以太坊 [ETH]自达到 3,900 美元以来一直处于区间波动，目前价格正处于关键支点。
从高点回落 10% 看起来就像一次典型的回调，清除了弱势多头并冷却了过热的资金。
未平仓合约金额遭受 100 亿美元打击
由此可见，短短十天内，未平仓合约就蒸发了超过100亿美元。这在整体上是一次重大的风险降低。
此外，我们连续看到已实现利润超过 10 亿美元，这表明利润（而不是恐慌）才是主要驱动力。
从结构上看，上周以太坊出现了一段时间以来的第一根真正的阴线。它从顶部干净利落地回调了9.67%。但本周已经反弹了近4%，因此多头尚未退出市场。
在动荡的市场中表现出的这种韧性表明了强烈的购买兴趣。
举个例子：贝莱德（BlackRock）吸纳了 2.3 万个 ETH（价值 8800 万美元）。这充分表明，精明的投资者仍在逢低买入。
但这足以抵消 100 亿美元的 OI 冲击吗，尤其是在 30 天内鲸鱼地址减少了 164 个的情况下？
AMBCrypto 认为，这才是真正的等式。其结果可能决定以太坊的下一阶段走势，尤其是在币安平台上 ETH/USDT 多头仓位已超过 60% 的情况下，这显示出明显的看涨群体倾向。
以太坊下滑，早期分发信号闪烁
将 ETH 的 10% 回调称为“健康重置”可能有些操之过急。
早期分布信号正在发挥作用，3.9 万美元开始看起来像一个局部顶部，或者至少是一个需要大量现货需求才能再次突破的水平。
根据SoSoValue 的数据，ETH ETF 的流出量刚刚创下历史新高，单日流出金额超过 5 亿美元。这明显体现了机构资金流的转变，从 7 月份的稳定流入转向全面冷却。
与此同时，富达投资将 14,978 枚 ETH（价值 5,360 万美元）转移到 Coinbase Prime，可能准备趁势抛售。这是市场转向避险时，精明投资者典型的获利了结操作。
目前所有人的目光都集中在 ETH 从低点反弹 4% 上。
如果这些资金持续外流，而鲸鱼持续减仓，我们可能会看到一连串的清算潮，6000 万美元的流动性堆积在 3500 美元左右。简而言之，以太坊的反弹势头强劲，但它正在走钢丝。
