印度已成为全球投资者关注的焦点——但这次是因为负面原因。分析师削减了企业盈利预测，降幅超过其他任何亚洲经济体，陡峭的美国关税成为主要罪魁祸首。

根据LSEG IBES的数据，过去两周内，大型和中型印度公司的12个月利润预测下降了1.2%——这是该地区的最大降幅。此次下调延续了去年的放缓，已经对主要股票指数造成了压力。


高达50%的关税威胁印度的增长

尽管印度企业仅从美国获取约9%的收入，但对美国市场的出口征收高达50%的关税带来了重大风险。MUFG的估计表明，维持这样的关税可能在长期内将印度的GDP增长削减1个百分点，劳动密集型行业如纺织业受到的打击最为严重。

作为回应，印度总理纳伦德拉·莫迪推出了一系列旨在促进国内消费和抵消与华盛顿贸易紧张关系的税收改革方案。


缓慢的利润增长和投资者情绪的转变

印度的企业盈利已经连续五个季度以个位数增长——与2020年至2023年间15%–25%的增长形成鲜明对比。

盈利调降最严重的行业包括：

🔹 汽车及零部件

🔹 资本货物

🔹 食品和饮料

🔹 消费耐用品

这些部门的预估均被削减了约1%或更多。


减税带来一线希望

根据渣打银行的说法，计划中的消费税减免可能会在截至2027年3月的财政年度内使GDP增加0.35–0.45个百分点。这些措施可能会部分缓解美国关税带来的冲击。

印度仍然是全球增长最快的经济体之一。在2022年至2024年的财政年度之间，实际GDP增长平均为8.8%，是亚太地区最高的，预计在未来三年内每年平均增长6.8%。


投资者正在撤回

最新的美国银行基金经理调查显示情绪发生了戏剧性的逆转。印度在短短两个月内从亚洲最受欢迎的股票市场跌落到最不受欢迎的市场。

“在2024年仅有6%的令人失望的利润增长后，2025年的复苏速度仍然缓慢。宏观经济指标和企业盈利均显示出缓慢的动能，”法国外贸银行的亚洲股票战略家Rajat Agarwal表示。

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