介绍
加密市场似乎正在进入一个活跃增长的阶段。比特币正在上涨，推动着其他加密市场的增长。但每位投资者都在问一个问题：牛市阶段何时结束，我们何时应该锁定利润？市场周期和流动性层级可以告诉我们这些。
市场周期是金融中反复出现的现象， cryptocurrencies 也不例外。这些周期反映了不同资产类型之间流动性以及投资者行为随时间的变化。
加密牛市周期的阶段
第一阶段：法币 → 比特币
每个牛市周期通常始于新的资本通过比特币流入加密市场。机构投资者、对冲基金和谨慎的零售投资者将BTC视为进入加密货币的最安全和最可靠的方式。
比特币是最被认可和流动的加密资产，使其成为第一次或大资本的主要资产。这一涌入推高了比特币的价格，为整个市场定下基调。
第二阶段：比特币 → 大型山寨币
一旦比特币开始一轮看涨趋势，投资者（包括大型对冲基金和公司）会关注以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、币安币（BNB）等大型山寨币，以追求更高的利润。比特币的主导地位将开始下降，标志着全面的山寨币季节的开始。
例如，在2021年的牛市中，当比特币在3月达到峰值时，山寨币的总市值在2021年5月达到其峰值，增加了95%，中间有2个月的间隔。
第三阶段：大型山寨币 → 中型市值和热度代币
随着信心和兴奋的增长，投资者的注意力转向较小、流动性较低的代币，这些代币被认为具有较高的潜力。投资者对中市值项目进行投机，寻求10倍甚至100倍的回报。波动性增加，贪婪和FOMO随之而来。当一些代币获得巨额利润时，另一些代币则消失得同样迅速。
第四阶段：最后阶段——Meme 代币
当逻辑让位于狂热时，像 DOGE、SHIB 和 PEPE 的 Meme 代币成为市场宠儿。由于缺乏基本价值，Meme 代币完全由情感、名人代言和社交媒体热度驱动。Meme 活动的爆发通常预示着狂热的峰值，是周期已达到顶峰的迹象，加密市场的风险已经过度。
根据过去周期的历史数据，我们可以看到 Meme 代币的峰值标志着整个加密市场的下跌。在2021年10月，Meme 代币的总市值开始下降，而比特币在11月初达到了最后的峰值并向下回落。
为什么 Meme 代币预示着牛市周期的结束
Meme 代币预示着加密货币牛市周期的最后阶段，因为它们反映了从理性投资到狂热的过渡。在这一点上，任何基本面都退居到情感（主要是贪婪）之后。通常几乎没有效用和价值的 Meme 代币，仅仅因为它们在社交媒体上流行或受到社区支持，便开始主导交易量。
历史上，这种模式在每次主要上涨期间都重复出现。在2017年，它是没有产品的低质量ICO。在2021年下半年，SHIB 在加密反弹的第二波中飙升1200%，并在10月底开始下跌。在比特币在11月初开始下跌之前，有两周的间隔，因此这是对所有投资者的良好警告。
每次对新加密货币热潮的兴趣爆发都与零售参与的过度、比特币主导地位的急剧下降以及最终的市场整体价格崩溃相吻合。过去加密反弹中的 Meme 代币吸引了最新一波流动性，通常来自那些寻求快速利润的经验不足的投资者，这表明市场已经过热。
但我们现在应该关注 Meme 代币吗？
市场上现在发生了什么？
观察总加密市场市值，我们将看到突破杯柄形态，然后成功突破头肩形态。这两者都是看涨形态，并在4.15万亿美元的水平上有相似的目标。这大约是加密市场有机技术增长的15%。
对于山寨币（总计2个，排除BTC），情况几乎相同。价格突破了杯柄形态，并以18,000亿美元的市值为目标，可能增长37%。
但 Meme 代币的市场市值怎么样？我们可以看到每四年一次的修正和增长周期的重复。价格修正超过80%，然后又增长几千个百分比。现在，市值正从修正阶段中走出，因此我们可以期待在狂热周期的边缘进一步增长，直到达到1万亿美元。这对现有的加密市场和固定利润而言是个好兆头。
但这次 Meme 代币可能不会引领热潮。它们定义了上一个牛市的峰值，但历史并不总是重演。在这个周期中，我们可能会看到一个新的叙事的崛起：真实世界资产（RWA）。而新闻表明，这可能是下一个主要趋势，可以提供新的狂热周期。
看看新闻：
Robinhood 在欧洲推出了代币化股票交易。
Kraken 在美国推出了代币化股票交易。
投资平台 Republic 将提供代表 SpaceX 等公司的私募股权的代币。
Coinbase 据报道正在寻求 SEC 批准以提供代币化证券。
这还不是全部。
从技术角度看，RWA 的总市值之前修正了86%，随后爆炸性增长4500%。当前的修正已经达到-93%，价格现在正在突破这个阶段，显示出另一个300%增长的潜力，可能达到1万亿美元的市值。如果 Meme 代币是上一个周期的投机高潮，RWA 可能是这个周期的煤矿里的金丝雀。
结论
加密货币是周期性波动的，这些周期在很大程度上由大市值项目流向小市值项目的流动性决定。虽然无法准确预测顶部和底部，但基于人类心理学理解牛市周期的结构将帮助你找到在加密市场的最佳进入和退出点。观察资金流动，识别趋势和狂热的迹象，并始终制定获利计划。
