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前面我就写过俩篇文章：怎么去找百倍项目？怎么去筛选百倍项目？

其实发现这些都是“术“方面的内容，币圈里找项目，如果想获得更高的胜率，其实我们应该站在更高一点的视角去看。

今天就聊聊这个话题。

一、关于价值投资

搞投资我们最常说的一个观点就是“价值投资”

但加密数字货币圈里，涨几十倍甚至百倍的项目都是价值投资吗？

首先我们来看看价值投资的定义：

价值投资是购买那些其市场价格低于其“内在价值”的东西。长期持有并从被低估的资产中获得回报。

再看  “内在价值”：是投资品种有一个真实的基本的价值。

在Defi出现以前，加密圈的项目有几个是有实际应用价值呢？大部分项目都是一个概念就开始发token，后面具体落地情况就不得而知了。

Defi出现以后，项目开始有兑换、借贷、预测等功能了，有实际的应用价值了。

但是大部分“项目”和“代币”并不一定正相关。
代币没有赋能，持有币并不一定能分到项目营收红利。而所谓的治理权限，就是大户的游戏，小散户基本可以忽略。

当然也有些项目是有赋能的，比如有launchpad功能的项目，持有代币抵押后有参与launchpad的额度权限。

总的来说，当前阶段买卖加密数字货币，涨幅几十甚至百倍的项目有时候并不一定是价值投资。

二、与庄共舞

这里我有一个观点：

那种有人做局的项目，与庄共舞，拥抱泡沫，然后及时撤退。

毫不避讳的说，这里面很多项目都是有人特意推动带来的涨幅，这可能是当前阶段加密数字货币的一种特殊玩法吧。

首先提个问题：我们去评价一个币的好坏，判断标准是啥？

是产品做的好用吗？是产品用的人多？是产品的赛道有前景？

其实都不算，

看过太多产品做的好，币价一直不愠不火，比如Uni吧；也看过产品做的一般，甚至有点垃圾，币价却一骑绝尘的，比如meme币吧。

其实币价的涨跌，只跟“买入卖出”相关，数量恒定的时候买入数量大于卖出数量，币价就会涨，反之则会跌。

在我看来：这事归根结底是看否有人去推动，是否有能力推动有关，也就是“做局”吧。

这里面的投资其实就是一个价值的转移，A赚钱了，那一定是赚了B亏的钱。

“赚”不同于“挣”

挣是靠提供产品，提供服务，提供劳动，来换取的报酬。

而赚是一个价值转移的过程。

所以找项目的关键点在于看：有没有意愿去做局？有没有能力去做局？

如果有：我们勇敢参与进去，与庄共舞，拥抱泡沫，然后及时撤退。

三、怎么寻找

有没有意愿去做局？

首先我们要清楚去做这件事的人可能是谁？

是项目方自己，还是大资金财团，或者项目方和资金方合作。

比如说项目方，不同的项目方他们的目标是不同的，

有些项目方目标是拉到融资，他们可能会做各种活动PUA黑奴去给他刷数据，或者贿选投资机构的投资经历，去拿项目融资，拿到融资就开始过潇洒日子，项目最后的交互就不了了事。

有些项目方的目标是发币，融点资，项目马虎过得去，发币，上市，然后就自己老鼠仓或者直接解锁，一直卖，他才不管你后期咋样呢，比如天王级项目ICP。

当然也有些项目方目标大点，好好做事，把项目做大，代币价格拉高，最后等团队筹码解锁后再慢慢卖。

这里其实就是对项目方的一个考察，那些有背景，有创业成功案例的项目方格局更大。

有没有能力去做局？

做局意愿的项目方还是有很多的，毕竟能赚更多，但这事有一定难度，不是所有项目方都能搞定的，因为要做成这件事需要满足的条件很多。

比如说：资金、筹码、产品、团队及营销。

解释一下吧

（1）资金：

一个项目开发要资金，做局拉盘要资金。所以我把资金这个要死列在第一位。拉盘是要用钱去买币的，没资金他用什么去拉盘，pepe前期做市大概是花了3000万-5000万去拉盘。

怎么去看项目是否有资金呢

1）看项目是否有融资，融资金额，分期还是一次性付清，一般有融资的项目更容易成功。因为很多投资都是分期付款的，上轮三箭和FTX领投了不少项目，自从他们倒了之后，不少项目后来开发是遇到了阻碍的。

