五郎

2025年11月1日，我在公众号3点区块链发了篇四年一次的比特币大牛市到底啥时结束？ ，结尾撂下狠话：“现在就是加密市场的狂欢终点，留给山寨币的时间只剩最后几天”。
这不是儿戏，熊市赚钱的底层逻辑在发力。太多人把熊市当“灾难”，却忘了加密圈的铁律：牛市是财富泡沫，熊市才是价值筛子，更是逆向投资者的“提款机”。
结合我12年加密投资实战经验，以及这次精准踩顶的核心逻辑，我把不同风险等级的熊市策略全拆进这篇指南——不管你是刚入圈的新手，还是手握百万的老玩家，都能找到自己的生存法则。毕竟在加密市场，能在熊市赚钱，才是穿越周期的真本事。欢迎收听我们的播客🔽

精准踩顶的3个核心信号：我如何提前锁定牛市终点？
最近被问得最多的问题就是：“你凭什么断定11月1日是顶点？”答案藏在3个被散户忽略的细节里——这些信号和逻辑，不仅适用于本次周期，更能成为你未来判断牛熊转换的“核心工具”。
1、情绪反指：最不懂金融的人，都开始加杠杆了
加密市场的情绪，永远比价格先一步转向——10月下旬的市场，狂热已经到了“反常识”的地步，3个信号特别扎眼：
小白入场潮到了极端：我楼下开餐馆的王老板，以前连K线都不会看，那段时间天天追着我问“哪个山寨币能暴富”，最后买了个连白皮书都没有的“狗狗币分叉币”；社群里全是“学生党借呗加仓”“宝妈卖房进场”的帖子——这场景和2017年、2021年牛市顶点一模一样：当最保守的人都开始赌，市场就没新钱可进了。媒体叙事彻底泡沫化：某头部加密媒体的头条全是“XX币将成下一个比特币”“持有这三个币，明年退休”，却没一篇提“项目落地了吗？”“团队是谁？”。更离谱的是，他们还搞了个“山寨币涨幅榜”，把市值刚过百万的空气币包装成“潜力新星”——这不是帮你赚钱，是帮庄家找接盘侠。恐惧与贪婪指数亮红灯：10月28日到31日，这个指数连续4天卡在90以上的“极度贪婪”区间，这是2021年11月以来头一回。我翻了10年数据：指数超85且连涨3天，15天内回调概率92%；超90的“极度贪婪”，只在2017年12月、2021年11月出现过——两次都是牛市顶点。
11月1日那天，我常逛的一个万人群里，有人喊“比特币年底必破15万”，当天群新增人数直接破千。三个信号叠在一起，我立刻断定：牛市到头了。
2、资金流向：聪明钱早就偷偷跑了
散户看价格，高手看资金。10月中旬开始，链上数据就暴露了“聪明钱”的撤退痕迹，只是没人在意。

鲸鱼地址异动：10月20日到30日，持有1000枚以上比特币的“鲸鱼”，累计往交易所转了2.3万枚BTC，净流出13亿美元。这和2021年顶点的操作如出一辙：鲸鱼从不会在最高点砸盘，而是在狂热期悄悄把筹码塞给散户。稳定币弹药耗尽：USDT、USDC是加密市场的“子弹库”，牛市时大家充值进场，稳定币发行量会涨；顶点时子弹打光，发行量就会跌。10月下旬，USDT流通量比月初少了8%，USDC少了12%——市场没“弹药”了，价格自然涨不动。VC提前离场：我特意跟踪了几个头部VC的钱包地址，发现某知名Web3基金，10月25日到31日把15个山寨币全转到交易所卖了，包括当时爆火的“AI公链”项目。VC是离项目最近的人，他们都跑了，我没理由留着。
3、山寨币泡沫：归零前的“末日狂欢”

