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随着 2025 年市场迎来新一轮增长周期，PancakeSwap 再度站上去中心化金融（DeFi）发展的前沿。PancakeSwap 构建于 BNB Chain 之上，早已从 DeFi Summer 时期的单一流动性挖矿平台，蜕变为多链布局的 DeFi 项目，提供流动性解决方案、AI 驱动的智能交易功能，并逐步集成现实世界资产（RWA）。目前，PancakeSwap 的总锁仓价值（TVL）接近 20 亿美元，日交易量稳定超过 25 亿美元。PancakeSwap 正积极把握监管日趋清晰、机构参与热度上升的趋势，并依托 zkSync 和 AI 增强型流动性路由等新一代基础设施，持续强化竞争优势。PancakeSwap 2025 年路线图：增长趋势、关键数据与市场定位PancakeSwap 的转型成果在其 2025 年各项核心指标中表现尤为突出：TVL（锁仓总价值）： 截至 2025 年 1 月，PancakeSwap 的 TVL 达到 19.8 亿美元，反映出强劲的流动性基础和稳固的市场信心。交易量： 平台月交易量达到 784.5 亿美元，日均交易量维持在 25.3 亿美元。活跃用户： 1 月平台共吸引了 235 万独立交易者和 210 万站内活跃用户，显示出 PancakeSwap 强大的用户黏性与社区基础。此外，平台原生代币 CAKE 也在 2025 年实现显著反弹。3 月 21 日，CAKE 价格一度升至 2.83 美元，随后稳定在 2.71 美元，周涨幅高达 67.45%，在众多 DEX 代币中表现亮眼。2025 年 PancakeSwap 正在积极拥抱的 DeFi 关键趋势：1）流动性挖矿 3.0：重新定义流动性激励PancakeSwap 推出的 Boosted Farms 计划，通过叠加 CAKE 奖励、交易手续费返还及 zkSync 上的原生生态代币（如 ZK）构建三重激励体系，成功重新吸引市场关注。这一机制展现了 PancakeSwap 在提高资本效率、重振散户参与方面的创新尝试。2）现实世界资产（RWA）代币化：DeFi 与 TradFi 的融合PancakeSwap 正积极接轨现实世界资产代币化（RWA）这一主流 DeFi 趋势，致力于为用户提供与实物资产挂钩的链上收益机会。这一战略不仅拓展了用户使用场景，也使该协议更有潜力吸引希望获得链上敞口的传统金融参与者。3）AI 增强型流动性路由与智能交易PancakeSwap 正在将人工智能技术应用于可预测流动性路由和智能订单执行系统，体现出其向「全功能 DeFi 操作系统」演进的愿景。这些工具旨在提升流动性提供者的收益效率，同时提高交易者的执行效果和交易体验。「Ultrasound CAKE」叙事：通缩型代币经济模型的探索2025 年 2 月，PancakeSwap 推出名为「Ultrasound CAKE」的减产计划，旨在提升代币的长期可持续性。该举措与以太坊此前引入通缩机制的路径相呼应，反映出 DeFi 项目在代币经济模型设计上的持续演变。合规优势与 BNB Chain 基础设施随着主要司法辖区的监管政策逐步明确，部署在 BNB Chain 上的平台，例如 PancakeSwap，可能会在合规性、交易成本和全球化覆盖方面可能具备一定优势。机构投资者在探索 DeFi 时，愈发重视平台的无许可性、可扩展性与安全性，而 PancakeSwap 正在围绕这些方向进行持续优化。PancakeSwap 的下一步：路线图、风险与韧性尽管 DEX 和跨链流动性协议领域竞争加剧，PancakeSwap 依然在品牌认知、产品简洁性和功能体系的持续完善方面保持一定优势。其多链布局、社区忠诚度和明确的战略规划，将在未来 DeFi 市场周期中发挥关键作用，影响 PancakeSwap 在行业中的定位。免责声明本文包括第三方观点，并不构成财务建议。内容不代表币安的立场。本文章经过编译，若有任何差异，请参照原版以获取最准确的信息。

