恐慌 #index 刚刚上升——VIX 达到 23.58，创下一个月来的最高点。

这个 +1.2 的变动在纸面上看起来微不足道，但波动性正在讲述一个故事：流动性正在收紧，风险偏好正在降温。当 VIX 像这样攀升时，市场开始将恐惧定价到每一个意外中——变动变得更加尖锐，止损被更快地测试。

对于交易者来说，玩法很简单：收紧边际，降低杠杆，并在倾斜之前等待清晰的结构确认。耐心比信念更能保护资本。