牛市的终点，一定是山寨币的“末日狂欢”。10月中旬到月底，一批“三无山寨币”（无技术、无团队、无落地）开始疯涨：某“元宇宙游戏币”7天涨3000%，某“跨链币”单日换手率超200%，看起来比比特币还香。
我随机扒了5个涨幅超千倍的币，全是套路：白皮书抄以太坊的，就改了个“AI”关键词；团队成员照片是盗的网红图；链上TVL（锁仓价值）不到10万美元，市值却炒到5亿——全靠“拉群喊单+水军刷屏”撑着。
控盘痕迹更明显：每天10点准时拉涨吸引散户，14点开始砸盘出货，晚上再小涨稳住人心。这就是我果断空10个山寨币的原因，其中“XX AI公链币”从0.5美元跌到0.003美元，单这个币的收益就翻了165倍。
熊市赚钱的底层逻辑：反着来，才能赚大钱
我经历过2014年、2018年、2022年三次大熊市，见过有人亏光首付跳楼，也见过有人从5万本金滚到80万。两者的区别，不在本金多少，而在有没有吃透熊市的赚钱逻辑。
1、先打破“熊市必亏”的执念
很多人亏，是被“熊市=赔钱”的想法困住了。但加密市场能双向交易，熊市的赚钱机会其实比牛市多：牛市只能低买高卖，熊市既能做空，又能抄底，还能撸空投、搞套利。
数据不会说谎：2018年熊市，做空比特币的平均收益230%；2022年熊市，靠撸空投、搬砖的人，年化收益超80%。核心就是把“追涨杀跌”反过来：别人恐慌割肉，你筛价值资产；别人躲山寨币，你找空气币做空；别人躺平摆烂，你在规则里找套利机会。

2、抓核心矛盾：价值与泡沫的分化
牛市里，垃圾币和比特币一起涨，你分不清谁有价值；熊市里，市场会用最狠的方式筛选：比特币、以太坊跌到位会稳，空气币会一路归零——这种“分化”，就是最肥的赚钱机会。
2018年熊市，比特币从2万跌到3200美元，跌了84%，但两年后反弹到6万；当时的“明星币”PulseCoin，从0.01美元跌到0.00001美元，直接归零。2022年熊市，以太坊从4800跌到881美元，2023年反弹到2100美元；而SHIB从0.00008跌到0.000008美元，至今没爬起来。
本质就是“价值支撑”的区别：比特币、以太坊有生态、有团队、有落地场景，跌是“情绪回调”；空气币没任何支撑，涨是“资金炒作”，熊市资金一撤，泡沫就破了。所以熊市赚钱的第一原则：远离泡沫，拥抱价值；做空空气，抄底核心——这也是我本次操作的核心逻辑。
3、用周期思维，替代“盯盘焦虑”
加密市场的牛熊特别规律：从2009年到现在，比特币完成4轮牛熊，每轮周期4年左右，熊市时长是牛市的2倍。熊市不是无底洞，是“阶段性调整”，跌是为了下一轮涨蓄力。
看历史数据更清晰：2014年熊市，BTC从1100跌到170美元（跌84%），持续14个月；2018年从2万跌到3200美元（跌84%），持续18个月；2022年从6.9万跌到1.55万美元（跌78%），持续12个月。每轮熊市跌幅在收窄，牛市顶点却在抬高——2017年2万，2021年6.9万，2024年5.98万。
我朋友涛涛就是周期思维的受益者：2018年熊市中期定投BTC，成本6000美元，2021年6万卖出，赚10倍；2022年1.8万再定投，2024年5.5万部分止盈，两次熊市让他资产翻30倍。他说：“熊市像冬天，再冷也会过去，关键是冬天要囤够粮”。

