截至 2025 年 8 月 11 日，比特币（$BTC
) 正在应对一个复杂的市场环境，技术指标、链上数据和更广泛的宏观经济因素发出相互矛盾的信号。虽然一些分析师指出可能会向 $120,000 反弹，但其他人则强调显著阻力和进一步修正的可能性。
比特币的价格目前正在与关键支撑和阻力水平作斗争，$116,000 和 $120,000 附近有显著的流动性聚集。这种加密货币最近经历了波动，从接近 $118,000 下滑，原因是机构交易台的卖压加剧，以及连续三天美国现货 ETF 流出总计 2.85 亿美元。尽管如此，黑石的 IBIT ETF 录得 1.43 亿美元的流入，但这不足以抵消更广泛的负面情绪。
来自 CryptoQuant 的链上数据表明，卖压显著减少，比特币的 30 天移动平均 (DMA) 流入在币安下降至 5,147 BTC。这个数字不到 2022 年底 FTX 崩溃期间观察到的恐慌水平的一半，并且显著低于自 2020 年以来平均每月流入的 12,000 BTC。这表明投资者正在持有他们的币，而不是在强势时出售，显示出策略的转变。比特币研究员 Axel Adler Jr. 指出，流入/流出比率仍然很高，可比于 2023 年底，表明对 BTC 的强劲需求。
在技术上，比特币已经重新夺回其 50 日指数移动平均线 (EMA)，加密交易员 Ibrahim Cosar 认为这是一个看涨信号，可能会在 $120,000 之前出现反弹。从历史上看，短暂跌破该 EMA 后迅速反弹导致了 10% 到 20% 的看涨突破。此外，上升的累积成交量差 (CVD) 现货指标表明在 $108,000 水平附近对 BTC 的强劲现货需求。
然而，市场面临相当大的阻力。币安 BTC/USDT 热力图显示在 $120,000 以上和 $116,000 下面都有大量的清算池，形成了高风险的震荡范围。突破 $120,297 可能触发空头清算，而在 $116,186 处的失败可能导致多头清算的级联。卖方流动性在 $116,000 以下正在增加，形成 "陷阱区"。
多个技术模式提示谨慎。在日线图上，BTC 在接近其 $123,000 历史高点的上升楔形内显示出动能减弱。$116,000 的支撑受到攻击，绿色蜡烛的成交量正在减少。相对强弱指数 (RSI) 在 63 处保持中性，移动平均收敛发散 (MACD) 显示出看跌背离。在 4 小时图上，一个潜在的头肩形态正在形成，颈线支撑在 $116,000，如果无法保持这一点，可能会导致向 $111,000 的急剧移动。比特币流动脉搏，跟踪长期钱包的资本流动，自 BTC 达到 $120,000 以来一直在下降，表明鲸鱼的谨慎定位。
宏观经济因素也发挥着作用。特朗普总统提出的 5 万亿美元刺激法案提高了通胀预期，6 月 CPI 年同比增长 2.7%，表明通胀持续。虽然这些动态可能支持 BTC 等硬资产的长期走势，但在白宫的加密政策报告发布之前，短期内仍需谨慎。监管不确定性和鲸鱼活动，包括资本轮换和自动卖出程序，限制了上涨潜力。
总之，虽然减少的交易所流入和对 50 日 EMA 的回归提供了看涨的基调，但显著的技术阻力、ETF 流出以及更广泛的宏观经济和监管不确定性表明，比特币达到 $120,000 的道路并非没有挑战。建议交易者监控关键水平，特别是 $116,000 和 $120,000 区域，以获取方向上的清晰性。