将简单的流动性头寸转变为可交易的miAsset的概念是Mitosis的首要创新。下一步,更复杂的步骤——将miAsset分解为其组成部分,如本金和未来收益——需要进一步的技术复杂性。这一过程是路线图中"可编程交易"愿景的核心,不仅仅是一个金融抽象,而是智能合约工程和代币标准设计的壮举。
创建一个miAsset的初始过程相对简单:用户将像ETH这样的Hub Asset存入智能金库,金库铸造对应的miETH代币。这个miETH是一个复合代币,代表对基础ETH及其产生的所有未来收益的比例权利。为了拆分这个代币,协议需要创建两个新的、独立的代币,代表可分离的权利。"本金代币"将代表对初始ETH存款的权利,实际上是到期后面值的零息债券。"收益代币"将代表对在特定时期内(例如接下来的90天)该ETH产生的所有质押或收益农业奖励的权利。
实现这一目标可能需要在Mitosis L1上创建新的专业化代币标准,这些标准超越了ERC-20的基本可替代性。这些标准需要编码拆分的法律和经济逻辑:本金的到期日、收益权的到期和赎回过程。智能保险库将充当保管人和结算层。当用户选择拆分他们的miETH时,原始代币被销毁,而两个新的代币被铸造。然后,保险库必须被编程以将到来的收益路由到收益代币的当前持有者,并在到期时尊重本金代币的赎回。
此功能解锁了深刻的资本效率。一个风险厌恶的用户可以出售他们的收益代币,以锁定即时利润,同时持有波动性较小的本金代币。一个投机者可以购买多个收益代币,以杠杆其对ETH质押利率的敞口,而无需拥有基础资产。然而,该系统的成功依赖于无可挑剔的执行。管理拆分的智能合约必须经过严格审计,因为一个错误可能导致数百万本金或收益的错误分配。此外,整个过程依赖于可靠的预言机数据源,以验证并有时触发来自基础链的收益分配,这使得此数据层的安全性对可分解资产的信任至关重要。
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