比特币下跌5%，是自三月以来最剧烈的周度下跌，但十月的季节性和长期持有者的稳定性暗示潜在的复苏在前。
主要要点：
比特币遭遇自三月以来最陡峭的周度下跌，价格滑落至110,000美元以下。
超过150亿美元的杠杆头寸被清算，显示出风险偏好的重置。
十月的季节性历史上为比特币带来了强劲的涨幅。
比特币$109,261正经历自2025年三月以来最剧烈的周度下跌，价格下跌超过5%，滑落至110,000美元以下。这次修正对短期交易者造成了严重影响，因为本周超过60,000 BTC以亏损的方式被发送到交易所。
这是比特币在五个月内首次跌破短期持有者（STH）成本基础的109,700美元，这一水平可能表明投机市场参与者之间的压力。
与此同时，回调暴露了加密市场风险偏好定位的规模。加密分析师Maartunn指出，118亿美元的杠杆山寨币投注和32亿美元的投机比特币头寸已被清理，表明风险偏好的重大重置。分析师认为，这一清理可能有助于减少市场脆弱性，为更平衡的复苏铺平道路。
市场情绪也急剧转变。比特币研究员阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler Jr.）指出，高级情绪指数在两周内从86%（极度看涨）暴跌至仅15%（看跌）。尽管低于20%的区域通常会触发技术反弹，阿德勒强调，持续的复苏需要情绪回升至40%-45%以上，同时30天移动平均线持续上升。
长期持有者（LTH）似乎保持稳定，分配仍然保持在每周7670万美元的低水平。同时，仅有1.5%的短期持有者（STH）处于亏损，大多数仍在盈利，限制了强制清算的风险。
然而，阿德勒警告说，如果短期持有者（STH）亏损超过10%且市场价值跌破实现价值，清盘风险将上升。
十月季节性来救援吗？
尽管短期前景看起来脆弱，比特币当前的路径与历史季节性并没有太大偏离。九月通常会带来负回报，平均为−3.43%，而比特币迄今为止成功保持轻微正回报，为+0.68%。
比特币网络经济学家蒂莫西·彼得森（Timothy Peterson）表示，最近的回调恰好符合过去的模式。“这是九月的清盘，”彼得森说，“在我的每日跟踪表中，9月25日是最低中位数值。比特币在接下来的五天中有80%的时间收盘上涨，平均收益为1.7%。”
彼得森还强调，60%的比特币年度表现发生在10月3日之后，高概率的收益延续到6月。这位经济学家甚至预测比特币在2026年中期达到200,000美元的概率为50%，并引用了10月到6月之间季节性驱动的牛市阶段。
历史也为乐观情绪增添了分量。自2019年以来，比特币每年十月均以上涨收尾，平均回报为21.89%。即使在2022年的熊市中，比特币在那个月份也获得了5.53%的收益。如果这一模式持续，当前的痛苦潮可能很快会让位于市场进入其最具季节性看涨的阶段。