2）收支情况，研究一下团队的开支：有多少人，薪资结构是怎么样的，（这个信息VC一般有数据，我们散户也可以通过招聘平台看招聘信息略知一二）大概算出每个月的开支是多少，团队的收入来源有哪些途径，大概一个月能收入多少，（这个信息通过资讯平台或链上数据可以得知）。通过营收情况看融资能支持几个月，能到项目最后吗？

（2）筹码：

筹码代表着控制权，筹码越集中项目越好拉盘，但是明面上筹码又不能全在项目方，大家都知道币在项目方，肯定是不会进圈的，所以代币的经济模型值得好好研究。

筹码可能会经过多次换手，比如制造Fud，洗盘等，反正做局方手里都没筹码，他们是不可能拉盘的，拉盘让你们出货吗。dydx，根据他经济模型里面解锁的路径，现在团队手里都没筹码，他会拉吗？

当然这里有一个特殊情况， 前期拉个三五倍的情况，这是做市商操盘的拉盘，是有可能的。

根据代币的流通量可以估算流通市值，根据代币解锁进程，可估算未来的流通量，这样我们其实可以参考上轮牛市中同赛道项目的流通市值来估算该代币的牛市价格，预判自己的收益。

比如说我们最近俩个新公链，假如大牛市是在2025年，

sei在2025年的总共流通量是40亿到50亿之间，按现在0.13的价，也就5亿到6亿流通市值。

sui在2025年的总共流通量是在30亿到37亿之间，按现在0.48的价，就有14到18亿的流通市值。

SOL，2021年大概流通4亿，最高248刀，流通市值最高1000亿，

FTM，2021年大概流通28亿，最高3.1刀，流通市值86亿。

（3）产品：
产品过得去就ok了，当然产品叙事好，更能拉拢共识者上车，会形成自来水。

（4）团队及市场营销：
虽说项目产品一般就可以了，但是团队的营销能力要强，这也就是项目方的搞事能力，讲故事的能力，市场营销能力强的团队，通过各种营销活动吸引更多共识者参与其中，当然拉盘是最好的营销手段。这里想举例的就是RACA，传闻是马斯克妈妈弄的项目，他们的营销能力是杠杠的。从开始的抢母盒，元兽，打金，一步步带来的财富效应，成功吸引无数人进来。

去判断这个项目方有没有能力去做好这件事，是需要多方面进行论证的，其中很多信息是需要深入挖掘，有经验的项目方，会有意识的隐匿这些信息的。

四、结语

当你发现符合以上特点的项目，这个币有人做局，而且这些人有能力做局的时候，你一定要勇敢的参与进去，享受泡沫，然后及时撤退。

如果你对Web3感兴趣，有好的项目分享，可以加我，我们一起交流。

欢迎关注。

“如何筛选2024-2025百倍币项目”已成为熊末我们经常讨论的一个话题，大家也都在各种筛选准备下一轮。我也根据大家的分享和自己的经验，博采众长总结了些方法，如果你有好的项目推荐，欢迎交流

1、流通市值，总市值低，比如公链总市值5亿以下，dapp协议总市值5000万以下。币虎里面排名大概在200名至1000名之间。

总市值为什么要低呢，总市值不低的话，项目方不用拉盘，直接出货就可以暴富，何必再费力呢。

从上轮牛市顶点公链市值来看，牛逼点的公链，100亿市值应该是没问题的。

上轮牛市顶点亮眼的几个公链代表：

ETH最高4800u，总量1.2亿，总市值5700亿

BNB最高650u，总量2亿，总市值1300亿（有销毁，忽略）

SOL最高250u，总量5.5亿，总市值1375亿

Matic最高2.8u,总量100亿，总市值280亿

FTM最高3.3u，总量31亿，总市值102亿

这些币在熊市的时候是怎样的呢？

Matic：上线币安0.003，后稳定在0.0145左右，总量100亿，稳定后总市值是1.45亿。最高涨到2.8，稳定后最大涨幅200倍。（发行时间：2019/04/25）