保守型策略：新手/风险厌恶者，稳赚10%-30%
如果你刚入圈，或者不想承担高风险，这部分策略最适合你。收益没做空高，但胜在“稳”，年化10%-30%，比银行理财香多了，还能帮你积累加密市场经验。
1、比特币定投：熊市最无脑的赚钱方法
定投的逻辑特别简单：固定时间、固定金额买比特币，跌的时候多买筹码，涨的时候享受收益，靠“摊薄成本”穿越波动。这是普通人穿越熊市的“神器”，历史数据已经反复验证：
2018年1月到2020年12月，每月1日定投1000美元BTC，3年总投入3.6万美元；2021年11月顶点时，这笔钱涨到36万美元——10倍收益。2022年1月到2024年10月，同样每月投1000美元，总投入3.4万美元，2024年10月顶点时市值10.2万美元——3倍收益。
关键实操建议，4点说透：
只投比特币：BTC是加密市场的“定海神针”，经历过4轮牛熊，安全性、流动性都是第一，比任何山寨币靠谱；固定时间买：比如每月1号买，不管当天是涨是跌。熊市里价格整体向下，越跌越买反而能摊薄成本，没必要盯盘焦虑；用闲钱投：每月投入不超过月收入的10%——月薪1万就投1000，月薪5万就投5000。房贷、孩子学费这种“刚性支出”，绝对不能碰；熊市别止盈：等牛市再卖！信号是：BTC涨幅超300%，或者恐惧与贪婪指数连续一周“极度贪婪”。别赚点小钱就跑，浪费周期红利。
2、平台理财：持币不动也能赚收益
如果手里已经有BTC、ETH，不想卖又怕跌，就存进主流平台做理财——既能拿稳定收益，又能长期持有币，相当于“钱生钱+币生币”。现在头部平台的收益都透明，不用猜：
平台
BTC收益
ETH收益
USDT收益
币安
活期5%-8%
定期30天10%-12%
-
OKX
灵活存币4.5%-7%
-
定期90天8%-10%
但平台理财有3个坑，避开才能稳赚：
只选合规大平台：币安、OKX、Coinbase这些头部的，资金实力厚、监管合规，不会像FTX那样突然崩盘。2022年FTX倒了，多少人理财资金没拿回来？别为了高1%的收益去小平台赌；别买长期产品：熊市价格波动大，建议选活期或30天内的短期定期。比如你买了1年的ETH理财，中途ETH跌了50%，想卖都卖不了，只能被套；优先选“币本位”：如果长期看好BTC、ETH，就选收益以币结算的产品。比如存1枚BTC，年化6%，一年后拿1.06枚BTC。要是下轮牛市BTC涨到10万，你手里的币就值10.6万，既赚了理财收益，又赚了币价涨幅。
3、撸空投：零成本捡“熊市红包”
空投是项目方为了拉新，免费发代币给用户——这是熊市里唯一“零成本赚钱”的机会。2022年Arbitrum空投，有人拿了10万美元；2023年铭文空投，不少人零成本赚了几十万。

我朋友雷子，2022年熊市靠撸空投赚了50万。他的方法不复杂：每天花2小时研究新DeFi项目，完成注册、绑定钱包、转发推文这些简单任务，等着收代币。2022年他领了1200枚ARB，当时值4万美元；2023年铭文空投，又拿了30万的代币。
撸空投核心是“早参与、多筛选”，具体分4步：
找信息：盯紧3个渠道——头部加密媒体（3点区块链、深潮TechFlow）的空投专栏、空投聚合平台（Airdrop Alert、DappRadar）、项目方Discord和Twitter。抢先机很重要；筛项目：优先选“有背景”的——红杉、a16z投资的，以太坊基金会支持的Layer2项目，这些项目的代币大概率有价值，不会归零；做任务：大部分任务很简单，注册、绑钱包、转发推文就行。有些项目要小额投入（比如加100美元流动性），这种空投收益往往更高，别怕花小钱；及时卖：代币上交易所后，开盘就卖50%-70%，先把本金（如果投了的话）落袋。别贪心想卖在最高点，熊市里空投币开盘就跌是常态。
进取型策略：资深玩家，靠做空与抄底赚超10倍
适合3年以上投资经验、能承受高风险的玩家。我这次7位数收益，主要靠做空山寨币；我身边的老玩家，也靠抄底主流币翻了数倍。但记住：高收益必然伴高风险，纪律比收益重要。
1、做空山寨币：我的核心赚钱方法
做空逻辑很简单：熊市里最适合空的，就是没价值的山寨币——牛市被炒上天，熊市必然暴跌，甚至归零，收益高、风险相对可控

