嘿！你还记得稳定币，对吧？那些像 USDT 这样的加密资产，应该能避免剧烈的价格波动？好吧，事实证明它们的“稳定性”在很大程度上是一种幻觉，而欧盟刚刚完全意识到了这一点。欧洲系统性风险委员会（ESRB）发布了一份报告，读起来就像一部金融惊悚片的剧本。
要点是欧盟面临一个独特的问题：它对稳定币的监管越严格，它就越容易受到外部危机的影响。就好像你的坚固城堡在风暴中吸引了所有的受害者，但你自己却没有足够的物资来拯救每一个人。
这个陷阱是如何工作的？
最终归结为多发行人计划。全球稳定币（如USDT）在欧盟内外同时发行。以下是在恐慌期间发生的事情：
全球投资者开始大规模撤资。
每个人都跑向欧洲辖区——因为那里保护更高，准备金要求更严格。
但事实证明，欧盟内部实际上没有足够的准备金来覆盖所有的负债。
为了防止连锁反应和崩溃，欧洲中央银行被迫充当“救助者”——这意味着它必须使用纳税人的钱来解决由非欧盟公司造成的危机。
因此，欧盟以自己的规则创造了一个“风险磁铁”。
世界其他地方怎么样？反应完全不同：
美国走上了合法化的道路——他们已经通过了一项法律，建立了发行稳定币的官方系统。
英国选择了限制策略——他们提议对公民和企业的稳定币持有量设定上限。
香港采取了观望态度——当局强调他们尚未批准任何与人民币挂钩的稳定币。
为什么现在这很重要？
稳定币市场不再是小众市场——它是一个市值超过3000亿美元的巨头，并且仍在增长。Tether的USDT控制着超过58%的市场。此外，分析师估计在72%的概率下，市场将在2月份超过3600亿美元。
欧盟发现自己处于追赶的角色：它建立了坚固的墙壁，但没有考虑到来自内部的威胁——通过那些同样“安全”和受监管的渠道。
你怎么看？监管机构能否及时联手制定全球规则，还是我们将看到稳定币在某一天引发的信任危机，真正触发传统金融系统的连锁反应？