去中心化金融（DeFi）正在強勁反彈——儘管更廣泛的加密借貸市場從2021年的644億美元縮減至2024年底的365億美元。
中心化金融（CeFi）的崩潰（Genesis、Celsius、BlockFi、Voyager）使中心化借貸中的未償借款減少了82%。
但是DeFi呢？在8個季度內上漲了959%——自2022年底以來，從18億美元上升到191億美元。
爲什麼？
智能合約不會申請破產。
中心化金融（CeFi）仍持有112億美元的未償借款，由Tether、Galaxy和Ledn主導。但趨勢很明確：
無權限 > 有權限。