今天19：44消息，贝莱德向Coinbase转移3064枚比特币，这代表今天交易日的贝莱德净流入是-3064吗？答案是错误的，这3064的流出是昨天贝莱德的流出，并不代表今天交易日的流入流出。

所有的比特币流入流出，都是贝莱德客户所为，并非贝莱德本身在购买和卖出比特币，贝莱德只是中间平台，它只赚交易手续费。贝莱德的客户，也并非都是机构用户，包括个人用户。所以，当贝莱德流出比特币时，并非大家普遍认为的是贝莱德不看好后市而砸盘，而是贝莱德用户的卖出行为。这跟在币安里用户卖出行为有何区别呢？所以不要把这背后的逻辑想象成贝莱德在砸盘，从而跟随砸盘。贝莱德的转账代表的是上一个工作日的交易行为。

贝莱德的IBIT到底是怎样操作的：

赎回ETF份额清仓过程

当市场对IBIT的需求降低，导致其交易价格略微低于其持有的比特币净值时，授权参与者就会采取行动来“赎回”IBIT份额。

步骤：

1. AP收购份额：AP从二级市场上大量收购IBIT的份额，通常需要凑够一个“创建单元”（比如5万份或10万份）。

2. 将份额交给贝莱德：AP将这些IBIT份额交还给贝莱德。

3. 贝莱德返还比特币：贝莱德将托管账户中对应数量的比特币交给AP。

4. AP出售比特币：AP在加密货币交易所出售这些比特币换回美元。

这个过程不是实时的，T日交易结束后：贝莱德会计算基金的总资产净值，并确定每个份额对应的比特币净值，从而计算出赎回一个篮子应返还给AP的准确比特币数量。

T+1日（交易日的下一个工作日）

份额交割：AP的IBIT份额被正式注销。

比特币转移：贝莱德指示托管人（Coinbase）将对应数量的比特币从基金的冷钱包中转至AP指定的加密货币钱包地址。

结算完成：到T+1日结束时，AP收到了比特币，而贝莱德的基金规模相应缩小。此时，赎回流程才算正式完成。