关键在“选对标的+控风险”，实战四步：
筛标的：用“四步筛选法”找必跌的山寨币——团队信息造假、技术抄袭无落地、鲸鱼大额转币到交易所、社群狂吹但没价值。符合这四点的，闭着眼空；选工具：优先用“永续合约”做空，没有交割日期，能长期持有到目标价。别用交割合约，到期要平仓，万一没到目标价就麻烦；控杠杆：千万别加太高杠杆！大概率归零的空气币，加5-10倍；有一定市值但没价值的，加2-5倍。我认识一个人，用50倍杠杆空某山寨币，币价涨2%就被强制平仓，10万本金瞬间没了；设止盈止损：止盈点设在“跌80%-90%”，比如0.5美元空的币，跌到0.1美元就平50%-70%仓位，锁定收益；剩下的设“追踪止损”（比如币价反弹10%就自动平），别让收益回吐。止损点设在“涨20%”，万一判断错了，及时割肉。
小技巧：分批开仓。计划空10个币，先空5个，跌了再空剩下的；别满仓，留30%资金当备用金，万一币价短期涨了，能补仓降成本。
2、抄底主流资产：熊市的终极机会
做空是“短期暴利”，抄底主流币才是“长期暴富”。熊市底部的BTC、ETH，价格是“地板价”，下轮牛市必然大涨——2018年抄底的赚10倍，2022年抄底的赚3.5倍，历史已经证明了。

抄底的关键是“找对底部+分批买”，策略分4点：
认底部信号：三个信号同时出现，底部就来了——BTC跌幅超70%，且连续3个月波动小于10%；恐惧与贪婪指数连续20天低于10（极度恐惧）；主流媒体开始唱衰，出现“比特币将归零”的新闻。2022年11月，这三个信号全中，当时BTC1.55万美元，就是底部；分批买，别梭哈：把资金分成5-10份，在不同价位买。比如BTC从5万跌到2万，买10%；跌到1.5万，买20%；跌到1万，买30%；剩下的等底部确认后再买。没人能精准买在最低点，分批买能摊薄成本；只抄BTC和ETH：资金按7:3分配，70%买BTC（安全资产），30%买ETH（成长资产）。别抄山寨币，熊市里90%的山寨币会归零；长期持有：抄底后别天天盯盘做短线，耐心拿到下一轮牛市。什么时候卖？BTC涨幅超300%，或者市场又出现“全民炒币”的狂热，再逐步止盈。
3、矿机抄底：大资金的长期布局
如果有百万以上资金，熊市抄底矿机是个好选择。矿机价格和BTC绑定，熊市BTC跌，矿机也跌；牛市BTC涨，算力需求大，矿机既能挖矿赚钱，又能卖了赚价差。
2018年熊市，矿机从2万跌到2000元，跌90%；2020年牛市涨到3万，涨14倍。2022年熊市，某主流矿机从1.5万跌到3000元，跌80%；2024年牛市反弹到1.2万，涨3倍。
核心是“算成本+选矿机”，具体建议：



避坑指南：90%的人亏钱，都栽在这5个陷阱里
熊市赚钱机会多，但陷阱更多。我11年见过太多人亏光本金，总结出5个“死亡陷阱”——避开这些，你就赢了90%的人。
1、陷阱一：抄底“暴跌的空气币”
这是最常见的坑：看到某山寨币从1美元跌到0.01美元，跌了99%，就觉得“跌到底了，抄底稳赚”。但空气币没价值支撑，跌99%后，还能再跌99%，最后归零。
2022年的Luna，从几十美元跌到1美元，跌98.5%，有人1美元抄底，结果跌到0.001美元，本金全没了。2022年的Floki，从0.00003跌到0.000003美元，跌90%，抄底的人至今没回本。记住：价格低≠有价值，跌幅大≠不会跌。
而今年大火的稳定币，其实大家也都忘记了Luna币的组合里的脱钩的稳定币其实也不稳定
2、陷阱二：加过高杠杆
杠杆是熊市“杀猪刀”。很多人急着赚钱，加20倍、50倍杠杆，结果币价稍微反弹就被强制平仓，本金瞬间没了。
我认识一个投资者，这次用50倍杠杆空某山寨币，开仓后币价涨2%，直接被平，10万本金没了。这种事每天都在发生——高杠杆放大收益的同时，也放大了风险，一旦判断错，连翻盘的机会都没有。建议：熊市杠杆别超10倍，新手直接别用。
3、陷阱三：信“内幕消息”和“喊单”
熊市里人焦虑，就容易信“大神”。这些“大神”往往和庄家勾结，喊单让散户接盘，自己偷偷出货。
2022年熊市，某“加密大神”在社群喊单“某元宇宙币将反弹10倍”，几千人跟风买，结果币价瞬间跌90%，“大神”早就跑了。这种套路，熊市里一抓一大把。记住：加密市场没有内幕消息，所有喊单都是为了让你接盘。你的决策，只能基于自己的研究。
4、陷阱四：在小平台交易
熊市里小平台容易“暴雷”——流动性不足、资金链断了，要么不让提现，要么卷款跑路。2022年FTX崩盘破产，多少人资金没拿回来？这些平台崩盘前，都用“高收益理财”“低手续费”骗用户。
永远只在头部合规平台交易：币安、OKX、Coinbase。别为了一点小便宜去小平台，本金安全最重要。
5、陷阱五：恐慌割肉
熊市最可怕的不是跌，是“恐慌割肉”。很多人看到BTC大跌就慌，卖在地板价，错过反弹。
避免割肉的核心：用闲钱投资，建立长期认知。闲钱让你没压力，长期认知让你知道“熊市会过去”。
心态管理：比策略更重要的“隐形竞争力”
最后说个扎心的事实：加密市场里，最终赚多少钱，不是看你懂多少策略，是看你心态有多稳。熊市里恐惧、焦虑、贪婪会被放大，管好心态，才能活下来、赚得到。

