自最初几年以来，加密生态系统已经成熟了很多，到2025年，中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）之间的选择不再仅仅是意识形态偏好的问题。

今天，这一决策意味着分析安全性、速度、流动性、成本和盈利机会——特别是对于那些已经了解市场并寻求优化其策略的人。

一方面，像Binance和Coinbase这样的平台提供高流动性、几乎即时的执行和友好的界面。另一方面，像Uniswap V4和dYdX这样的协议提供对资金的完全控制和更高的隐私，但仍然需要技术知识并接受一定的风险。

在这篇文章中，我们根据当前的前景比较两种模型，以便您可以决定哪种更符合您的个人资料，同时在加密海洋中航行。

1. 安全性：集中保管 vs. 自我保管

中心化交易所 (CEX)

如同中介机构，保护用户的资产。

  • 优势：稳健的安全系统，某些情况下提供损失保险，并在出现问题时提供客户支持。

  • 弱点：保管风险（黑客、破产、账户冻结）和对合规性的依赖。

  • 示例：在 2022 年，FTX 的崩溃显示了集中保管如何失败；自那时以来，各大 CEX 通过储备证明加强了经过核实的储备。

去中心化交易所 (DEX)

通过智能合约进行直接操作，无需资金经过保管人。

  • 优势：完全自我保管，无平台破产风险。

  • 弱点：代码中的漏洞可能导致攻击，安全责任 100% 落在用户身上。

  • 示例：在 2024 年，一个第二层协议中的漏洞导致 Uniswap 的流动池临时流动性损失，即使之前有审计。

2025 年的前景：更频繁的审计和数百万的漏洞奖金减少了 DEX 的事件，但故障风险仍然存在。对于大量资金，许多交易者使用混合策略，将资金分配在 CEX 和 DEX 之间。

2. 速度和使用体验

中心化交易所 (CEX)

  • 执行：由集中引擎立即处理的订单，不依赖于区块链的拥堵。

  • 界面：友好的设计和完整的功能（OCO 订单、保证金交易、衍生品、与移动应用的整合）。

  • 法币接入：直接以当地货币进行存取款，这是 DEX 不提供的。

去中心化交易所 (DEX)

  • 执行：取决于所使用的区块链性能；在以太坊 L1 上，活动高峰期可能会有延迟。像 Arbitrum 或 Optimism 的 L2，以及 Solana 或 Avalanche 等快速网络，减少了这种问题。

  • 界面：比 2020 年好得多，但仍需用户理解 Web3 钱包、交易批准和网络手续费。

  • 灵活性：任何代币都可以上市，无需批准 — 增加了多样性，但也增加了诈骗风险。

2025 年的前景：对于复杂订单或高交易量的交易，CEX 仍然更快且更稳定。今天的 DEX 提供良好的现货交易体验和DeFi，前提是所用的网络是高效的。

3. 盈利能力与成本

中心化交易所 (CEX)

  • 佣金：大宗交易具竞争力，特别是根据交易量的 VIP 计划。

  • 流动性：紧密的价差，使得大宗订单不会对价格产生重大影响。

  • 额外产品：为客户提供的质押、储蓄和专属发行平台。

去中心化交易所 (DEX)

  • 手续费：根据区块链而异；在以太坊 (Ethereum) L1上可能很高，但在 L2 或替代网络上则非常低。

  • 滑点：可能会减少低流动性交易对的收益。

  • DeFi 机会：流动性供应、农业和不存在于 CEX 的被动收益策略。

  • 快速上市：有前景的代币可以在 DEX 上交易数周或数月，而在 CEX 上则尚未上市，为早期采用者创造机会。

2025 年的前景：对于套利和高频交易，CEX 通常更具盈利能力。对于收益农业、新代币的投机和流动性策略，DEX 可能超过中心化交易所的回报。

4. 合规性和访问限制

  • 中心化交易所 (CEX)：遵守 KYC/AML，为机构提供法律支持和监管安全，但可能在受限的司法管辖区阻止访问。

  • 去中心化交易所 (DEX)：允许全球访问而无需注册，保护隐私，但在争议中没有法律保护。

2024/25 年的监管收紧使某些 CEX 退出整个市场，而 DEX 则保持可访问 — 虽然受到当局的更大监管。

2025 年的示例

  • 币安 (CEX)：全球交易量的领导者，整合卡片支付和新交易对的即时交易。

  • Coinbase (CEX)：专注于合规性和与交易所交易基金 (ETFs)的连接，吸引机构资本。

  • Uniswap V4 (DEX)：创新地使用 hooks 来自定义流动池和动态手续费。

  • dYdX 链 (DEX)：通过 Cosmos SDK 迁移到自己的区块链，提供低延迟的衍生品和自我保管。

混合策略：两者的最佳组合

越来越多的投资者结合使用：

  • 中心化交易所 (CEX)：法币/加密货币转换、高交易量交易和衍生品。

  • 去中心化交易所 (DEX)：自我保管和探索 DeFi 策略。

这种多样化降低了风险，利用了独特机会并提供了灵活性。但需要更多的注意：管理两个环境意味著更多潜在的故障点。

CEX 与 DEX 快速比较

  • 安全性：CEX 防止针对用户的直接攻击，但存在保管风险。DEX 提供完全控制，但要求安全管理私钥。

  • 速度：CEX 立即处理；DEX 依赖于网络。

  • 流动性：CEX 拥有深厚的市场；DEX 根据交易对的不同变化。

  • 隐私：CEX 需要 KYC；DEX 保持匿名。

  • 法币接入：仅限 CEX。

  • 额外产品：CEX 提供发行平台和衍生品；DEX 提供收益农业和流动性供应。

  • 监管风险：CEX 曝露较大；DEX 较少，但存在前端被封锁的风险。

更多选择 = 更多责任

在 2025 年，无法仅以一种答案来判断哪种模型更好。CEX 在速度、流动性和与法币的整合方面仍然无人能敌。DEX 提供完全主权、全球访问和在 DeFi 中独特的机会。

最准备的投资者了解每个模型的优势和限制，并知道何时以及如何使用两者来实现其目标。因为在加密市场中，灵活性和安全性同样重要。

你呢？你已经评估过 CEX 和 DEX 之间的所有差异了吗？

#Cex #DEX #exchange

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