Sol上线币安4.5，后跌到1，总量5.5亿，稳定后总市值5.5亿，最高涨到259.最大涨幅250倍。

Ftm上线币安0.045，后跌到最低0.0017，总量31亿，总市值最低：500多万，最高涨到3.4，最大涨幅2000倍（发行时间：2018/6/15）

当然这三个币之所以能这么高的倍数，不仅仅是因为当时市值低，主要原因是上轮牛市是公链牛，他们所在的赛道对，而且这几个有大佬坐镇，Ftm 有AC坐镇，Sol有SBF坐镇。

所以这次我们熊市选择公链项目，定价在市值5亿一下的应该还好。

举俩个例子：

CANTO总量10亿，现在是0.13一个。总市值1.3亿。

KAS总量280亿，现价0.02，总市值5.6亿

而下轮热门赛道的L2，对于已发币的俩个：arb和op

ARB总量100亿，现在流通12亿，现价：1.1u，流通市值13亿，总市值110亿，100倍市值到1万亿吗？有难度，10倍有可能。

OP总量42亿，现在流通6.4亿，现价：1.2u，流通市值7.6亿，总市值50亿。

2、流通量30%以上。

因为随着时间推移，代币会慢慢解锁，流通量要稍微高点，不然再跌10倍也有可能

举个反例吧：sui，总量100亿，现在流通6.5亿，当前价0.65u，这个流通量和这个价，流通市值4.3亿，总市值65亿。不太好选了。

3、赛道要有想象空间，有叙事。

上轮牛市最好的赛道就是公链了，因为defi火热，公链需求旺盛，以太链需求过载，以致于gas费一年涨了100倍，需求外溢到其他公链，所以出了matic，ftm，sol上百倍，千倍的涨幅。

下轮热点赛道在哪呢？RAW？L2？元宇宙？AI？LSD？还是继续是公链？我就不列举了，币虎里面又个类别，点进去可以看到各个类别的币种。

4、代币上线时间最好是牛市末期或则熊市之中，这轮也就是2022，2023年这俩年发的币。

因为没有经历过牛市，项目方和投资方都没获得较大的收益，所以更具有拉盘的可能性。

Arb、Ape、Blur、Bico、Edu、Mav、Knc、Canto、Gal、Psp、Zz、Hop

5、埋伏时间点最好是上线和洗盘时间6-12个月最好。

洗盘足够时间，交易量萎缩，代表庄家已经吸筹的差不多了。

6、单价低，小数点后面的0多的更好，这个针对meme币。

meme币是一个不容忽视的类别，meme币单价高会吓跑80%以上的韭菜。尤其是大牛市，跑步进来的都是新韭菜，他们只看单价不懂市值。上轮doge，shib，最近的pepe，都带来了不小的财富效应。

