当所有人都在问：牛市去哪了？
徐老板却说：熊市已来，是时候做一个 Builders。
风暴不是终点，而是新周期起点的筛选器。
就在昨天okx的创始人徐明星老板
在推特上公开发表了对目前行情的看法：熊市已经来了，做好长期的信仰准备。
OKX徐老板：熊市已来，做一个Builders
过去两周，全球市场经历了罕见的“三杀”：美股急跌、黄金回调、比特币深度回落。当 BTC跌破9万美元、年内涨幅被抹去，各种“熊市已来”的声音席卷市场。
然而，在这片普遍恐慌中，OKX 徐老板的一句评论，让整个行业都陷入沉思：
“熊市已来，但真正的 Builders，永远不会消失。”
这不是一句口号，而是一句穿越周期的行业真言。
不是熊来了，而是泡沫破了
价格下跌，并不代表行业倒退。真正在消失的，是过去一年被宏观流动性吹起来的泡沫：
山寨币靠情绪涨 10 倍的幻想；Meme 靠 FOMO 上热搜的狂欢；ETF 流入就认为永远上涨的线性思维；“All in 就可以财富自由”的错觉。
本质上，这轮回调把市场重新带回了现实：
牛市不是会给机会的人，而是会给准备好的人。
徐老板说得很直白：
“风来了，猪都会飞；风停了，只有真技术能留在天上。”
ETF机构出逃、散户恐慌，Builders 才刚刚开始忙
很明显这一波的BTC下跌，离不开ETF机构的撤资，毫不夸张的说，过去一段时间的比特币现货ETF资金的流出，应该是史上最大的金额流出，
半个月的时间出逃了超过30亿美金的资金，也就是意味着：这些BTC在高位套现了。
散户是下跌就恐慌，越跌越恐慌、焦虑、最后割肉离场，狗庄接到你的筹码，然后又开始疯狂拉盘。
但 Builders 才刚刚开始忙
他们开始：继续完善产品；招募技术团队；做合规、做安全、做优化
研究 ZK、AI-Agent、链下计算、Layer2 未来
熊市，是交易员的冬天，却是 Builders 的黄金季节。
因为：所有伟大的产品，都诞生在没人关注的黑暗角落。
过往十年：谁穿越了周期？
我们看过去 10 年，行业真正穿越牛熊的，不是投机者，而是建设者：
周期
最终获胜者
为什么能赢？
2014-2016 暴跌
Vitalik / 以太坊
在最低迷的年份写完白皮书、敲出第一行代码
2018-2020 ICO 崩盘
Binance、OKX
做产品、做基础设施、拓展全球合规
2022 FTX 崩盘
ZK、L2、DeFi 底层团队
资本退潮后，技术价值被重估
2023-2024 AI+Crypto
高性能公链、ZK-Rollup 团队
在熊市打磨性能，牛市里爆发
规律很清晰：牛市只能证明你运气好，熊市才能证明你够价值。
熊市不是惩罚，而是过滤器
市场从来不缺钱，缺的是方向。
当徐老板提出：“熊市是做 Builders 的最好时机”，
咏琪认为他真正的含义是：
第一、垃圾项目，cx类会在冬季熬不过去
空气项目、情绪币、无产品团队，会在流动性枯竭中被淘汰，死亡是确定的事儿，也就是在告诉你，老弟这类的你可千万别乱买了！
第二、主流币，可以在市场上捡带血的筹码
人才便宜、流量便宜、注意力便宜。恐慌+挤兑的风险，会让很多人拿不住手中的优质筹码，这个时候是你进场的最好机会，一定不要错过。
第三、用户需求变得真实
大浪淘沙，最后留下来的才是真金！狂热褪去后，只有“好用”、“安全”、“高效率”的产品能留住人。这就像web2中，经常会提到的一句话：你的产品是否真的在解决一个真实的用户需求问题？这是你存在的根本！！
第四、行业从投机转向价值
所有长期主义者都知道：下一轮牛市的超级应用，一定诞生在熊市。
但是投机者！很有可能会死在黎明到来之前。
真正决定价格的，是价值有多大？
做好准备，下一个爆发点不远了
虽然市场短期情绪悲观，但未来三大长期逻辑丝毫未变：
① 全球流动性将再次宽松
财政赤字扩大、美债利息负担加重，美国必然重回降息甚至 QE 路线。
更何况：美国国债正式突破38万亿美元：特朗普说了，我们用加密货币还。
② 加密机构化不会停止
ETF、银行托管、上市公司财库配置，已经是不可逆趋势，监管越严格，对行业永远都是利好，投机的成分在减少，暴富的机会在减少。
③ Web3 + AI 的深度融合正在爆发
未来的 DApp 不会是现在这种，而是 AI Agent 驱动的自主经济体。
能抓住这三个趋势的项目，将是下个十倍、百倍明星。
而这些项目，都在熊市默默建设。
合格的投资者：熊市依然可以活得很好
徐老板说“做一个 Builders”，咏琪认为是徐老板对普通投资者的最好建议：
如果是熊市一定要：看空，不做空
熊市是跌，但不是一直跌。你看空可以，但不要用杠杆去赌。
熊市是你抄底价值资产的最佳时机。
要逢低布局而不是：追涨杀跌
找真正的“硬资产”：BTC、ETH
然后去找一些，赛道的龙头，看看是否具有长期存在的价值，因为有存在的价值，这类项目不会因为熊市归零。
用熊市学习、修炼、积累
熊市最适合：看白皮书、学链上分析、研究新赛道、打磨自己的认知框架
当别人在亏钱，你在成长。
送给所有仍在坚守的HODLer
当所有人都在问：
“是不是熊市来了？”“是不是又要熬几年？”“是不是行业没未来了？”
徐老板给出了最强回答：
“熊市已来，但这正是做一个 Builders 的最好时刻。”
牛市属于幸运的人，
但熊市——属于真正能改变世界的人。
愿你在低谷做事，在顶峰收获。
愿你在恐慌中清醒，在混乱中稳健。
愿你在熊市里成长，在牛市里绽放。
下一轮由谁主导？
一定不是喊单的、投机的、情绪的——而是执着建设的 Builders。
深度观察 · 独立思考 · 价值不止于价格。
星标#华尔街加密情报局，好内容不错过⭐
最后：文中的很多观点，都是代表我个人对市场的认知判断，并不对你的投资构成建议
