杰罗姆·鲍威尔刚刚在市场上投下了一颗炸弹。
美联储进行了2025年的首次降息，但鲍威尔的演讲并不是市场所期待的明确绿灯。相反，他传递了一个谨慎的「没有无风险的道路」的信息，将未来行动的负担完全放在即将到来的数据上，为波动的第四季度铺平了道路。
这是一个关键时刻。虽然降息发出了政策转变的信号，但鲍威尔对GDP增长放缓、劳动力市场降温和坚挺通胀的强调描绘了一幅严峻的画面。他警告说，存在「挑战性的局面」，「双向风险」意味著过快的行动可能会重新点燃通胀，而等待太久可能会压垮就业市场。这不是牛市所希望的「轻松资金」的信息，这意味著市场将密切关注每一个新的经济数据点。
美联储降息25个基点，这是今年的首次行动。
鲍威尔确认了增长放缓和劳动力市场疲软，失业率为4.3%。
他警告说，坚挺通胀及美联储的「没有无风险的道路」。
这个信息是数据依赖的，而不是更多降息的承诺。
底线很明确：鲍威尔没有给市场一个免费的反弹通行证。他为更多的宽松打开了一扇门，但只有在数据恶化的情况下。这意味著第四季度将由经济现实驱动，而不仅仅是幻想。每位交易者现在都是宏观分析师，游戏即将变得更加有趣。
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