据深潮TechFlow报道，4月27日，Defillama数据显示，DeFi TVL总额自3月以来首次超过1000亿美元，月内上涨6%。

据 PANews 报道，国际清算银行（BIS）发布了一份论文，探讨加密货币和去中心化金融（DeFi）对金融稳定的风险。大多数央行官员认为，加密货币规模过小，尚未构成金融稳定风险。报告指出，加密货币市场已“达到临界规模”，但与传统金融（TradFi）的联系仍微乎其微。比特币ETF的发行、稳定币的扩张及现实世界资产（RWA）的代币化正在改变这一现状。建议进一步研究 DAO 在治理中的作用及其对金融稳定的影响。DeFi 协议与应用程序的区别被强调，dApp 是潜在的监管触点。研究 RWA 代币化对金融稳定的影响是当务之急。稳定币在 DeFi 中的核心角色及其潜在不稳定性需进一步分析。

据 Cointelegraph 报道，由于美国对胡塞组织的制裁，越来越多的也门公民开始使用去中心化金融（DeFi）协议进行自我银行服务。TRM Labs 的报告指出，尽管过去因互联网基础设施和金融知识不足导致加密货币采用率低，但现在出于必要性而非投机的使用正在增长。DeFi 平台占也门加密相关网络流量的 63%，而全球中心化交易所占 18%。随着制裁增加，加密货币在也门的采用可能会进一步上升。

据 ChainCatcher 报道，2025年第一季度，受山寨币价格普遍下跌影响，去中心化金融（DeFi）锁定总价值（TVL）下降27.5%，减少489亿美元。其中，以太坊TVL减少约400亿美元，市场份额从63.5%降至56.6%。Solana和Base市场份额有所上升，但用户存款同样回调。新兴公链Berachain TVL达52亿美元，位列第六。

据 ChainCatcher 报道，DefiLlama 数据显示，截至 4 月 13 日，Uniswap 前端交易费用（收入）达 1.8288 亿美元。

据深潮TechFlow报道，Pyth Network 于 4 月 11 日推出多个外汇链上实时价格，包括智利比索、哥伦比亚比索、印尼盾、印度卢比、韩元、秘鲁索尔、菲律宾比索和台币的离岸即期汇率。 长期以来，新兴市场的外汇数据被银行和金融机构垄断，获取成本高昂且渠道有限。Pyth Network 将这些数据公开化、实时化且任何人都能访问，促进 DeFi 创新。 DeFi 协议可以基于这些数据构建外汇衍生品，稳定币应用能够提供更公平、动态的汇率转换，企业也可以在不依赖银行的情况下对冲货币风险，连接 DeFi 和 TradFi。

据Odaily星球日报报道，慢雾监测显示，DeFi协议SIR.trading遭到攻击。余弦预计此次攻击中，黑客获利约为35万美元。

据 BlockBeats 报道，3 月 29 日，Token Terminal 数据显示，Uniswap 在 2024 年第四季度的季度交易量创下历史新高，达 2359 亿美元。