1、用闲钱投资，别做赌徒
“闲钱”就是3-5年用不到的钱。用这种钱投资，就算跌了，也不会因为要交房租、还贷款被迫割肉。
我见过太多人借钱炒币、抵押房子炒币，跌了就崩溃，最后亏光还负债。用闲钱投资，你才能在熊市里保持冷静，做理性决策。记住：加密市场高风险，永远别用救命钱赌。
2、少盯盘，多提升自己
熊市里价格天天跌，频繁盯盘会让你陷入“焦虑-恐慌-割肉”的循环。有人每天盯盘10小时，看到绿盘就崩溃，最后乱操作亏光。
我的建议：定投的每周看一次价格；做空、套利的每天看2-3次，每次不超30分钟。省下来的时间，去学区块链知识、研究项目，或者陪家人、搞副业——脑子清醒了，机会才看得准。

老六每天只在9点、15点、21点各盯盘30分钟，其余时间学编程、养鱼。他说：“频繁盯盘只会让我冲动，保持距离才能理性”。
3、建交易纪律，拒侥幸心理
我的铁律：① 每次交易必设止盈止损且不修改；② 单品种仓位不超10%；③ 不临时改策略；④ 交易后必复盘。2018年重仓做空被拉盘止损的教训，让我坚守纪律至今。
4、拒羊群效应，拥抱孤独
2022年BTC1.8万美元时，身边人全在割肉，我靠链上鲸鱼增持、恐惧指数8的信号坚持定投，最终获33%收益。方法是：退出情绪宣泄型社群，建立自己的判断体系，靠数据与逻辑决策。
比特币的熊市可能刚刚开始，而大部分山寨币其实已经不断走向深熊，关注#3点区块链，不一定让你能多赚钱，但是能让你多避雷！

文章转载吴说Real去年的一篇文章并非原创，文章揭示的内容和前两天被MYX恶庄收割了6.7万U同出一辙。文章举例还是8小时收割一次，实际MYX是一小时收割一次资金费，文章最后提到坐庄不是做慈善，买入的币不是黄金也不是 BTC，最后肯定是要通过卖出获利，但最终出货也不是散户能发现的，可能某天半夜睡觉的时候就突然砸-80%，想提前跟风的根本来不及。现在恶庄一个小时收割一次资金费舒舒服服等着空头送钱，等大家都跟风和庄家吃资金费的时候突然出货把多头给收割了，散户最好的操作就被别碰这种恶庄操纵的币，多空最终都会被收割，珍惜资金，远离恶庄!#MYX
作者曾在海外相关机构任职，主要做交易层面的风险管理，跟大型做市商、项目方、机构用户有过较多直接或间接地接触。近期小市值合约拉盘比较多，以自己的经验跟大家解密和讨论项目方、做市商、机构大户在现货和合约限是的间被动地进行做市，以及为何对散户是一种不公平竞争。
此文并非针对R***，我只是随便挑了个二级市场相关数据明显异常的项目，这样论证起来比较方便。
此文讨论一种常见的操纵现货和合约币价的策略，既有可能是项目方自己的市值管理团队，也有可能是专业做市商，也有可能是资金量较大的游资大户。因此下文用大家比较喜欢用的词统一代称为“庄”。