7、创始人，团队背景，投资机构，融资金额要靠谱。  

这些信息好，利于叙事，利于cx，而且他们做成事的概率更高，有知名机构参与投资，相当于多了一个背书

又比如KAS的创始人是Y神，融资金额，项目估值也很重要，好的公链项目一般估值都很高数十亿估值。上轮Ftm 有AC推，Sol有SBF推。

8、最后还来个排除点，老币尽量不选

因为老币基本经历过了牛市，投资人和庄家可能吃了一轮已经撤了，第二老币的叙事没有新币好。炒新不炒旧就是这个原因吧。

很多人对空投感兴趣，但对空投的了解比较少，今天把我几年的经验和最近对空投的研究写下来，希望能让你们对空投有更深的认知，绝对值得仔细阅读的。

本文主要分为8个部分，大概要10分钟阅读

什么是区块链空投？

项目方为什么要发空投？

拿到空投后你可以做什么？

历史上空投的几个阶段？

几个经典空投案例分析

现阶段空投规则猜想

我们的应对方法

一、什么是区块链空投？

空投（Airdrop）是指在区块链领域中，通过向特定的数字钱包地址发送免费的代币或加密货币的一种行为。通俗点说：空投就是项目方赠送加密资产给用户的一种行为。

二、项目方为啥要发空投？

加密货币真金白银的，项目方为什么要赠送给你呢？

我总结了几个原因：

项目方想通过空投代币给用户，让潜在投资者、潜在用户知晓这个项目，达到宣传推广的目的。

回馈社区用户，希望社区用户后期持续给项目发光发力。

项目方想获得VC资，需要好的用户量数据，项目方有时就暗示用户，使用产品会有空投发放，现在圈内已经达成这种共识：前期体验项目产品可能会有空投。

三、拿到空投后你可以做什么呢？

当你拿到空投代币，你可以做以下的事情：

参与项目方的治理，为项目的未来方向投票。

持有等待价格上涨，前期空投是非常低成本的筹码，优质项目值得等待。

也可以直接去交易所卖掉，变现积累你的原始资本。

四、历史上空投的几个阶段？

（1）确认是社区同志就行

瑞波币（XRP）早期输入邮箱即可获得20k枚左右的瑞波币。2013年

恒星币（XLM）绑定Facebook或者验证手机号码即可获得6800个恒星币，按照最高价5.5元计算，动动手指就可以获得三万多元。2014年

（2）简单登记/0转

牛油果（ENU）转0个eth到合约地址，就能自动获取空投币ENU。2017年

本体币（ONT）按5:1比例空投给钱包内有NEO的持有者进行直接赠送。2017年

（3）简单交互阳光普照型

UNI：使用过uniswap即可。最低400个，且根据使用程度，代币数增加。（2020年9月）

1inch：使用过1inch.exchange即可，2020年12月25

DYDX：在dydx平台充值或交易过即可，分档次，2021年7月26日

Goldfinch：在其平台存款使用过即可

ENS，注册账号即可，反向解析就翻倍 ，2021年11月3日

（4）查女巫做筛选

Paraswap：去中心化交易所， Paraswap 于 2021 年 11 月中旬对历史交互用户空投，在Paraswap快照以来，约有130万个地址使用过该协议，但只有26000个用户被认定为活跃用户，符合空投奖励的条件。概率是2/130，但是按最高价格计算，平均空投价值近万美元。

这时期空投的要求越来越高。简单的交互已经不能获得空投代币，必须要满足项目方各种复杂的规则。项目方希望，尽量将代币分发到真正的用户手上。这样的分发模式是一把双刃剑，做的不好会让项目的口碑在市场上急剧下降。

（5）重度用户，多维度作为空投条件

OP：Optimism 用户、Optimism 活跃用户、DAO 投票者、多重签名者、Gitcoin 捐赠者、部分跨链桥用户发放空投，2022 年3 月25。

五、几个经典空投案例分析

（1）UNI（Uniswap的治理代币）

说到空投，不得不提的就是UniSwap的空投，UniSwap是一个去中心化交易所，个人是从Uniswap后开启撸空投的。

Uniswap发放自己的代币。其中空投15%的总供应量，也就是1.5亿个UNI，将作为奖励，提供给2020年9月1日前和Uniswap交互过的人，分别是：

51,534 个用户 – 10.06%（100,613,600 UNI）

49,192 个流动性提供者 – 4.92%（49,166,400 UNI）

220 个 SOCKS 赎回人/持有人 – 0.02％（220,000 UNI）

简单来讲就是：每个用户可以领取400 UNI，而每个流动性提供者和SOCKS 赎回人/持有人可以领取1,000 UNI。

记得当时，1个账号400个UNI，以现价4美元的价格卖出获得*400*3.5*6.5=9500块钱。近1万块。

也就是说，只要你在2020年9月1日前在Uniswap上交易过一次，那么你一个地址就可以拿到400 UNI，当时价值1万元，上轮牛市最高点价值10万。那么如果你有10个，100个地址呢？

这次空投的作用，项目方获得了社区很好的口碑，于是很多项目方都模仿他的空投方式，因此迎来了空投的繁荣时期。

（2）Dydx（dydx.exchange的治理代币）

Dydx是一个去中心化的衍生品交易平台，和他交互的方式有两种：1、存款提供流动性；2、在Dydx上交易。因此他也是基于这两个方式来发放他们的空投。

Dydx的空投规则如图：

当时Dydx发放空投后，两三天的价格维持在12美元左右。可以计算下，如果拿到的第一时间卖出，能获得多少收益。

答案：只要你交易过1美元，你就能获得 1,163.51*12=13,962 美元。价值9万块。

（3）ENS（Ethereum Name Service的治理代币）

ENS是以太坊的域名系统的治理代币。

ENS的空投是将分配给曾经注册过或目前有效的「.eth」二级域名注册地址，空投权重主要按账户而非域名数量计算。公式为 0.27 乘以至少持有 1 个 ENS 域名的天数，再加上 0.067 乘以距离域名到期的天数（最多 8 年），如果账户额外设置了反向解析，则会将上述结果再乘以 2。

