回顾过往市场节奏，比特币与山寨币的轮动通常分为四个阶段：比特币阶段、以太坊阶段、主流币阶段、山寨季。本轮虽然流动性更多来自机构和企业，但整体逻辑大概率延续过去的模式。

比特币阶段

持续时间最长，资金优先流入BTC，带动价格和市占率持续走高，几乎跑赢绝大多数山寨。

以太坊阶段

市场重心转向ETH，其涨幅和热度超过BTC，带动大型山寨补涨，比特币市占率开始回落。

主流币阶段

ETH上涨至高位后，资金溢出至市值前列的主流币，集中补涨，具备基本面价值的山寨都会受益。

山寨季

情绪被点燃后，资金涌入中小市值项目，短期大幅拉升，更多由情绪驱动，持续时间通常15～20天。若出现，往往是周期尾声，也是资金撤离前的最后机会。

目前市场表现更接近以太坊阶段。