1. 简单流程先写在前面

2. 现象
各位是否经常在交易所见到如下不合理的情况？
现象1：链上、现货低成交量，合约成交量却很多

以Gate为例，合约交易量是现货交易量的约60倍。
现象2：价格高涨但交易量却逐渐下降？

价格不断上涨，但交易量却越来越少，MACD也明显顶背离。
现象3：现货和合约的交易挂单多空比完全相反，产生负资金费率

价格高涨导致用户集体看空，但看空却没有币在手，只能合约开空单。因此现货和合约市场产生了完全相反的市场情绪。
完全相反的市场情绪导致资金费率达到-0.66%，8小时结算一次，那么24小时为-1.98%。

举个例子，交易衍生品（合约）好比买卖房子。我是房地产开发商，我的房子主要服务于有钱人A，A一下子把我的楼盘全部楼都买下来了。定价权只存在于我跟A之间，我们才是会影响房价的供需双方。
而B虽然不是房主，却认为这个楼盘的房价会跌。因此B拿出了100万要跟A进行一次对赌，认为A这笔投资一定会亏钱。那么B是很难成功的，因为房子的流通价格是由我跟A控制的，我跟A之间的交易才会真正地影响流通价格，我和A之间商量好交易价格就行了，那B是必亏的。而B与A之间的对赌，则类似于衍生品交易，是不会影响到现货的流通价格的。
即使B认为房价虚高实际只值1元/平方，那也是无法实现的，因为他的交易并非现货交易，而是衍生品交易。而衍生品交易赌的是现货价格，所以控制住现货价格的人（我和A）就能很大程度上决定衍生品交易。
以上的例子，房地产开发商就是项目方，“A”就是控制了现货流通量的“庄”（可能控制现货价格），而B则是合约用户。
这也是为什么常说在衍生品市场进行裸空交易naked short selling是一种很危险的行为。
3. 一些必须知道的合约基础知识
知识点1：什么是合约的标记价格和最新成交价？
一个合约有最新成交价和标记价格2种价格。用户平仓时一般默认采用最新成交价。而爆仓采用的是标记价格，标记价格为了客观反映价格情况，是利用外所现货最新成交价通过算法计算而成。

换言之，只要控制住了现货价格，就能控制住标记价格，进而控制合约市场是否爆仓。
知识点2：什么是合约的资金费率？
合约最新成交价格为了不跟现货最新成交价格脱锚，每8小时会通过资金费的形式，由多仓用户交给空仓用户，或者空仓用户交给多仓用户，并且将现货最新成交价格和合约最新成交价格缩小差距。
知识点3：什么是一个项目的流通市值？
一个项目的经济机制，具体要看白皮书。一般会分为项目方、早期投资者、社区空投、项目国库等。如果一个项目的白皮书写的不够透明，那么就越有可能被操控。比如，白皮书虽然给予了社区足够的自由度，但是也给予了做市商/机构大户足够的自由度——他们可以在低位随意获取低价筹码，并且低位取得后无法被稀释，因为不存在增发或者线性解锁机制。

4. 小市值合约控盘流程
第一步：找到一个流通市值比较少的项目且在CEX开了合约
一般会选择流通市值在1 - 10M USD下的小项目，合约杠杆倍数一般在20 - 30倍。
第二步：筹备资金，资金>外部流通市值
百万级别的游资大户，比较喜欢在小市值合约里坐庄。在此以S***为例，流通市值5M。在漫长的下跌中，若庄家以低价获得了60%的流通数量后，此时仅需要准备2M的USDT和3M的币在手里不动，即可完全掌控这个币的现货和合约价格。

