一步上漲。反之，上漲動能可能會迅速消退。

在基本面沒有明朗前，任何拉昇都應視爲反彈，尤其是縮量上漲。

我們要學會“買在恐慌，賣在拉昇”，超跌反彈往往是分批減倉的好機會。