根据币安市场数据，MERL 的现货价格今早急剧攀升，突破 $0.60，在不到四小时内上涨超过 40%。这突如其来的激增引起了零售交易者和套利者的关注，因为该资产的期货市场现在显示出异常的宽幅发散。
目前，MERL 永续合约的价格约为 $0.4044，约比现货价格高出 48%，显示出极端的期货溢价——这是强烈投机定位和潜在资金压力的迹象。资金利率已降至 -0.1939%，这表明多头交易者正在大量支付空头以维持头寸，因为过度杠杆的多头仍在追逐上涨动能。
这种期货-现货价差通常发生在高波动性或流动性失衡期间，现货交易所的激进买入超过了期货的调整。这也可能表明交易者正在为短期利润机会进行布局，利用价格收敛 — 通过现金和携带套利或对冲的短期期货头寸。
分析师们观察到MERL图表指出，这样的剧烈价差很少持续。如果现货流动性加深或杠杆多头头寸平仓，期货价格可能会向下修正，缩小差距。相反，如果需求持续且新资金流入现货市场，期货融资成本可能会进一步飙升，放大交易所间的波动性。
在我看来，今天早上MERL的价格结构完美捕捉了市场的投机节奏 — 快速累积、稀薄流动性和杠杆驱动的扩张。48%的溢价在长期内是不可持续的，但它表明交易者正在押注短期的继续上涨，然后可能会出现回调。
MERLUSDT
永续
0.31696
+0.41%