第三步：控制现货盘口价格
只要3M的币不卖出，现货盘口最多出现2M的Sell order。那么作为一个想要操纵好价的“庄”，会需要先准备好2M的USDT作为维持现货价格的资金。
很明显，即使“庄家”手里以外的全部S***在同一时间卖出，价格也不会跌下去。
第四步：控制合约标记价格
前面也提到了，合约的标记价格就是各所的现货价格，也就意味着合约的标记价格不动。
第五步：合约开多仓
在确保标记价格被控制住之后，拿出自有资金在合约开任意杠杆仓位。稳妥点可以开低一点，激进点可以开高一点——无所谓，反正标记价格已经被控制了，“庄家”的多仓仓位是永远不会被爆仓的。
第六步：资金拉盘或利用小号对手交易
对于深度差、小市值的币来说，现货口头拉盘10%根本无需多少资金。如果拉不上去，那就自己开小号在拉10%后的价格做个高位卖单，成交后自然就会显示成该币最近24H涨跌幅+10%。
看到这个消息后，散户就会涌入，开始产生大量的做空需求。
第七步：利用资金费率稳定赚
现货order book里此时的卖单寥寥无几，而合约的做空方却非常的多，这造成现货价格高于合约价格，会产生负的资金费率。差越大，资金费率负的越多，意味着即使标记价格不变，做空方光是持仓都要每8小时给一次高昂的负费率给做多方。
庄家在这个游戏机制下，靠资金费率不断“钱生钱”。举个比较极端的例子，SRM每24小时负费率持仓不动即可获得16%的收益。

无独有偶，近期交易所也频繁地修改了资金费率想要帮助现货市场和合约市场缩小价差。
但是他们并没有找到资金费率异常的根本原因，扩大费率区间地还能做市，这个问题，反而会帮助项目方/做市商/机构大户用资金费率收割散户。

大家也会发现，LINA和MT就是前段时间的拉盘币，合约资金费率呈现大的负数。
5. 庄家如何盈利
第一盈利点：现货低买高卖。
谨记，庄坐庄不是做慈善，买的币不是真金也不是BTC，最后肯定是要通过卖出获利。所谓的pump都是为了后续的dump。
第二盈利点：合约资金费率。
第三盈利点：捂着不卖的币直接去杠杆借贷市场借出。如Gate可以做到余币宝获得年化4.9%的收益，余币宝就是。

看完流程大家也能发现，前提是要控制住现货币的流通量的。如果是大量线性解锁的流通的币，无法被长期操纵。每次解锁都会改变流通量。
6. 问题出在哪里？
问题1：合约Open Interest（开仓头寸）是否能够超过现货流通市值？
合约仅需要USDT便可以开仓，而现货必须要币才能卖出。获得币在现货盘口形成抛压，和在合约盘口做空，这两者的难度是不一样的。
回到第三部分的第三步，坐庄的用户已经将币锁定在自己手中了。即使有用户认为这个币被严重高估，也无法在现货盘口形成抛压。此时，他们就会转去合约做空。换言之，做空的容易倾向于在流通量少的币，无法在现货市场得到释放，而只能去合约市场做空。
再回到第四部分的标记价格的第1点，合约标记价格是现货最新成交价，合约的标记价格现货最新成交价，已经被项目方/做市商/机构大户控制住。因此合约如何爆仓，也已经呼之欲出。
因此，当合约Open Interest>流通市值时，意味着因为币的稀缺性，导致做市商的交易需求无法反映到做市价格中。多出来的合约，D会加剧现货价格偏差的汇聚。
问题2：当资金费率异常时，大户在现货和合约限是的能联合资金费率的上的限是如何能促进公平？
目前交易所的解决方案是扩大资金费率，表面上解决了现货和合约市场价格价差的问题，但实际上扩大了项目方/做市商/机构大户收割散户的能力。
因此，现有的资金费率机制虽然帮助衍生品市场价格锚定住了现货市场价格，但是没有帮助交易市场变得公平，反而可能会促使交易市场变得更不公平。
7. 作为散户如何避险
注意点1：警惕小市值却开了高杠杆合约的项目。给予了大户相对于散户非常不对等的竞争优势
当用户选择跟着一起现货买入、合约开多时，就为项目方/做市商/机构大户积攒了足够多的买方，可以分批出货开始再一次收割散户了。
注意点2：资金费率绝对值较高的项目
注意点3：庄家不做慈善，拉盘最后的成本要通过砸盘获利
提前出逃，小心成为了庄家的接盘侠。当出现“这个币是价值币，我要长期持有到下一个牛市”的想法时，距离庄家砸盘也就不远了。他拉盘的目的就是要培养这种用户心理，为自己接盘。
在小市值合约市场上跟庄家做对手盘，好比明牌跟他玩德州扑克，他既是选手又是发牌员。
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