加密市场简报 — 2025年11月25日：熊市、ETF与关键的$92K区域
过去几天，加密市场深陷熊市。比特币从10月份的高位$126K下跌了37%，目前不确定地徘徊在$86K附近。这不仅仅是一次技术修正——宏观压力、ETF流出和动摇的情绪同时袭来。11月份超过$3.5B的资金流出BTC ETF，这是自2025年2月以来最大的浪潮，标志着强烈的机构卖压。
直接影响：
随着BTC在$88K和$92K之间徘徊，波动性增加。技术指标显示在365日移动平均线以下，指向更大的下行风险。各个平台的情绪正在恶化，而偶尔由于空头挤压而出现的反弹仅提供暂时的缓解。随着交易者转向避险模式，稳定币需求正在上升。
间接影响：
机构信心减弱。即使是像黑岩（BlackRock）的IBIT这样的主要基金，也经历了稳定的资金流出。山寨币跟随BTC大幅下跌20–30%，减少了整体市场的广度。
情绪和指标：
气氛悲观，但并非绝望。分析师指出，BTC正处于周期中最熊的阶段，但历史上类似的下跌往往预示着强劲的反弹。以太坊和主要山寨币仍然承受压力，但长期结构依然完好。
短期（1–3个月）：
$88K–$92K区间是稳定化与更深下跌之间的界限。宏观触发因素——尤其是美联储政策和美元强势——可能决定下一个方向。
长期（6–12个月）：
2026年的BTC减半仍然是一个主要的基本面催化剂。监管明确性，包括欧盟MiCA的进展，可能在波动性稳定后重建信心。
总结：
市场正处于清洗阶段。那些在2024年以$60K买入BTC的人仍然坐拥收益，但这次修正提醒每个人：加密货币奖励幸存者，而不是放弃者。游戏继续——残酷、波动，但对于那些坚持的人充满机会。