THENA 的掌舵者是 Dr. Liquid，也被称为 Theseus，他是项目的首席执行官兼联合创始人。作为一位经验丰富的 DeFi 策略专家，Theseus 曾在 Fantom 网络取得过出色战绩。他将自身在技术与领导力方面的优势带入 THENA，持续推动了 THENA 创新与成长。THENA 的另一位联合创始人兼首席营销官 0xApollo，在社区中被亲切地称为 “man of mystery（神秘人物）”。凭借其在叙事营销和社区建设方面的独到眼光，0xApollo 成功将 THENA 打造成 DeFi 圈内家喻户晓的品牌。他主导的一系列前瞻性市场活动与高参与度的社区运营策略，使 THENA 社区迅速成长为 BNB Chain 生态中最具活力、用户黏性最高的社群之一。THENA 路线图：从关键里程碑走向持续增长0xApollo 表示：”THENA 的路线图本就设计为高度灵活，我们会根据市场趋势不断调整节奏，同时始终坚守创新驱动的核心。近期，我们已完成一系列重要产品发布，包括‘简化版’集中流动性模块、永续合约交易平台，以及法币入金通道，致力于让不同层级的用户都能更便捷地接入 DeFi。”此外，THENA 还在多个方向持续拓展：包括与 Orbs Network 合作的流动性聚合、游戏化 DeFi 模块 ARENA 的推出，以及通过 Chainlink CCIP 与 Axelar 实现的跨链集成。这些进展进一步巩固了 THENA 在 BNB Chain 生态中作为核心 ve(3,3) DEX 的地位。展望未来，0xApollo 表示，THENA 的发展重心将聚焦在 V3,3，并称这是项目迄今为止最具野心的一次升级。预计此次升级将带来整体性能的大幅提升、对现实世界资产（RWAs）的支持、THE Card 的正式上线、AI 驱动的自动交易代理，以及 ARENA 和 ALPHA 的 V2 版本。THENA 的独特性：重新定义 DEX 实用性Theseus 解释道：”THENA 是一个部署在 BNB Chain 上的无许可自动做市商（AMM），并结合了 ve(3,3) 模型的通证经济设计。主要特点包括：完全由社区主导的治理机制、以用户为核心的奖励体系，以及面向协议间合作的 B2B 流动性基础层。”此外，THENA 通过将 100% 的协议收入返还给 veTHE 持有者，同时允许其他项目通过投票计量器（gauge）和贿赂机制引导流动性分配，不仅提升了用户的收益潜力，也为整个 DeFi 生态提供了更强的流动性支撑。这一机制构建了一个具备自我激励、持续运转能力的创新与流动性引擎。深入 THENA 的通证经济模型：以 ve(3,3) 驱动长期增长Theseus 进一步解释道：“THENA 的通证经济模型采用了投票锁仓机制（vote-escrow）。通证持有者可以将 THE 转换为 veTHE，将代币锁定、退出流通，作为回报获得 90% 的交易手续费收入以及来自合作协议的全部贿赂收益。”与 Uniswap 等主流协议不同，THENA 将价值回馈机制完全对齐于社区与通证持有者，建立了强绑定的利益模型。这一结构确保了随着交易量的增长，veTHE 持有者的收益也将持续上升，从而形成良性循环，激励流动性提供者和长期支持者不断参与。增强投资者信心：让 THE 成为值得关注的代币信任与透明是 THENA 投资者关系战略的基石。Theseus 表示：“THENA 始终如一地对外公布路线图、性能数据以及即将上线的新功能。真实的收入分享机制，结合 V3,3 等版本升级，让投资者与用户都保持高度期待。”无论是引入 AI 驱动交易代理，还是 THE Card 等生态拓展计划，THENA 正在不断交付具有实际价值的功能，逐步建立起稳定、可持续的投资者信任。ARENA：引领 GameFi 和 SocialFi 的未来针对 ARENA，0xApollo 回忆道：“ARENA 最初只是作为 ‘THE Story of THENA’ 活动的一部分推出。现在，我们正在对其重新设计，加入如基于交易量的竞赛等功能，以提升用户参与度和交易活跃度。”该平台支持项目定制化的竞赛机制，并可与 PancakeSwap 的流动性集成，使 ARENA 不仅仅是一个游戏，更成为促进用户增长与社区互动的社交引擎。随着 GameFi 与 SocialFi 的不断演进，ARENA 旨在成为两者融合的核心枢纽。THE Card：让 DeFi 融入日常生活0xApollo 表示：“THENA 与 Enfineo 的合作为 THE Card 提供了技术支持，这一项目旨在将 DeFi 与现实世界金融真正连接起来。未来，用户将能够直接使用 THE 代币进行日常消费，如购买杂货或咖啡，无需银行参与。”通过无缝的法币入金通道、智能支付工具与易于使用的金融产品，THE Card 致力于降低用户进入 DeFi 的门槛，进一步推动 THENA 在主流金融场景中的落地与普及。THENA x Venus Protocol：打造 DeFAI 超级应用的软性合并“我们已正式向 Venus DAO 提交了合并提案，”0xApollo 证实道。“如果提案通过，我们将把 THENA 的 DEX 与 Venus 的借贷协议整合，并引入 Singularry 提供的 AI 自动化能力，以及 Enfineo 的 Web3 银行服务。”这一一体化的 DeFi 套件将让用户能够在同一个应用中完成交易、借贷和资产管理，推动 DeFi 在可用性和金融主权方面迈出了关键一步。拓展韩国市场：THENA 的本地化增长战略“我们在韩国的布局始于与 CoinEasy 的合作，随后亮相于 ETH Seoul 2024，”0xApollo 表示。“如今，随着在一家韩国主流中心化交易所成功上线，我们正在进一步扩大教育推广和本地化支持。”THENA 计划通过定制化活动、社区运营和面向各类用户的教育内容，服务韩国这一技术高度铭感的市场，助力更多用户了解并使用 DeFi。逐步构建 THENA 社群从 Zealy 冲刺任务（Zealy Sprints）到即将推出的大使计划，THENA 始终将社区置于项目发展的核心。0xApollo 表示：“我们的社区大使将负责区域市场拓展、用户教育，并扩大 THENA 的品牌影响力。”项目团队也在持续通过竞赛、内容创作与教育任务等形式，激励社区积极参与，共同推动 THENA 成为 DeFi 领域中最具活力的生态系统之一。安全为先：THENA 如何保障用户资产安全始终是 THENA 的底线。通过定期审计、接入 Hypernative 的实时监控系统，以及在 Telegram 安全事件后升级的内部机制，THENA 团队始终保持高度警觉。“我们从未遭遇过黑客攻击，而且我们计划一直保持这样的记录。”0xApollo 坚定表示。克服挑战，规划可持续增长“我们面临的最大挑战是预算限制。”0xApollo 表示，“但我们依然让一切顺利推进。比如我们仅花费 1 万美元便完成了 ETH Denver 的参展，并收获了极大的市场关注。”为了实现进一步扩张，THENA 正加快进入新加坡市场的步伐，寻求机构资本支持，并持续吸引更多开发者加入。这是一个建立在高效执行、而非过度投入之上的增长故事。THENA 对 DeFi 的愿景与未来道路0xApollo 认为，DeFi 正处于实现大众化采用的关键节点。“与 2021 年牛市时期相比，如今的 DeFi 更加成熟。监管逐渐明朗，RWA 应用也在加速落地，正在重塑整个行业格局。”凭借良好的可用性、跨链兼容能力以及实用的金融工具，THENA 有望成为推动 DeFi 主流化的关键催化器。2025 年值得关注的区块链领域当被问及对 2025 年行业趋势的看法时，0xApollo 指出了两个最值得关注的方向：DeFi 的机构化演进现实世界资产（RWA）的代币化“RWA 将释放数万亿美元的价值，实现真正意义上的金融普惠。而在监管支持逐渐到位的背景下，DeFi 已准备好迈向全球化扩展。”免责声明本文包括第三方观点，并不构成财务建议。内容不代表币安的立场。本文章经过编译，若有任何差异，请参照原版以获取最准确的信息。

