8 月 29 日，在美联储货币政策收紧预期升温的宏观背景下，加密货币市场再现资金避险潮。以太坊（ETH）和比特币（BTC）相关交易所交易基金（ETF）当日合计净流出 2.912 亿美元，其中 ETH 基金净流出 1.646 亿美元，BTC 基金净流出 1.266 亿美元，这一数据创下 8 月中旬以来最大单日资金撤离规模。
以太坊 ETF：六日流入潮戛然而止
以太坊 ETF 的资金流向呈现戏剧性反转。此前连续六个交易日，ETH 相关基金累计吸引 18.9 亿美元资金流入，日均流入量达 3.15 亿美元，创下今年二季度以来最长流入周期。但 8 月 29 日的大额流出几乎抹去了本周三分之一的流入成果。
从具体产品来看，Grayscale 旗下的以太坊信托基金（ETHE）当日净流出 6130 万美元，占总流出量的 37.2%。作为全球规模最大的以太坊场外信托，ETHE 管理资产规模（AUM）达 142 亿美元，其资金动向被视为机构情绪的重要风向标。紧随其后的是富达以太坊基金（FBTC-ETH），单日流出 5100 万美元，该产品自今年 3 月上线以来首次出现单日流出超 5000 万美元的情况。Grayscale 旗下另一款 ETH 产品（ETCG）和 Bitwise 的以太坊 ETF 分别流出 2860 万美元和 2370 万美元，形成资金撤离的第二梯队。
值得注意的是，贝莱德的 iShares 以太坊信托（IBIT-ETH）当日维持资金平衡，这与其本月以来稳健的净流入态势形成对比 —— 该产品 8 月前 28 日累计吸金 4.2 亿美元，成为唯一未受此次撤资潮影响的主流 ETH 基金，显示出机构投资者对贝莱德品牌的持续信任。
资金流向的逆转与以太坊价格走势高度同步。截至 8 月 29 日收盘，ETH 报 4442 美元，较前一周下跌 6.75%，为 6 月以来最大单周跌幅。技术面显示，该价格已回落至 20 日均线下方，短期支撑位面临考验。
比特币 ETF：头部产品分化加剧
比特币 ETF 市场呈现更复杂的分化格局。当日 1.266 亿美元的净流出，终结了自 8 月 22 日以来连续六日的净流入态势，但不同机构产品表现迥异。
21Shares 旗下的 ARKB 比特币 ETF 当日净流出 7210 万美元，成为资金撤离的重灾区。该产品以主动管理策略著称，今年以来波动率较被动型产品高 12%，在市场避险情绪升温时更易遭抛售。富达比特币基金（FBTC）紧随其后，流出 6620 万美元，其机构客户占比达 68%，反映出传统金融机构对短期波动的敏感反应。Grayscale 的 GBTC 尽管仍录得 1530 万美元流出，但相较于其 260 亿美元的 AUM 而言，撤离幅度已显著收窄，显示长期持有者抛压减弱。
与此形成鲜明对比的是，贝莱德 IBIT 比特币 ETF 当日逆市吸金 2463 万美元，延续了其上线以来的强势表现 —— 该产品自 5 月推出后已累计净流入 127 亿美元，管理规模超越 GBTC 成为行业第一。WisdomTree 的 BTCW 也录得 230 万美元小额流入，显示部分资金正从高波动产品向头部稳健型产品转移。
价格方面，比特币当日报 108783.89 美元，周跌幅 5.32%，但在资金流出公告发布后的 24 小时内小幅反弹 0.6%，显示市场对六位数价格关口存在技术性支撑。
宏观压力：美联储政策成关键变量
此次资金撤离的时间节点与美国核心通胀数据发布高度重合。美国商务部 8 月 29 日公布的数据显示，7 月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨 2.9%，不仅高于市场预期的 2.7%，更是自今年 2 月（3.0%）以来的最高值。这一数据强化了市场对美联储维持高利率的预期，CME FedWatch 工具显示，11 月加息 25 个基点的概率从数据发布前的 28% 跃升至 41%。
加密货币作为典型的风险资产，对利率敏感程度显著高于传统资产。历史数据显示，当核心 PCE 同比增速超过 2.5% 时，比特币单周回报率往往低于 - 3%（近三年数据统计）。此次通胀数据引发的紧缩预期，直接导致风险资产配置比例下调，加密货币 ETF 成为机构资金撤离的首当其冲领域。
长期布局：以太坊仍被看好
尽管短期资金承压，但机构对以太坊的长期信心未减。以太坊联合创始人约瑟夫・鲁宾近期在 Consensus 2024 大会上重申："ETH 价格未来十年有潜力增长 100 倍，其生态系统的去中心化应用规模将重塑价值存储范式。" 这一观点与 Fundstrat 创始人汤姆・李不谋而合，后者在最新报告中预测，以太坊网络的通缩机制和 Layer2 扩容方案将推动其市值在 2028 年前超越比特币。
链上数据显示，机构级资金正在进行跨资产再平衡。区块链分析公司 Lookonchain 监测到，一位自 2017 年以来从未动过仓位的比特币巨鲸（持有地址 bc1q...x7f9）于 8 月 28 日将 2000 枚 BTC（当时价值 2.17 亿美元）转入衍生品平台 Hyperliquid，并全部兑换为 ETH 现货。此类长期持有者的资产置换行为，在 2019 年和 2021 年牛市启动前均出现过类似迹象。
对于短期走势，AMBCrypto 的季度展望报告指出，历史上以太坊在第四季度的表现显著优于比特币 —— 过去五年 Q4 中，ETH 平均回报率达 89%，而 BTC 为 61%。报告作者 Michael van de Poppe 预测，若以太坊成功突破 4800 美元阻力位，可能触发算法交易的追涨机制，推动价格在年内挑战 10000 美元。
从资金面看，此次 ETH ETF 流出仅占其管理总规模的 1.2%，远低于 2022 年 6 月熊市期间 5.3% 的单周流出比例。多数分析师认为，当前的资金撤离更可能是机构在宏观不确定性下的战术性调整，而非战略性看空。随着以太坊上海升级后质押解锁机制的成熟，以及 DeFi 生态的持续扩张，其长期投资价值仍被主流机构纳入配置框架。#加密市场回调 #etf