这样的空投方式，目标是尽可能将ENS投给域名的真实使用者，而非炒域名的投机者，我当时花了2000块钱，注册了8个2年的域名并且都设置了反向解析，总共获得了1300个ENS代币，空投刚开始是25u一个，后面到了80U一个全部卖掉了，收获了10万美元，近70万人民币。

（4）OP（Optimism的治理代币）

Optimism -以太坊的二层网络之一，Optimism的空投规则，我认为这是一次很经典的空投案例。OP将代币空投给六类用户：

经典之处在于，根据用户使用程度给予指数级别的差别对待，还有有重叠奖励。满足的条件越多，最后获得的叠加奖励越多。而且是分批次发放，真正的达到了活跃项目的作用。

这种空投方式的好处：Optimism空投奖励的是一个真实的用户，你短暂使用Optimism你会得到少量的空投。如果你长期使用Optimism，那么你获得的数量会远胜只交互了几次的“羊毛党”。后续所有公链的空投规则，大概率会参照OP的模式。

六、下一阶段空投猜想

根据上面说的空投的几个历史阶段和经典案例，我们不难发现：空投的草蜢时期已过 ，也就是推特各大V说的空投不好撸了，其实现在空投对项目方和对用户都提出新的要求。

对项目方的要求：

（1）因为撸空投工作室的存在，项目想通过来推广项目，现在效果已有限了。2020年到2021年这俩年空投带来暴富的故事吸引了不少场外人员，入局体验新产品，同时也吸引了不少专职撸毛的工作室，一个人上百个地址的交互项目，这群人毫不疑问都是圈内重度用户，但是对项目方用空投来宣传推广项目的目的来说，还是有蛮重损失。 

（2）当前空投基本都是空投完就抛，对项目用户留存也不够有利，项目方需要考虑怎么留在用户。 

（3）项目方为了能更好的达到空投效果，怎么样把空投发到真正的用户手中，这是他们需要深度考虑。

对用户的要求：

（1）待交互的项目太多，钱包和时间都不够，项目多，同质化严重，随便一个三五个人的团队拉在一起就创业了，调用几个接口，就做成一个啥资管看板， 做成啥Web3社交平台，就pua用户去其平台交互，好让他们获得投资。 这时候用去研究筛选项目去做就显得尤其重要。

（2）空投要求提高，空投份额也变少，这时候去定期交互产品，让自己地址排在交互越活榜上也尤为重要。 

七、我们怎么应对空投

总思路：根据当前项目多，空投要求高的现状，泛撸已经不太适合了，我们需要更多的研究，研究赛道是否有前景，研究团队是否有实力，研究项目是否有高额度的投资。尽量去找确定性更高的项目交互。

现在市场上撸空投的大致可以分为俩类人：

精通撸空投策略的空投猎人。

主要是为了体验项目，空投只是福报。

怎么成为空投猎人呢，

首先你要会研究，研究赛道，研究项目，研究团队。再有你要会操作，比如：

资金独立分配

地址不相互混淆

交互方式随机、交互时间随机、交互项目随机

交互数量次数达到前20%

准备好基建三件套：推特账户、discord账户、邮箱，一一对应。

再保守一些，使用指纹浏览器，每套基建和地址，用独立IP隔离。

技术水平高，使用脚本，不能太死板，随机性要更强

这类空投猎人需要的技能和本金都较高，当然最后获得的福利也高。

另外一种就是积极体验链上项目，空投只是福报的人。

其实作为一种体验项目也能获得不少收益，

比如我因为好奇的收获：

我当时玩过AMPL，钱包有AMPL的余额，发治理代币Forth的就空投，空投居然送了价值10+w的代币。空投规则是钱包有币就有空投，时间越长越多。

BrightID，一个身份认证的应用，很早期的时候我好奇体验了下产品，当时还是大晚上，英语答到认证，最后发币的时候空投，发了俩次给我，3000多个。价值2-3万。

GTC，以太坊的项目捐款平台，当时好奇捐过一些项目，发空投的时候居然也发了价值1w+的代币。

DappRadar，用过生态的应用的都有，也是体验给的福报一顿猪脚饭。

ENS，因为我喜欢域名，就稍微多注册了几个，居然回报了70万。

最后欢迎大家有什么好的项目一起分享交流，顺祝大家撸到大毛。