据吴说报道，Paradigm近期发布TradFi报告，超过2/3的TradFi公司正在关注DeFi。TradFi成员倾向于使用公共无许可区块链，以利用智能合约和代币化优势。 TradFi对稳定币、代币化资产和DEX最感兴趣。短期内，阻碍DeFi释放实际经济效率的最大阻力是监管环境。

据深潮TechFlow报道，3月24日，Defillama数据显示，去中心化交易所（DEX）周交易量排名前三分别为：PancakeSwap、Uniswap和Raydium。PancakeSwap周交易量为141亿美元，周涨幅41.93%，24小时交易量为8.54亿美元。Uniswap周交易量为80.28亿美元，周跌幅43.83%，24小时交易量为7.58亿美元。Raydium周交易量为25.04亿美元，周跌幅17.32%，24小时交易量为3.21亿美元。

据 PANews 报道，DefiLlama 最新数据显示，PancakeSwap 过去24小时交易量为26.72亿美元，7日内交易量环比增长32.09%。 Uniswap 24小时交易量为11.88亿美元，7日内交易量环比下降48.94%。 Raydium 24小时交易量为4.08亿美元，7日内交易量环比下降29.44%。 Curve Finance 24小时交易量为2.44亿美元，7日内交易量环比下降18.64%。 Orca 24小时交易量为2.44亿美元，7日内交易量环比下降39.14%。

据吴说报道，一名加密货币交易者在Uniswap V3的USDC-USDT流动性池中交易时，732,000美元被换为仅19,000美元，疑为大规模三明治攻击。 DeFi研究员Michael Nadeau指出，MEV机器人通过前置交易操作导致两种稳定币之间的价格差异，并向区块构建者bobTheBuilder提示优先处理该交易。 部分DeFiLlama开发者怀疑这些交易可能涉及洗钱，尤其是当涉及北朝鲜非法资金时，通过构造MEV可操作的交易，利用MEV机器人套利并清洗资金。

