与以前的周期有所不同，驱动因素为：
- *机构采用*: 由黑岩集团的IBIT主导的现货ETF在2025年1月带来了45亿美元的净流入。
- *更清晰的监管*: 许多司法管辖区正在明确加密规则，许可公司，并定义稳定币和代币的监管。
- *减半后的稀缺性*: 比特币2024年的减半加剧了稀缺性，并与日益增长的ETF需求相结合。
- *现实世界的使用案例*: 山寨币现在与有意义的应用程序更加紧密相关，例如DeFi基础设施和代币化资产。
*关键差异* 🔍
- *机构资本*: 替代零售狂热，带来更可持续的增长。
- *监管透明度*: 鼓励更大、更敏感于风险的资本采用加密货币。
- *以实用性为基础的增长*: 另类币现在更加关注现实世界的应用。
*潜在结果* 📊
- *降低波动性*: 更深的流动性和更清晰的规则可能导致价格波动减少。
- *更强的韧性*: 机构流入和有意义的用例创造了更强的基础。
*关注点* ⚠️
- *ETF流动性逆转*: 突然的资金外流可能会引发压力。
- *宏观冲击*: 全球利率、通货膨胀或财政政策变化可能会扰乱风险资产。
- *另类币技术与扩展风险*: 实用性承诺必须兑现。
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