据 BlockBeats 报道，3 月 12 日，美国众议院以 292 票赞成，132 票反对的结果通过一项法案，废除 IRS DeFi 经纪人规则。 该法案免除了去中心化加密交易所（DeFi）申报销售收益和交易日期的义务。

据 BlockBeats 报道，Uniswap 基金会投票通过 1.655 亿美元投资计划，以应对 Uniswap v4 和 Unichain 表现不佳的问题。 在一个多月内，Uni v4 的总锁定价值（TVL）仅为 8500 万美元，Unichain 的 TVL 仅为 820 万美元。 基金会计划分配 9540 万美元用于开发者计划、核心贡献者和验证者，2510 万美元用于团队扩张和治理工具开发，4500 万美元用于流动性激励。 4500 万美元的流动性激励包括 2400 万美元用于吸引流动性迁移至 Uni v4，2100 万美元用于推动 Unichain 的 TVL 增长至 7.5 亿美元。 提案已通过温度检查阶段，但面临批评，主要集中在核心团队高薪、流动性激励执行和中心化 DAO 法律架构等方面。 Uniswap 的组织架构设计由 Uniswap Labs 专注于协议技术开发，Uniswap Foundation 推动生态增长和治理。 批评者认为 UNI 代币未能与持有者利益保持一致，建议未来投票聚焦于 UNI 代币的价值捕获机制。

据吴说报道，资产管理公司 Bitwise 宣布与链上信贷项目 Maple Finance 展开合作，首次进军去中心化金融 (DeFi) 领域。此次投资利用了 Maple 的比特币抵押贷款产品。 Maple Finance CEO Sid Powell 表示，这一举措标志着机构配置者采用链上信贷的重要里程碑。Maple 的比特币抵押贷款产品目前向美国合格投资者开放。

据吴说报道，美国众议院委员会已采取初步行动，推进废除美国国税局（IRS）针对去中心化金融（DeFi）的税收规则。 该规则要求DeFi协议以经纪商的方式报告交易信息，但加密行业认为该规则不公平且无法执行，并可能包括不属于经纪商的实体。 众议院筹款委员会以26票对16票通过了一项决议，建议根据《国会审查法》撤销该规则。该决议现在将提交众议院全体表决。

据深潮TechFlow报道，2月26日，Uniswap 创始人兼CEO Hayden Adams 宣布，美国证券交易委员会(SEC)已撤销对 Uniswap Labs 的所有指控。 SEC 此前指控 Uniswap Labs 运营未注册经纪商、交易所、清算机构及发行未注册证券。Adams 强调 Uniswap 协议非未注册交易所，UNI 不是证券。 Adams 表示调查持续超3年，耗费大量时间和资金。他称这是 Uniswap Labs 和 DeFi 行业的胜利，感谢新任 SEC 领导层的建设性方法，并期待与国会合作制定适合 DeFi 的规则。

据 Cointelegraph 报道，dYdX Foundation CEO Charles d’Haussy 表示，DeFi 行业可能在 9 月迎来“DeFi 节日”，这将引发持续数月的去中心化金融热潮。 在香港的 Consensus 2025 上，d’Haussy 认为“DeFi 夏季”不足以描述即将到来的增长，他更倾向于用“DeFi 节日”来形容，因为这将是一个持续数月的长时间活动。 DeFi 夏季始于 2020 年，当时市场采用激增，总锁定价值（TVL）飙升至 150 亿美元，随后在 2022 年熊市中降温。 d’Haussy 预测，DeFi 将有更多的入门点，老牌项目将因其信誉而吸引新用户，并且会有更多机构参与。 Lido Finance 已推出面向大型客户的 Lido Institutional，表明大玩家正准备迎接机构参与。 d’Haussy 还指出，中心化交易所（CEX）可能通过推出区块链和钱包等方式帮助用户进入 DeFi。 然而，d’Haussy 表示，DeFi 节日的开始需要全球宏观条件的稳定。他预计加密市场将在 9 月恢复正常。